連邦準備制度理事会（FRB）が金利決定を控える中、ウェルズ・ファーゴのアナリストは、投資家に対し50ベーシスポイント（bp）と25bpの利下げ幅の議論を超えて注目すべきだと呼びかけ、これを「ノイズ」と表現しています。
代わりに、同行は投資家がFRBの今後の指針に注目すべきだと述べています。これは市場の期待形成や投資判断の指針となるためです。
「FRBはフォワードガイダンスについてより確実なコミュニケーションを提供する必要がある」とアナリストは述べ、より明確なコミュニケーションにより、個人や企業がより良く計画を立てられるようになり、後の過度な金融緩和の必要性を回避できるとしています。
市場の先物が50bps利下げの確率を66%、25bps利下げの確率を34%と示唆する中、ウェルズ・ファーゴはどちらの結果も驚きにはならないと指摘しています。
「午後の花火は期待薄」と彼らは述べ、2001年と2007年の同様の利下げシナリオに対する市場の反応が最小限だったことを引き合いに出しています。
ウェルズ・ファーゴによると、注目すべき重要な指標の1つは2年物米国債利回りです。
「今回の金融緩和サイクルでも、我々のアドバイスは同じです」と彼らは述べ、投資家にFRBの方針を判断するために2年物利回りを追跡することを推奨しています。FRBのアプローチによっては、フェデラルファンド金利が2025年1月か5月までに3.875%に達する可能性があるとしています。
FRBの方針がより明確になることで金利のボラティリティが低下すれば、住宅ローンのスプレッドや消費者にとってプラスになる可能性があり、ウェルズ・ファーゴは「不確実性とスプレッドの縮小につながるはず」と指摘しています。
彼らは、Home Depot（HD）やLowe's（LOW）などのホームインプルーブメント関連株が上昇し始めていることを挙げ、この業界にとって「より大きな動き」の始まりを示唆していると述べています。
同行はまた、2001年や2007年の再来を懸念する声を払拭し、信用スプレッドが引き続きタイトで流動性が豊富であることから、リスク回避取引のリスクは限定的であると指摘しています。
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