バンク・オブ・アメリカは火曜日の報告書で、Leonardo DRS (DRS)を「中立」に格下げしました。現在の株価評価が潜在的なアップサイドの大部分を反映していると指摘しています。
DRSは受注残高が前年比82%増加し、最大規模の再競争入札を獲得するなど、堅調なパフォーマンスを示していますが、BofAは「グローバルな防衛支出の増加に関連する短期的な追い風を捉える、特により強力な海軍中心のプレイを捉える、より強力な市場機会がある」と考えています。
BofAのアナリストは、DRSの新しいサウスカロライナ施設が収益性と効率性を向上させるものの、その恩恵が現れるまでには時間がかかるだろうと述べています。
コロンビア級潜水艦プログラムをサポートするこの施設は、2026年に操業を開始する予定です。
コロンビア級プログラムの大幅な進展や他の防衛契約からの成長が見られるまで、BofAは現在の取引倍率での更なる株価上昇の余地は限られていると見ています。
BofAはまた、オーストラリア、米国、英国がインド太平洋地域での海軍プレゼンスを強化するために協力するAUKUS潜水艦パートナーシップにも注目しています。
この合意はDRSにとって長期的に重要な機会を提供しますが、BofAは現在の株価評価がすでにこの潜在的可能性の多くを織り込んでいると考えています。
「ほとんどの政府プログラムと同様に、タイムラインは遅く、資金調達はプログラム発表に対する投資家の当初の興奮に遅れをとる傾向があります。我々は、AUKUSプログラムからのアップサイドがすでにDRSの倍率に織り込まれていると考えています」と同行は記しています。
BofAは同社の株価目標を26ドルから30ドルに引き上げましたが、さらなるアップサイドは利益率の成長、プログラムの拡大、国際的な機会のより明確な兆候に依存すると考えています。
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