月曜日にUBSが発表したところによると、金融市場は期待に沿わない経済指標に非常に敏感に反応し続けることが予想され、一連の好調な経済報告によって景気後退の懸念が高まるまで、市場の安定性が大きく変動する可能性がある。
前週末には、金融市場の変動は小さくなっていた。
スタンダード・アンド・プアーズ500種株価指数は0.04％という最小限の下落で週を終えた。
ボラティリティ・インデックスは、月曜日早朝に65まで上昇し、2020年3月以来の高値を記録したが、金曜日末には20.4まで低下し、前週末の値を下回った。同時に、米10年国債利回りは3.94％と、前週金曜日の7月雇用統計発表前に観測された3.97％とほぼ同水準となった。
UBSは、この安定は市場が再び上昇に転じる準備が整ったことを意味するものではないとしている。
「投資家は神経質になっており、今週、インフレ率が予想を上回ったり、小売売上高が予想を下回ったり、新規失業保険申請件数が増加したりするようなデータがあれば、先週からの市場の回復を一気に否定する可能性がある。
「この慎重なムードは、経済が景気後退に向かって減速していないという確証を投資家が得るまで、また、連邦準備制度理事会（FRB）から、必要なら強力な措置を取る用意があるという明確なシグナルが出るまで続くだろう」とアナリストは続けた。
雇用統計は9月6日まで発表されない。しかし、この報告が良好なものであった場合、アナリストは、景気減速が緩やかでコントロールされているとの確信を強めると思われる心強いデータと、この見方を支持する投資戦略、そして9月の利下げ開始の組み合わせが、中期的にリスク感応型資産のパフォーマンスを向上させる強力な組み合わせになると予想している。
したがって、最近の市場活動の鈍化が、必ずしも市場における持続的なリスク選好の高まりの始まりを示すものではないにせよ、基本的な経済状況は、中期的にリスク選好が高まる可能性を示唆している。
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