HSBCは22日、クアルコム（QCOM）のレーティングを「Hold」に変更し、株価を押し上げる重要な今後のイベントはないとし、パソコンにおける人工知能の見通しについてより保守的な見通しを示した。
クアルコム株の目標株価は190ドルから200ドルに引き上げられたものの、アナリストは短期的な株価のパフォーマンスについて注意を促している。
HSBCは分析の中で、クアルコムの2024会計年度第3四半期決算は一般的な市場予想と一致し、売上高は93億ドルになると予測している。2024年度第3四半期の予想売上総利益率は55.9%で、市場予想の56.1%を若干下回る。
HSBCは、2024会計年度の第4四半期について、クアルコムの売上は前四半期から増加せず、93億ドルにとどまると予測しています。これは、携帯電話の販売台数の減少が予測されるためで、市場予想の98億ドルを下回ります。第4四半期の売上総利益率も市場予想の55.9%に対し、55.6%に低下すると予測されている。
HSBCは、スマートフォン市場の不確実性が続いていることを指摘しており、特に、中国におけるアンドロイド携帯電話の販売台数が第1四半期から次の四半期にかけて15%減少すると予想している。
クアルコムの新しい3nmベースのSnapdragon Gen 4プロセッサの発売は、製造コストの増加が平均販売価格の上昇を上回ると予想されるため、粗利益率を低下させる可能性が高い。ファーウェイの4Gシステムオンチップの出荷が減少する可能性も懸念材料である。
パソコンにおける人工知能の見通しについては、HSBCはComputex見本市後の様々なフィードバックを受け、売上予測を下方修正した。クアルコムは当初、Snapdragon X Elite/X Plusプロセッサをいち早く市場に投入したことで優位に立つと見られていましたが、HSBCは現在、クアルコムが2024会計年度に販売する人工知能プロセッサは60万個にとどまり、以前予想されていた100万～150万個を大幅に下回ると見積もっています。この変更は、人工知能プロセッサからの予想収益が大幅に減少することを意味する。
これらの問題を考慮し、HSBCはクアルコムの2024会計年度および2025会計年度の1株当たり利益予想をそれぞれ2%および9%引き下げました。同アナリストは、クアルコムの人工知能への関与により一定のプラス再評価がなされたものの、潜在的な利益とリスクのバランスは現在あまり芳しくなく、新たな目標株価は株式価値の5%減少の可能性を示唆していると結論づけている。
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