輸送とロジスティクスのトップ・プロバイダーであるワーナー・エンタープライゼス（WERN）は、2024年第2四半期決算説明会で混在した業績を報告した。業界全体の逆風が続く中、同社はワンウェイの増産、メキシコの取扱量の増加、トラック1台当たりの専用収入の増加により、前四半期比で増益を達成した。
ロジスティクス部門は営業利益を黒字に転換し、ヴェルナーは2024年の通期で4,500万ドル以上の経費削減を目標としている。同社はまた、当四半期中に160万ドル超の自社株を購入し、財務の慎重さを示した。しかし、マイルあたりの収益率の低下、車両規模の縮小、ローエンド消費者市場への圧力などの課題も指摘された。
主な要点
- 業界の課題にもかかわらず、収益は連続的に改善。
- ワンウェイの生産量は5四半期連続で増加し、メキシコの取扱量は伸びている。
- 専用部門は二桁の営業利益率で好調を維持。
- ロジスティクス部門はパワーオンリー・ソリューションの成長により営業利益が黒字に転換。
- コスト削減プログラムは2024年までに4,500万ドル以上の削減を目指す。
- 強力なキャッシュフローと低レバレッジの健全なバランスシート。
- 自社株買戻しプログラムを実施し、第2四半期には160万ドル超を購入。
- 通期ガイダンスでは、価格とマージンの規律維持に重点を置き、年後半には営業利益率の改善が見込まれる。
- 有利子負債は6億7,000万ドルで、純有利子負債EBITDA倍率は1.4倍。
- 市場改善に向け、技術、端末、人材に投資。
会社の見通し
- 戦略的再投資、負債削減、M&A資金調達を優先する予定。
- 当面は小幅な前四半期比改善を見込む。
- 価格設定への規律あるアプローチ、価格とマージンの規律の維持。
- 長期目標はTTSマージン12%～17%。
- 持続可能かつ構造的なコスト削減に注力。
弱気ハイライト
- 前年同期比でマイル当たり収入率が低下し、フリートサイズが縮小。
- ワンウェイ事業収入の減少。
- ロジスティクス事業全体の減収。
強気ハイライト
- 保険・クレーム、営業用品、ノン・ドライバー給与などの経費カテゴリーが改善。
- トラック 1 台あたりの週当たり収入が増加。
- 下半期はプロジェクト業務の増加が見込まれる。
悪い点
- 貨物輸送環境における課題と低価格帯消費者市場に対する圧力。
- 選挙や地政学的問題などの不確定要素により、第4四半期の見通しは慎重。
質疑応答ハイライト
- CEOのデレク・レザーズは、専用フリート数の増加における勝率の重要性について述べた。
- 同社はオペレーションを改善し、コスト削減を推進するための措置を講じている。
- 第4四半期の見通しは、プロジェクト作業をサポートするための価格設定に関して、今後45日間で明らかになる。
ヴェルナー・エンタープライゼスは、複雑で厳しい市場環境の中を進み続けている。同社は、フリートミックスの改善、専用機会の優先順位付け、コスト削減の達成に戦略的に重点を置くことで、着実な軌道を維持している。
ヴェルナー・エンタープライズは、強固なバランスシートと、価格設定とマージン管理への規律あるアプローチにより、市場の改善と需要の加速を活用できる体制を整えている。第4四半期前後は慎重な見方が多かったが、同社は進化する輸送業界への適応と成功に向けて楽観的な見方を続けている。
インベスティングプロの洞察
ヴェルナー・エンタープライゼス（WERN）は、最新の業績報告書に反映されているように、戦略的な回復力と短期的な課題が混在していることを実証している。同社の財務の健全性と株価パフォーマンスをより深く理解するため、投資家が考慮すべき主要指標とInvestingProのヒントを集めました。
インベスティング・プロのデータ
- 同社の時価総額は25.6億ドルで、運輸・ロジスティクス分野で大きな存在感を示している。
- PERは30.58倍、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは42.65倍で、株価は高い利益倍率で取引されており、市場によるプレミアム評価を示している。
- ヴェルナーはまた、過去3ヶ月間の価格トータルリターンが18.71%と力強いリターンを示しており、この期間の株価パフォーマンスに対する投資家の強い信頼感を示している。
InvestingProのヒント
- ヴェルナー・エンタープライゼスは、38年連続で配当支払いを維持し、過去3年間は増配しており、株主還元へのコミットメントを示している。
- しかし、アナリストは来期の業績予想を下方修正しており、同社の長期的な財務規律にもかかわらず、投資家は短期的な期待を抑える必要があることを示唆している。
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