UBSは金曜日に発表したレポートの中で、ネスレの推奨を「買い」から「ホールド」に変更した。成長目標の達成は困難であり、四半期業績も予想を下回ったことを指摘している。また、ネスレ株の目標株価も117スイスフランから95スイスフランに引き下げた。
UBSは現在、ネスレの戦略を "実現可能な目標というより、希望的な目標 "と表現している。
UBSのレポートは、ネスレが5回連続で有機的売上高成長率（OSG）の予想を達成しなかったことを受け、いくつかの問題に注目している。ネスレの4つの主要事業分野（コーヒー、ペットケア、ニュートリション、ネスレ・ヘルスサイエンス）の成長率は約3％と小幅なもので、過去6年間の平均成長率6.5％から大きく落ち込んでいる。
さらに、UBSは、ネスレ・ヘルスサイエンスにおける比較的良好な過去の実績を除き、これらのセクターにおいて「急成長の明確な証拠はない」と観察した。
同分析はまた、消費者需要の低迷を背景とした「価格競争の激化」についても論じており、特に米国の冷凍食品市場や中国の様々な部門において、価格競争力を維持するための販促活動や投資の強化につながっているとしている。
一定の進展は見られるものの、市場シェア拡大におけるネスレの業績は芳しくなく、ネスレの売れ筋ブランドのうち市場シェアを維持または拡大しているのはわずか56%に過ぎない。
UBSは、ネスレの財源活用能力が制限されていることから、より慎重な見方を採用し、今年下半期の売上総利益率の低下を予測している。この減少により、同社のブランド促進や技術革新への投資能力は制限されると予想され、今後6ヶ月間の大幅な増益は見込みにくい。
UBSによる格下げ決定は、ネスレの主要事業ドライバーに関する長期的な成長見通しの低下や、価格設定による影響がそれほど大きくないことも考慮に入れている。
UBSは、2024年、2025年、2026年の1株当たり利益（EPS）の予測を修正し、それぞれ1％、4％、6％減少させた。
同レポートはまた、長期成長率および加重平均資本コスト（WACC）の前提条件の変更と、下方修正についても言及している。
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