保守・修理・営業（MRO）製品の大手総合サプライヤーであるW.W.グレインジャー・インク（GWW）は、2024年第2四半期の堅調な業績を発表、報告売上高は3.1％増となり、通期見通しを修正した。これにより、日次の恒常為替レート調整後売上高は4～6%増、報告売上高は170億～173億ドル、1株当たり利益（EPS）は38～39.50ドルとなる見通し。
主な内容
- W.W.グレインジャーは、会社全体の売上高が3.1%増加したと報告した。
- ハイタッチ・ソリューション部門の売上高は3.1%増、日次ベースで3.7%増となった。
- エンドレス・アソートメント部門の売上高は3.3％増、恒常為替レートベースで11.7％増となった。
- 同社は2024年の見通しを修正し、日次のオーガニック恒常為替レートベースの売上高成長率を4%から6%と見込んでいる。
- グレインジャー社は、170億ドルから173億ドルの売上高と38ドルから39.50ドルのEPSを目標としている。
- 同社はミレニアル世代にとって最高の職場に選ばれており、その強固な企業文化と顧客サービスへの取り組みを強調している。
会社見通し
- マクロ情勢の悪化と円安により、2024年の見通しを調整。
- 第3四半期は健全な営業利益率と利益を予想。
- 小幅な価格調整を計画しているが、年末までに価格／コスト中立を達成する見込み。
弱気ハイライト
- トップラインの成長鈍化によるマージンのテコ入れ。
- マクロ環境の悪化と円安の影響によりガイダンスを下方修正。
- 7月の売上高（速報値）は、日次ベースで2％の増加にとどまった。
強気ハイライト
- 長期的なシェア拡大のための成長エンジンへの投資。
- 販管費の伸びを売上高より緩やかにすることを約束。
- エンドレス・アソートメント部門は、リピート率の向上と買収実績により、既存事業で力強い成長を示した。
ミス
- 天候、IT障害、年末年始の軟調といった外的要因が7月の成長率に影響を与えた。
- 構造改革努力は、長期的な利益をもたらす一過性のものと見られている。
質疑応答ハイライト
- 新規バルク倉庫の進捗状況について説明。
- 請負業と倉庫業はプラス成長だが、これらの数字の解釈には注意が必要。
- ゾロ部門のマージン改善への自信を表明。
- 生産性の向上と継続的な改善に重点を置いたリストラを実施。
要約すると、W.W.グレインジャーは厳しいマクロ経済状況に直面しながらも、主要セグメントにおける継続的な成長と長期的な成功を目指した戦略的投資により、回復力を示してきた。今回の見通し修正では、外的要因による慎重な見方を反映しているものの、年内の堅調な成長と収益性を達成する能力については前向きな見方を維持している。
インベスティング・プロの洞察
W.W.グレインジャー(GWW)の最近の業績更新は、売上成長と戦略的投資が好調を示す一方で、外部的課題により慎重な見通し修正を促すなど、複雑な様相を呈している。さらに背景を説明するため、インベスティング・プロの主要指標とヒントを見てみよう。
InvestingProのデータによると、時価総額は463億2,000万ドルと堅調で、この業界での大きな存在感を示している。PERは25.16倍と比較的高く、市場が同社の将来収益に大きな期待を寄せていることを示している。ただし、収益成長率に対するPERを示すPEGレシオは2.36であり、同社の収益成長が現時点ではPERを十分に正当化できない可能性を示唆している点は注目に値する。
配当利回りは0.84%で、54年連続増配という驚くべき実績があり、InvestingPro Tipsの1つでも取り上げられているように、株主還元に対する同社のコミットメントは明白である。この一貫性は、安定した財務体質と、株主への価値還元を優先する経営陣を反映している。
インベスティング・プロのもう一つのヒントは、アナリストが来期の業績予想を下方修正したことを示している。これは、同社自身の修正見通しに対する慎重なスタンスと一致しており、投資家が同社の短期的な見通しを評価する際に考慮すべき要素になるかもしれない。
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