JMP証券は投資家に対し、ギグ・エコノミー上位銘柄の一つであるドアダッシュの株価が最近下落していることを利用するよう推奨している。
ドアダッシュ（DASH）の株価は下落している。しかしアナリストは、収益の伸びの減少や新規事業分野への投資に関する懸念を打ち消している。
金融サービス会社は、ドアダッシュはS&P500指数に加えられるに向けて前向きな軌道に乗っていると主張し、同社が自社株買いを増やすと予想している。これは投資家にとって長期的に利益を得る良いチャンスだという。
アナリストらは、ドアダッシュのフリー・キャッシュ・フロー（FCF）創出がプラスに転じ、さらに増加するとの強い見通しを示している。「広範な背景を見ると、ラスト・マイル・デリバリー市場は非常に大きく、多くの関連機会があると考えられる。
「ドアダッシュは現在、いくつかの分野で投資を行っており、成長を優先しているため収益は少ない。利益率は全社的に改善傾向にあり、リーダーシップ・チームもトップクラスであることから、最近の株価下落は買いのチャンスと考える」とレポートは説明している。
ドアダッシュの株価は直近の決算報告から19％下落し、103.16ドルで終えた。この株価は、2025年のEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）予測値の17.9倍、2026年のEBITDA予測値の14.2倍に相当する。アナリストは、2025年のEBITDA予測値23億ドル（総受注額の2.6％）の約25倍、2026年のEBITDA予測倍率の約20倍を基に、株価の「市場アウトパフォーム」レーティングと目標株価140ドルを繰り返している。
アナリストによれば、ドアダッシュの米国レストランデリバリー市場における優位なポジションと、食料品デリバリーのような新分野での将来性が、この高値に値するという。
レストランの注文は堅調に推移しており、特に低所得者層が直面する経済的課題の影響を受けにくい郊外からの注文が多い。より広範な経済問題がドアダッシュの総注文額（GOV）を減少させるかもしれないという懸念にもかかわらず、アナリストは、2024年第1四半期に米国のレストラン顧客数が昨年と比較して2桁増加し、注文頻度が過去最高水準にあることを観察した。
「レストラン・デリバリー・サービスの利用は、まだ普及の初期段階にあると考えられる」とアナリストは述べた。
アナリストはまた、食料品部門への投資は2024年後半まで続くかもしれないが、収益性は上昇すると予想している。2022年の最終四半期以降、同社は新規事業分野と食料品部門で注文1件あたりの収益を上げている。
「食料品部門で最も損失が大きい時期を過ぎました」とアナリストは述べ、ドアダッシュが新たな食料品店との提携を続けていることに言及した。これは一時的に利益率を下げるかもしれないが、長期的には成長に寄与すると予想されている。
将来を見据えて、アナリストはドアダッシュの財務見通しをポジティブに見ている。FCFが大幅に増加することから、2025年と2026年の同社の収益予測は現実的であると確信している。
受注による利益率の拡大、安定した売上原価（COGS）、研究開発費（R&D）と一般管理費（G&A）の合理的な予測により、アナリストはドアダッシュの1株当たりFCFは約5.60ドルになると推定している。
「2026年のFCFは28億ドルで、2023年の13.5億ドルの2倍以上になる」とアナリスト。
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