水曜日の顧客向けノートで、シティのアナリストたちは、USD/JPYの強気モメンタムが弱まっていることから、近い将来130円を割り込む可能性が高まっていると指摘しました。
「USD/JPYの下落は我々の予想よりも急激で、長期的な強気モメンタムが明らかに失われています」とシティは述べています。
当初、シティは今後6ヶ月間で対称三角形の天井形成を予想していましたが、このシナリオの可能性は低くなりました。
代わりに、同行はより弱気なパターン、おそらく下降三角形の天井形成を予想しています。さらに懸念されるのは、シティのアナリストによると、アイランド・リバーサル形成の可能性があり、これによってUSD/JPYが130円を割り込む可能性があるとのことです。
同行は、USD/JPYが21日移動平均線（現在約143.5円付近）まで回復するまで慎重な姿勢を取るよう助言しています。
彼らは、このペアが依然として過大評価されており、多要因モデルによる公正価値は約137円/$であると指摘しています。
このモデルは2024年初頭まで実際のUSD/JPYを追跡していましたが、2月に入ってから、短期金利スプレッドの大きさに起因するJPYキャリートレードにより乖離し始めたと報告されています。
USD/JPYの最近のピーク162円/$から約140円/$の安値までの急激な修正は、シティの以前の予測と一致しており、これまでの過大評価の多くを解消しています。
しかし、彼らは現在の水準がまだモデル推定値よりも高いため、さらなる修正の余地があると強調しています。
下振れリスクの可能性を考慮し、シティは市場参加者に対して慎重な姿勢を保ち、このペアの動向を注視するよう促しています。
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