ゴールドマン・サックスの最新レポートによると、投資信託のパフォーマンスは過去1年間で低下し、対照的にヘッジファンドは堅調なパフォーマンス水準を維持している。
年初来でベンチマークを上回った大型投資信託は34％に過ぎず、これは5月の50％から低下し、平均の38％を下回っている。
様々な投資戦略の中で、今年最も成功したのは大型株バリュー・ファンドで、これらのファンドの45％がラッセル1000バリュー・インデックスを上回っている。逆に、大型株コア・ファンドが最も苦戦しており、S&P500指数を上回ったのはわずか25％だった。
ゴールドマン・サックス・プライム・サービスの推計によると、米国株ファンダメンタルズ・ロング／ショート・ヘッジファンドは、厳選したロング・ポジションと戦略的ショート・ポジションへの収益性の高い投資により、年初来+9%のリターンを達成している。
ミューチュアル・ファンドもヘッジファンドも米国株への巨額投資を続けている。
ゴールドマン・サックスは、投資信託が保有する現金が総資産の1.4%という史上最低水準まで減少したことを指摘している。
一方、ヘッジファンドは、最近の株式市場の低迷期に総投資額と純投資額を若干減らしているが、その水準は5年間の平均を上回っている。純投資は現在72%で、2019年以降の中央値をわずかに上回っているが、総投資は299%で、これは上位3パーセンタイルに入る非常に高い水準である。
ヘッジファンドも投資信託も第3四半期の初めに超大手テクノロジー企業への投資を減らしたが、これらの企業の株価が夏に下落したため、これは有益な判断だった。
2022年以降初めて、ヘッジファンドの長期投資ポートフォリオに占める上位7銘柄の割合が減少した。同様に、投資信託もこれらの銘柄への投資比率を平均より低くし、第1四半期の660ベーシス・ポイントから第2四半期には671ベーシス・ポイントに増加した。
両ファンドとも、マイクロソフト、エヌビディア、アルファベット、メタ、テスラへの投資を減らしている。しかし、ゴールドマン・サックスによれば、両ファンドともアップルへの投資を増やし、今年に入ってからの値下がりを利用して、より有利な価格で購入している。
投資信託とは異なり、ヘッジファンドは第2四半期に景気サイクルに敏感な銘柄への投資を減らしており、これが最近の相場変動の中でヘッジファンドのパフォーマンス上昇に寄与している。
業種別では、ヘッジファンドは第2四半期に投資の幅を広げたが、ミューチュアル・ファンドは業種別投資の幅をほとんど変えなかった。とはいえ、両ファンドともヘルスケア・セクターへの投資を増やしており、人工知能技術に依存しない安定性と成長性を求めているが、このセクターは不透明な政府政策の影響を受ける可能性がある。
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