決算説明会：オープンドア、第2四半期予想を上回るも市場の逆風に直面

オープンドア・テクノロジーズ・インク（OPEN）は2024年第2四半期に予想を上回る業績を報告し、売上高、貢献利益率、調整後EBITDAのすべてが予想を上回った。同社は買収件数が前年同期比で大幅に増加し、売り手のネット・プロモーター・スコアは過去2年間で最高を記録した。こうした好結果にもかかわらず、オープンドアは住宅市場の現在の減速を認めており、これが将来の買収件数と貢献利益率に影響すると予想されている。同社はまた、事業部門であるメインステイを独立させることを発表した。

主な内容

• オープンドアの第2四半期の売上高は15億ドルを超え、前期比28%増となった。
• 買収は前年同期比78%増加し、貢献率は6.3%。
• 調整後EBITDA損失は500万ドルに改善し、利用可能な総資本は12億ドル。
• 第3四半期のガイダンスでは、売上高は12億～13億ドル、調整後EBITDA損失は7,000万～6,000万ドルを見込んでいる。
• 同社のMainstay事業部門は、外部からの株式投資により独立企業となる。
• オープンドアは、買収を増やし、調整後純利益の損失を減らすことに注力している。

会社の見通し

• Opendoorは、ブランド認知度を高め、より多くの売り手を惹きつける商品提供を拡大する計画である。
• 同社は、「List with Opendoor」という商品を導入した。これは、売り手が自宅を市場に出品し、Opendoorからの現金提示を受け入れることができるオプション付きの商品である。
• ブランド・マーケティングへの投資は、成熟市場に重点を置きながら、長期的に増加すると予想される。

弱気材料

• 住宅市場減速のシグナルがスプレッドの拡大と住宅価格下落の拡大をもたらしている。
• 第3四半期の買収はプレッシャーとなり、貢献利益率に影響する可能性がある。
• 通期の貢献利益率は、マクロトレンドの継続により、目標レンジの5％から7％を下回る可能性がある。
• 第4四半期の業績は、季節性と住宅価格上昇率の低下により慎重を要する。

強気ハイライト

• 売り手のネット・プロモーター・スコアが2年ぶりの高水準に達した。
• オープンドアは70億ドルのノンリコース資産担保借入枠を有する。
• 同社は、商品提供への追加投資を通じて、将来的な販売量の増加を促進することに前向きである。

見込み違い

• 第3四半期の調整後EBITDAは赤字となり、通期の寄与率が目標を下回るリスクがある。
• 同社は、クリアランスの遅れ、上場廃止の増加、住宅市場における買い手の値ごろ感の問題を経験している。

質疑応答ハイライト

• キャリー・ウィラー氏は、2022年以降、ブランド広告とクリエイティブ広告に注力し、認知度とコンバージョン率を向上させたことについて述べた。
• 同社は市場の状況に応じてマーケティング費用を調整し、ブランド構築のために資金を効率的に使うことを目指している。
• オープンドアは、有利な条件で満期をロールオーバーできる資本構成と資金調達力に自信を持っている。
• 住宅メーカー、エージェント、オンライン不動産プレーヤーとの提携は、同社の取扱高に大きく寄与しており、40％以上を占めている。
• 在庫は増加傾向にあり、在庫一掃率に影響を与え、住宅価格を圧迫しているが、同社は再販在庫を一定のガードレールの範囲内で管理している。

InvestingProの洞察

Opendoor Technologies Inc. (OPEN)の最近の業績は、ポジティブな面もあるが、厳しい不動産市場を乗り切る上での課題も示している。インベスティング・プロのデータとヒントは、同社の見通しを検討している投資家に追加の背景を提供します。

InvestingProのデータは、Opendoorの時価総額が15億ドルであることを強調しており、市場での地位を反映している。しかし、注目すべきデータポイントは、2024年第1四半期時点の過去12カ月間のPER（調整後）がマイナス3.97であり、同社が現在利益を上げていないことを示している。さらに、同社の収益は急減しており、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の変動率は-63.01%となっている。

InvestingProのヒントから、2つの洞察が目立つ。第一に、アナリストが来期の業績を上方修正したことで、現在の課題にもかかわらず、同社の将来の業績について楽観的な見方がある可能性が示唆されている。これは、オープンドアが今年度の売上減少を予想していることと対照的で、報告されている収益悪化と一致している。

InvestingProはまた、Opendoorの株価は最近大きな価格変動を経験しており、直近1週間の価格トータルリターンは26.19%減少しているが、直近1ヶ月は5.68%増加していると指摘している。このボラティリティの高さは、短期的なチャンスを求める投資家にとっては興味深いが、長期的な安定を求める投資家にとっては注意が必要だ。

Opendoorの財務の健全性と将来の見通しについてさらに詳しく知りたい投資家のために、https://www.investing.com/pro/OPEN、InvestingProのヒントが用意されている。これらのヒントは、不動産管理・開発業界における同社の位置づけと財務の軌跡を評価するのに役立つ貴重な洞察を提供しています。

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