投資家のリスクテイク意欲が高まり、世界のテクノロジー株は8月上旬の最安値から回復した。ナスダック指数は、8月5日の取引セッション中の最安値から10％以上上昇し、7月のピークからの下落幅の半分以上を取り戻した。
しかし、UBSのアナリストは、米国経済が景気後退への道を歩んでいないと投資家が確信するまで、市場の変動は再び上昇する可能性があると警告している。また、米国の政治的選挙や国家間の緊張に関連する不確実性により、テクノロジー・セクターの今後の進歩はより緩やかなものになるかもしれないとも述べている。
とはいえ、アナリストはテクノロジー株の上昇は「今後も続く可能性があり、ファンダメンタルズと市場の両面から分析した結果、ポジティブな要因があると判断した」と述べている。
現在のテクノロジー株上昇の主な要因は、人工知能への多額の投資であり、大手テクノロジー企業は2024年の設備投資額を前年比43%増とする予定である。一部では信じられているかもしれないが、大手テクノロジー企業の売上高に対する設備投資の比率は、以前のピークよりもまだ低い。
「我々の調査によると、2025年の主要テクノロジー企業の設備投資額は最大25％上昇する可能性がある」とアナリストは強調する。「この予測は、市場平均の10-15％上昇という予測よりもかなり高い。このような堅調な設備投資の見通しは、半導体業界で人工知能に不可欠な部品を提供している企業にとって特に有利である。"
さらに、最近の業績報告では、人工知能の市場が好調で、その利用が増加していることが強調されている。
台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSM）は、7月の売上高が前年同月比で45％増加したことを明らかにした。
さらに、チップのテストとパッケージングを行う台湾のある企業は、人工知能の需要の高まりにより、2024年の設備投資見通しを57％増加させると発表した。また、大手テクノロジー企業向けに人工知能サーバーを構築する別の企業は、UBSが指摘するように、第2四半期に過去最高益を記録したことを受け、下半期の見通しを前向きに示した。
一方、投資家のスタンスもテクノロジー株に好意的になっている。
最近のこのセクターの低迷は、日本円を絡めた投資戦略の転換が一因だったが、こうした戦略はほぼ終了し、レバレッジド・ファンドによる円のショート・ポジションは2023年2月以来の低水準になったとアナリストは指摘している。
また、ヘッジファンドや個人投資家が再び投資を始めていることを示すデータもあり、企業の決算発表の時期が終わりに近づくにつれ、企業の自社株買いが増える可能性が高い。
「したがって、今後18ヵ月間でテクノロジー・セクターの収益が15～20％増加すると予想されることから、世界のテクノロジー株には潜在的なリスクとリターンの魅力的なバランスがあると見ている」とアナリストは付け加えた。
「人工知能は今後数年間も成長の重要な原動力となると思われ、投資家は半導体やソフトウェア分野で恩恵を受ける企業に多額の投資をしておくべきだ。
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