バークレイズのストラテジストは、金融市場でショート・スクイーズが起こる可能性を示すいくつかの要因を指摘している。
明確な兆候の一つは、時価総額の大きい銘柄から時価総額の小さい銘柄への大幅なシフトである。このシフトは特にラッセル2000指数（RTY）に顕著で、小型株と大型株の価値の差はほとんどなくなっている。
消費者物価指数（CPI）が予想を下回るインフレ率を示した後、市場の利下げ期待が急上昇した。その結果、テクノロジー大企業から中小企業への大きな移動、市場のモメンタムの逆転、S&P500指数における株価パフォーマンスの幅の拡大など、ここ数年で最も激しい市場動向の変化が起こった。
「全体として、最近の市場の上昇には、戦略的なポジショニングと市場のメカニズムによる上昇であり、投資の大幅なシフトが始まったことを示唆する複数の明確な指標が見られる」と、ストラテジストは強調している。例えば、市場の変化の速さ、ここ数年で最も顕著な価格とボラティリティの同時上昇、プット・オプションと比較したコール・オプションの比率の高さ、市場の利益と損失に賭けるオプションの価格差の縮小、市場の変化前の先物/商品取引のショート・アドバイザーの相当量のポジショニングなどである。
「投資一任ファンドによるテクノロジー分野への投資が集中し、6月と7月に大手テクノロジー企業が株価収益率の上昇を背景に過度に上昇したため、相場転換前に相場が反転するリスクがさらに高まった」とストラテジストは続けた。
バークレイズは、今後の見通しについて、小型株の上昇が続く可能性については慎重な見方を維持している。その主な理由は、大型株に比べて負債比率が悪化し、将来の業績見通しがあまり明るくないなど、小型株の財務ファンダメンタルズが強くないと思われるためで、このことが「さらなる成長を抑制する」と予想される、とバークレイズは見ている。
加えて、インフレ率が低下傾向にあることから、今年後半に小型株の利益率が大幅に改善する可能性は低い。
「過去の出来事を指標とするならば、今後の金利引き下げはすべての問題を解決するわけではないが、中小型株では金利変動の影響を受ける負債の割合が高いため、財務的な救済にはなるだろう。
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