人工知能チップ市場のリーダーであるエヌビディア・コーポレーション（NASDAQ:NVDA）の株価は、2023年に入ってから約785％急騰し、今年だけで160％上昇した。同社の株価パフォーマンスは、6月に一時マイクロソフト・コーポレーション（NASDAQ:MSFT）を抜き、世界で最も価値のある企業となったが、その後価値が下落した。
ポートフォリオ・マネージャーは、エヌビディアを大量に保有することで大きな利益を得ており、第1四半期末時点で355のアクティブ運用ファンドが、資産の5％以上をエヌビディアに投資していると報告している。モーニングスターによると、これは昨年同様のポジションを保有していた108ファンドから顕著に増加した。
モーニングスターのシニア・アナリストは、アップル（NASDAQ:AAPL）やマイクロソフトなど、過去にチャンスを逃した企業との類似点を引き合いに出しながら、ポートフォリオ・マネージャーがエヌビディア株の売却に消極的であることを指摘した。
S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが報告しているように、エヌビディアへの集中は、今年S&P500種指数が約17%上昇したうちの約3分の1を同社が占め、史上最も集中した市場上昇の一因となっている。さらに、BofAグローバル・リサーチのストラテジストによれば、今年前半のS&P500種株価指数のうち、同社がアウトパフォームした銘柄は全体の24%に過ぎず、市場全体に広がりがない。
エヌビディア株を保有するファンドの2024年上半期の平均リターンは16.3％で、エヌビディアをポートフォリオに組み入れないファンドの平均リターンが5.7％であるのとは対照的だ。しかし、エヌビディアへの集中は、株価が低迷した場合に大きなリスクをもたらす可能性がある。アナリストはエヌビディアの平均目標株価を133.45ドルに設定しており、LSEGのデータによれば、これは現在の取引水準より3％ほど高い水準である。
競争の激化、潜在的な需給バランス、将来利益の39.3倍という同社の高いバリュエーションなどの要因が、価格調整の潜在的なきっかけとして挙げられている。
フェデレーテッド・エルメスのチーフ株式市場ストラテジストは、単一銘柄への高いポートフォリオ集中に伴うリスクへの懸念を表明した。
先週、エヌビディアの株価が木曜日に6％近く下落し、ここ2週間以上で最大の下げ幅を記録した。これは、インフレ・データの冷え込みに端を発した大型ハイテク株への幅広い売りの中で起こったもので、ナスダック100指数も約2.2％下落した。
テクノロジー・セクターのファンドがエヌビディアに最も多く投資しており、フィデリティの4つのファンドがそれぞれ資産の18％以上をエヌビディアに投資している。他の分散型ファンドもかなりのエクスポージャーを示しており、バロン・フィフス・アヴェニュー・グロース・ファンドはポートフォリオの約15％、フィデリティ・ブルーチップ・グロース・ファンドは約13％をそれぞれエヌビディアに保有している。フィデリティもバロンも、保有銘柄についてのコメントを拒否している。
Zevenbergen Capital Investmentsのポートフォリオ・マネージャーは、2016年以来エヌビディアのコア・ポジションを維持しているが、リスク許容度のガイドラインを遵守するため、時折保有比率を減らしている。彼の会社では、ラッセル3000グロース・インデックスのベンチマークのウェイトに合わせ、ポートフォリオの最大13%を1銘柄に投資することを認めている。
一方、エヌビディアのポジションを手放した投資家の中には、数年後の2020年にエヌビディア株を売却したファーストハンド・キャピタル・マネジメントの最高投資責任者のように、後悔の念を表明する者もいる。彼は、売却後に利益を逃したことを認めた。
この記事はReutersが寄稿した。この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。