Visa（NYSE:V）の株価は火曜日の取引前に2%下落しています。これは、米国司法省（DoJ）が同社を米国デビットカード市場の独占で提訴する計画があるとの報道を受けてのものです。
Bloombergの報道によると、司法省はVisaが市場支配力を維持するために反競争的行為に従事したとして独占禁止法違反で提訴する準備をしているとのことです。これには、ライバル企業を妨害し、テクノロジー企業の市場参入を阻止する排他的契約が含まれるとされています。
この訴訟は、2021年にVisaがフィンテック企業Plaid Inc.の買収に失敗した後に始まった数年にわたる調査の集大成とされています。
調査の過程で、司法省はVisaの価格設定構造とカード決済データを保護する「トークン化」技術の使用を精査したとされています。この訴訟は早ければ火曜日にも連邦裁判所に提起される見込みです。
Citiのアナリストは、このニュースに対するコメントで、この展開は完全に予想外ではないと指摘しています。調査は2021年から継続していたためです。
Visaには、市場競争の激化やライバルのマスターカードがデビット分野で勝利を収めていることを指摘するなど、合理的な防御があるかもしれませんが、Citiは、この訴訟がVisaに「追加的な規制上の重荷」をもたらす可能性があると警告しています。
同社は、この訴訟をめぐる不確実性から、ネットワークの選好をマスターカード（MA）にシフトしました。
アナリストは、この訴訟がVisaの取引量に基づく割引の使用に焦点を当てる可能性があると指摘しています。これは、加盟店がデビット取引を代替ネットワークに振り向けることを妨げているとされています。
彼らは、これが複雑で規制された市場であるため、訴訟がより困難になると指摘しています。Durbin修正条項によってデビットカード処理の加盟店手数料に上限が設けられていますが、新たな訴訟により、Visaに金銭的制裁や特定の価格設定スキームを提供する能力に制限が課される可能性があります。
「訴状を見るまでVisaが直面する可能性のある制裁を評価するのは難しいです。しかし、金銭的制裁と行動制限の組み合わせになる可能性が高く、取引量ベースやその他の価格設定制度を提供する能力を制限し、加盟店がデビット取引を代替ネットワークに振り向けることを妨げる可能性があります」とアナリストは結論付けています。
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