ノババックス(NVAX)の株価は、JPモルガンのアナリストによる「ニュートラル」から「アンダーウェイト」への格下げを受けて、火曜日の市場開始前の取引で8%以上下落した。
今回の格下げは、5月10日にサノフィとのCOVID-19ワクチン・プログラム「ヌバキソビッド」の提携が発表されて以来、株価が267%上昇し、エヌバックスが大きな成長を遂げた時期に続くものである。
サノフィからの最初の5億ドルの支払いは、開発のマイルストーン達成に対するもので、ノヴァバックスの財務の健全性に対する懸念に対処するものであったが、JPモルガンのアナリストは、現在のノヴァバックスの株価は、ヌヴァクソビッドが同社にもたらす可能性のある収益に比べて高すぎると考えている。
COVID-19とインフルエンザの両方を予防するワクチンが呼吸器系ワクチン市場を成長させる可能性についての興奮は、COVID-19ワクチンの需要はインフルエンザワクチンほど高くないという予測によって弱まっている、とアナリストは指摘する。
COVID-19とインフルエンザの両方を予防するワクチンの製造は、失われたCOVID-19ワクチンの収益を補うか、既存のインフルエンザワクチンの市場シェアを守るための手段と考えられている。
このような状況において、JPモルガンは、サノフィが開発したヌバキソビド・ワクチンの単独およびインフルエンザ・ワクチンとの併用による最大売上高は、それぞれ10億ドルおよび15億ドルに達すると予測している。これらの売上予測によると、ノババックスのピーク時の売上は、各ワクチンからそれぞれ2億ドルと1億4000万ドル程度となり、銀行の財務モデルでは1株当たり4ドルの貢献が見込まれる。
2025年末までに1株当たり6ドルの現金が得られるが、独自の製品パイプラインによる付加価値がほとんど見込めないという予測を考慮し、当行はノババックス株のレーティングを『アンダーウエート』に引き下げ、2025年12月の目標株価を8ドルに設定することを決定した」とアナリストは述べている。
修正後の目標株価は、エヌバックスの最後に記録された月曜日の終値16.42ドルから50%以上下落する可能性を示唆している。
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