ドナルド・トランプ前大統領が提案した輸入関税が発動されれば、世界貿易のパターンや米国内の経済状況を一変させる可能性があり、注目すべき経済的影響をもたらす可能性がある。
ウェルズ・ファーゴのアナリストが火曜日に発表した文書では、物価水準、消費者支出、事業計画への直接的な影響と将来的な影響の両面から、こうした潜在的な結果を探っている。
この文書で述べられている主な懸念は、外国に対する孤立主義的な経済政策への動きである。
ウェルズ・ファーゴは、輸入関税が地場産業の保護や公正な貿易協定の確保という本来の目的を超えて新たな役割を担うようになり、特に中国との政治的緊張の高まりに重点を置きながら、国家の安全に関する懸念にも対応するようになったと指摘している。
トランプ大統領の輸入関税案は、中国からのすべての商品に60％の関税を課し、米国に輸入されるその他のすべての商品に10％の関税を課すなど、広範なものである。このような大規模な輸入関税は前例がなく、米国経済に深刻な影響を与える可能性がある。
「輸入手数料による物価水準、借入コスト、米ドルの価値の上昇は、景気拡大に悪影響を及ぼすため、当初は否定される危険性がある」とアナリストは述べている。
この文書では、2025年について2つのシナリオを提示している。1つ目は、輸入手数料が限定的かつ具体的で、企業がさまざまな供給源を見つけることで調整できる場合である。この場合、軽微な混乱と経済的な変化が生じる可能性が高いが、対処は可能である。
このシナリオは、民主党政権や、それほど積極的でないトランプ政権によって輸入料が選択的に適用される場合に可能性が高くなるとアナリストは考えている。
2つ目のシナリオは、広範かつ強引な輸入課金を想像しており、これは企業が対処する上で大きな課題となるだろう。
「広範な輸入関税は、企業の経営陣にとって回避するためのより大きな課題となるだろう」と、この文書は示している。このような状況では、消費者物価の継続的な上昇と利益率への圧迫はより根強くなり、特に消費者向け裁量財のような業界や時価総額の小さい企業に影響を与えるだろう。
アナリストは、輸入関税が2025年の景気回復の大きな障害になる可能性があると強調する。
「すべての輸入品に一律10％の関税を課すと、米国の一般的な中所得世帯の年間支出は約1,700ドル上昇する。
安価な輸入品の入手が制限されることによる物価水準の上昇は、借入コストの上昇を招き、特に不動産など信用に敏感な分野では景気を減速させる可能性が高い。
同文書はまた、このような輸入手数料の世界的な影響の可能性を強調している。中国の予想される反応は、輸出主導の経済を維持するための対抗措置や戦術の変更を伴うだろう。中国に進出している米国の多国籍企業は深刻な困難に直面する可能性があり、生産拠点を米国に戻したり、米国の輸入関税の影響を受けない同盟国に移転したりする傾向が強まるだろう。
ウェルズ・ファーゴは、「時価総額の大きい米国企業は、このような変化に適応できる最良の立場にあり、米ドルは輸入手数料の提案から引き続き恩恵を受けると考える」と強調した。
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