S&P500種株価指数の年初来上昇率は14.6％で、このうち情報技術（IT）セクターが28.2％、通信セクターが24.3％となっている。これとは対照的に、公益事業など他のセクターは9.5％の上昇と小幅な上昇にとどまっている。
堅調な業績と人工知能がもたらす変革の見通しから、投資家はハイテク株に注目している。しかし、エヌビディア・コーポレーション（NASDAQ:NVDA）のような年初来155％の急騰銘柄は、ハイテク株上昇の持続性に懸念を抱かせている。
小型株や金融・工業株などのバリュー株を含む市場のアンダーパフォーマーが、より魅力的に見え始めている。トールバッケン・キャピタル・アドバイザーズのマイケル・パーブズ最高経営責任者（CEO）は、ハイテク大手からの分散投資を考えている投資家は、こうしたバリュー株や景気循環株に目を向ける可能性があると指摘する。
市場の上昇が少数の大企業に集中していることも、懸念が高まっている。S&P500の総リターンの約60％は、わずか5社に起因している：Nvidia、Microsoft (NASDAQ:MSFT)、Meta Platforms (NASDAQ:META)、Alphabet (NASDAQ:GOOGL)、そしてAmazon.com (NASDAQ:AMZN)である。
この1週間で、エヌビディアの株価は木曜日のピークから10％下落し、ハイテク・セクターの潜在的な疲れを示している。S&P500種株価指数が1％未満の上昇にとどまる中、エヌビディアは週足で4％の下落を記録した。
パーブス氏が指摘するように、Mag6指数の相対力指数は前例のないレベルに達している。さらに、ナスダック100とS&P500イコール・ウェイト・インデックスの株価比率は、6月上旬以来9％上昇し、同期間のS&P500の4％近い上昇を上回っている。
個人投資家、機関投資家ともに楽観的な見方が多いにもかかわらず、これを潜在的な逆張りシグナルと見るアナリストもおり、好材料への期待がかなり高いことを示唆している。AAIIセンチメント・サーベイは6月19日に終わる週も44%と安定しており、過去の平均を8ポイント上回っている。
ブルーチップ・デイリー・トレンド・リポートのチーフ・テクニカル・ストラテジスト、ラリー・テンタレリ氏によると、ヴァンエック・セミコンダクターETFの今月13％の上昇は、AIへの熱狂の行き過ぎを示している可能性があるという。同氏は、ハイテクと半導体の短期的な買い戻しが、他の市場分野への有益なローテーションにつながる可能性を示唆している。
ラッセル・バリュー指数は今年5.6％上昇したが、小型株はあまり好まれず、ラッセル1000は0.5％下落している。短期的な変動の可能性はあるものの、ナスダック100が4月に9％下落した後、5週間で最高値を更新したように、ハイテク株はすぐに反発する可能性がある。ハーバー・キャピタル・アドバイザーズのポートフォリオ・マネジャー、ジェイソン・アロンゾ氏は、投資家たちはキャッシュアウトするよりも、ハイテク・トレンドに参加したがっていると見ている。
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