投資銀行UBSの最近の分析によると、米国の景気後退懸念は誇張されているようだ。
分析によると、株式市場の変動や景気後退の可能性に対する懸念の高まりにもかかわらず、基本的な経済指標は堅調だという。
同分析は、最近の株式市場の変動が大きくなっていることに注目しており、その原因は、日本円による資金調達戦略の逆転や、さまざまな経済報道などによるものであるとしている。
先週の株式市場は特に不安定で、S&P500指数は1日で2022年9月以来の大幅な下落となった。しかし、UBSの観測によると、週後半に米国から心強い雇用統計が発表されたことで、株式市場は回復し、景気後退への懸念が薄らいだ。
同行のアナリストは、景気後退の脅威に対する重要な防御策として、家計の堅調さを挙げ、米国経済の見通しについて肯定的な見方を維持している。
「米連邦準備制度理事会（FRB）は雇用市場を下支えする目的で、今年残り数ヶ月の金利を前回予想の2倍となる1％ポイント引き下げると予想する。とはいえ、家計が引き続き堅調であることを考えれば、景気後退の可能性は過大評価されていると考える」と分析している。
UBSはまた、最近の株価下落により、特定の業界、特にアメリカのテクノロジー企業への投資コストが魅力的になっていると指摘する。同レポートは、アメリカのテクノロジー産業は現在、より合理的な水準で評価されており、今後12ヵ月間の株価収益率は7月の最高値32から27.4まで低下していると言及している。
米国経済の深刻な減速の潜在的危険性を認識しつつも、UBSは投資家に対し、株式市場の一時的な変動に過剰反応しないよう助言している。
同行は、S&P500指数は5,900近辺で今年を終え、現在の約5,344から2025年半ばには6,200まで上昇すると予測している。
「持続可能な成長を遂げる企業に投資することは、株式投資の戦略として、特に株式市場が非常に予測しにくい時期には、説得力のあるものだと考えています」とアナリストは書いている。
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