VF Corporation (NYSE:VFC)の株価は水曜日の前場取引で上昇した。これはバークレイズが格付けを「equal weight」から「overweight」に引き上げたことを受けてのものだ。
バークレイズは、現在の水準での魅力的なリスク・リワード・プロファイルを指摘し、CEOのBracken Darrell氏のリーダーシップの下で意義深い転換を促す可能性のある一連の要因を特定した。
バークレイズは、VF Corpの基礎的要因が今後4〜6四半期にわたって段階的に改善すると予想しており、2024年秋から緩やかに始まり、2025年にかけて加速すると指摘している。
この格上げの中心となっているのは、CEOのBracken Darrell氏が主導する戦略的転換、特に製品開発やリーダーシップの変更などの分野での転換に対するバークレイズの信頼だ。これらは、より広範な転換の舞台を整えている。
まだプロセスの初期段階ではあるが、バークレイズはVF Corpが転換点に近づいている可能性があると示唆している。株価は意義のある変化が進行中になると回復し始めることが多いからだ。
VF Corpの進化するストーリーの中で最も重要な要素の1つは、同社の粗利益率を安定させる取り組みだ。
アナリストは次のように述べている。「短期的な不確実性は続いているものの、Vansの売上高の段階的な改善（まだプラスには転じていないが）や、製品およびブランドポートフォリオの最適化による利益率への圧力や売上高の減少にもかかわらず、2025年度第1四半期の粗利益率が予想を上回ったことは励みになる。」
この利益率の緩やかな改善は、同社が事業の合理化を続ける中で、より強固な収益の基盤となる可能性がある。
バークレイズはまた、2024年末までに完了予定のSupremeの15億ドルでの売却が財務的な救済をもたらすと指摘している。
この売却によりVF Corpは負債を削減でき、同社のレバレッジ比率を引き下げ、将来的により大きな事業の柔軟性をもたらすことができる。2024年12月と2025年4月に予定されている債務の満期、さらなる負債削減の取り組みは、同社の財務再構築における重要な時期とみなされている。
VF Corpの回復を後押しするもう1つの要因は、近年課題に直面しているVansブランドの再活性化にかかっている。
バークレイズは、新しいマーケティング施策や製品発売を通じたブランド再構築の初期段階の兆しに注目し、慎重ながらも楽観的な見方を示している。
完全な転換を宣言するには時期尚早だが、同社は2025年がこのブランドにとって転換点となる可能性があると考えており、これは同社のより広範な回復努力にとって重要だ。
全体的な売上成長に関して、バークレイズはVF Corpが2025年半ばから後半にかけてプラス成長に回帰する可能性があると考えている。これはブランドパフォーマンスの改善と業務効率の向上によるものだ。
この予想される成長回帰は、同社にとって大きなマイルストーンとなり、減少期間を経た後の重要な転換点となるだろう。
投資家はまた、2024年10月30日に予定されているVF Corpの投資家向け説明会に注目している。バークレイズはこれを、経営陣が将来の見通しについてより明確な説明を提供する重要な機会だと見ている。
CEOのBracken Darrell氏は更新されたパフォーマンス指標を共有すると予想され、これにより同社が引き続き転換戦略を実行する中で投資家の信頼をさらに高める可能性がある。
楽観的な見方にもかかわらず、バークレイズは課題が残っていることを認めている。最大の障害は、同社のポートフォリオにおける主要な圧力点となっているVansの成功裏の転換だ。
さらに、VF Corpのもう1つの主力ブランドであるThe North Faceは、競争の激化や気候関連の要因による潜在的な混乱に直面する可能性がある。特に冬季スポーツシーズンに大きく依存しているため、これらの影響を受けやすい。
同社の株価は水曜日の前場取引で4.3%上昇した。
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