NVIDIA (NVDA)は、William Blairが同社の並列コンピューティングにおけるリーダーシップとAI業界での支配的地位を理由に、Outperform（アウトパフォーム）評価で新規カバレッジを開始し、ウォール街で新たなブル評価を獲得しました。
同社によると、「Nvidia (NASDAQ:NVDA)は並列コンピューティングシステムの設計において長く輝かしい歴史を持っており」、これによってゲーミング、自動車、ハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）などの高成長市場へと躍進しました。
アナリストは、Nvidiaのデータセンター収益が2024会計年度に217%急増し、2025会計年度には132%成長して1,100億ドル以上に達すると予想しています。これは2023会計年度のわずか150億ドルから大幅な増加です。
William Blairは、Nvidiaの成長の主要因として、同社のシステムレベルアプローチを挙げています。これにより、同社の潜在市場（TAM）がGPUの約1,000億ドルから、より広範な8,000億ドルの半導体市場と1.6兆ドルのクラウドサービス市場へと拡大しました。
この報告では、500万人以上のアクティブな開発者を抱えるNvidiaの深いソフトウェアエコシステム、特にCUDAが強調されています。また、MellanoxやCumulusなどの戦略的買収により、ネットワーキングとシステムエンジニアリング能力が強化されたことも指摘されています。
「AIソリューションへの需要の急増により、Nvidiaの粗利益率は2024会計年度に74%に達し、過去の50%〜60%の範囲を大きく上回っています」と同社は述べています。「この改善の一部はNvidiaの技術的適性によるものです。我々はAIアクセラレータのパフォーマンスにおいて、競合他社に1〜2年の先行があると推定しています。」
同社はまた、この利益率の成長をNvidiaのAIパフォーマンスにおける技術的リードと、DGX製品ラインのような統合システムに帰しています。これらのシステムは、IT基盤全体にわたって重要な知的財産を層状に組み込んでいます。
2025年の予想に基づくと、株価は30倍のP/E（株価収益率）と32倍のEV/FCF（企業価値/フリーキャッシュフロー）で取引されていますが、William Blairは、Nvidiaの強力な収益と利益の成長を理由に、さらなる上昇の余地があると見ています。ただし、アナリストは中国へのエクスポージャー、半導体の循環性、そしてJensen Huang CEOに関連する「キーマンリスク」など、リスクが残っていると警告しています。
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