ウェルズ・ファーゴのアナリストは火曜日付けの報告書で、2024年の米国大統領選挙に関連して輸入税がもたらす可能性のある影響を評価し、特に2025年における2つの異なる結果に焦点を当てた。世界的な政治的緊張の高まりにより、国際貿易政策が重要なテーマとなる中、アメリカ経済と投資環境に対する影響は大きい。
シナリオ1：的を絞った輸入税
輸入税は、貿易をめぐる広範な対立につながることなく、特定の国や分野に的を絞って適用される。ウェルズ・ファーゴによると、このような戦略であれば、製品配送のロジスティクスにある程度の適応性を持たせることができるという。
中国からベトナムやメキシコといった国々に事業がシフトすれば、企業は輸入税を避けるために調達先を変更する可能性が高い。その結果、輸入税の影響は直接的なものではなくなり、製品配送の物流はより適応的で多様なものになるだろう。
民主党が率いる政権、またはトランプ大統領が率いる政権が輸入税を控えめにする場合、ウェルズ・ファーゴはこの結果の可能性が高いと判断している。
シナリオ2：広範かつ強引な輸入税
別の可能性としては、中国からの輸入品に60％の課税、その他の輸入品には10％の課税を提案するような、高額で広範な輸入税が制定されることである。
ウェルズ・ファーゴが指摘するように、このような状況による経済混乱の可能性は大きい。企業はこのような輸入税への迅速な対応に苦慮し、コストの上昇や収益性の低下につながるだろう。
世界的な貿易と企業活動の減少は、消費者製品や、製品配送の国際物流に大きく依存する部門に悪影響を及ぼす可能性がある。
経済的影響
ウェルズ・ファーゴは、輸入税がどのような範囲であれ、安価な輸入品へのアクセスを制限し、国内で製造された製品の価格を上昇させることにより、当初はインフレにつながると予測している。この物価上昇圧力は、借入コストの上昇と景気減速を引き起こす可能性があり、特に不動産など信用に敏感な産業に影響を及ぼす。
より広範な経済効果は、企業や消費者がいかに取引条件の変化に適応できるかにかかっている。
こうした可能性を考慮し、ウェルズ・ファーゴは慎重な投資戦略をアドバイスしている。同金融会社は、堅実な財務基盤を持ち、キャッシュフローが良好な米国企業への優良投資を選択することを推奨している。
消費者一任部門、高リターンだが高リスクの債券、中小企業の株式など、リスクが高いとされる投資分野は、強引な輸入税体制下で特に困難に直面することが予想される。さらに、国家安全保障と国内政策が重視される結果、貿易習慣が永続的に変化する可能性があり、綿密に計画された多様な投資ポートフォリオの重要性が強調される。
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