8月5日、S&P500指数で測定される米国株式市場は、最高値から8.5％の下落を経験した。RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは、この下落は通常の5～10％の市場調整の範囲内であり、重要な市場ベンチマークが破られたわけではないと指摘している。
しかし、これらのアナリストは、予測不可能な市場環境がしばらく続くことを覚悟しており、もし入ってくる経済情報が期待にそぐわなければ、2010年、2011年、そして2015年から2016年にかけて起こったような、14～19％もの大幅な市場下落をもたらす景気後退の可能性を否定しないと警告している。
現在のところ、S&P500の2024年12月の目標株価は5,700ポイントを維持している。
先週、株式市場に影響するすべての問題が解決したわけではないが、いくつかの圧力は軽減された。
AAIIセンチメント調査による強気投資家の数は、極端な低水準には達していないものの、長期平均を1標準偏差上回る水準から、より中立的な水準に低下した。
また、S&P500種構成上位10社の平均株価収益率は約24倍と、当月の最高値の約32倍から低下したが、長期平均の18倍よりはまだ高い。
さらに、ISMサービス部門購買担当者景況指数が前月の結果も市場予測も上回り、新規失業給付申請件数も予想を下回ったため、前週のISM製造業景況指数と雇用統計が期待外れだったことで高まった景気懸念が緩和された。
こうした明るい兆しにもかかわらず、ある種の困難が残っている。歴史的に見て、8月、9月、10月は株式市場にとって一貫して困難な月である。
「多くの財務分析会社が業界カンファレンスを開催する9月は、通常この時期に企業が将来のガイダンスを広範囲に提供することをためらうため、複雑な時期になることが予想される」とアナリストは述べている。
とはいえ、投資家は業績や企業予測に関する最新情報に期待するだろう。9月から10月にかけての株式市場は、次期米大統領選の不透明感から不安定な展開が続きそうだ。
RBCによれば、金利引き下げの可能性に注目することが投資家にとって重要であり、特に最近の経済サイクルでは、連邦準備制度理事会（FRB）による最初の金利引き下げ後に米国株が下落してきたことを考えれば、その可能性が高いという。
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