幅広い健康とウェルネスサービスを提供する高級ライフスタイルブランド、ライフタイム・グループ・ホールディングス（NYSE: LTH）は、2024年第2四半期に大幅な増収と正会員数の増加を示し、好調な業績を報告した。総収入は19％増の6億6800万ドル、正会員数は5％増で、平均月会費は13％上昇した。
当期純利益は5,300万ドルで、同社は通期の売上高と調整後EBITDAのガイダンスを引き上げた。バフラム・アクラディ最高経営責任者（CEO）は、AIを含むテクノロジーへの戦略的投資と、今後数年間の新規出店に向けた強固なパイプラインを強調した。
主な内容
- 2024年第2四半期の総収入は19%増の6億6800万ドル。
- アクティブ会員数は5％増、平均月会費は13％増。
- 純利益は5,300万ドル、調整後純利益は5,200万ドル。
- 調整後EBITDAは1億7350万ドルに達し、営業活動による純現金は20％増加した。
- 通期の売上高と調整後EBITDAのガイダンスは引き上げられた。
- 同社はAIテクノロジーへの投資を計画しており、新しいクラブロケーションのための重要なパイプラインを持っている。
会社の見通し
- ライフタイムは通年の売上高ガイダンスを25億6000万ドルから25億9000万ドルに引き上げた。
- 通期の調整後EBITDAガイダンスは6億4,200万ドルから6億5,200万ドルの範囲に設定された。
- 同社はEBITDAマージン25％の維持を目指しており、高品質なブランド体験の強化に注力している。
- ライフタイムはL.AI.C AIコンパニオンなどの新技術に投資し、会員のエンゲージメントとリテンションを高めている。
- 新規クラブオープンやピックルボールコート数の拡大も計画中。
弱気ハイライト
- 同社はキャッシュフローを黒字化することを優先するため、新規クラブ展開を意図的に遅らせている。
強気ハイライト
- ライフタイムは今後数年間で30ヶ所以上の新規クラブ開設の可能性がある。
- AIとテクノロジーへの投資により、顧客体験と運営効率の向上が期待できる。
- 同ブランドの好調な業績と顧客の好意的な反応は、新規クラブ開設にも表れている。
ミス
- 決算説明会では特に言及されなかった。
質疑応答ハイライト
- 経営幹部は競争上のポジショニングに自信を示し、競合他社に反応するのではなく、実行に集中することを表明した。
- 同社は資本コストを下げるため、BB格の取得を目指している。
- セール・リースバック取引は、成長資金と所有不動産資産のリサイクルのために計画されている。
- チームは成長戦略を実行し、会員の体験と関与を強化するための帯域幅を持っている。
ライフタイム・グループ・ホールディングスは、プレミアムなブランド体験の提供に重点を置き、会員数の堅調な伸びと増収に支えられ、好調な四半期を報告した。テクノロジーと新しいクラブ立地への戦略的投資と拡大への規律あるアプローチにより、今後も成長と会員エンゲージメントを促進することが期待される。ライフタイムの経営陣は、その戦略と健康・ウェルネス業界におけるブランドの競争力に引き続き自信を持っている。
インベスティングプロの洞察
ライフタイム・グループ・ホールディングス（NYSE: LTH）は、2024年第2四半期に堅調な業績を示しており、これはInvestingProが提供する洞察によってさらに明らかにされている。同社の戦略的成長と技術への投資は、財務の健全性と市場での地位をより深く理解するためのデータと指標に反映されています。
InvestingProのデータによると、ライフタイム・グループ・ホールディングスの時価総額は44.6億ドルで、健康・ウェルネス・セクターにおける同社の存在感の大きさを裏付けている。同社のPERは42.13倍で、将来の収益拡大に対する市場の期待を示唆している。これは、2024年第2四半期時点の直近12ヶ月間で約18%という大幅な増収に支えられており、事業の力強い成長を示している。
Life Timeの現状に特に関連するInvestingProのヒントは以下の2つである：
1.アナリストが来期の業績を上方修正し、同社の業績に対する前向きな見通しを示している。これは、ライフタイムが通年の売上高と調整後EBITDAのガイダンスを引き上げたことと一致している。
2.株価は過去1週間、1ヶ月、3ヶ月の間に力強いリターンを経験しており、1週間の価格合計リターンは8.28%、1ヶ月のリターンは19.71%であった。この勢いは、同社の決算報告を受けた投資家の自信と将来の成長見通しを反映している可能性がある。
InvestingProは、Life Time Group Holdingsの財務と市場パフォーマンスをより深く知りたい投資家のために、豊富な追加ヒントを提供しています。現在、さらに14のInvestingPro Tipsがあり、InvestingProQ2 2024からアクセスできる：
オペレーターおはようございます。2024年第2四半期決算電話会議へようこそ。参加者はすべてリスニング・オンリー・モードです。[本日のプレゼンテーションの後、質疑応答の時間を設けております。[オペレーターの指示に従ってください。それでは、会議をインベスター・リレーションズのケン・クーパーに引き継ぎたいと思います。どうぞ。
ケン・クーパーです：おはようございます。2024年第2四半期Life Time Group Holdings決算電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、創業者、会長兼CEOのバフラム・アクラディと、取締役副社長兼CFOのエリック・ウィーバーが出席しております。この電話会議において、当社は将来の見通しに関する記述を行いますが、これには多くのリスクと不確実性が含まれており、実際の結果は本日の見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。リスク要因については、当社のSEC提出書類に包括的な記述がありますので、そちらをご覧ください。当社は、調整後純利益、調整後EBITDA、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）、純有利子負債／調整後EBITDA、または純有利子負債レバレッジ・レシオ、フリー・キャッシュ・フローなど、特定の非GAAP財務指標について説明します。この情報は、最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表とともに、該当する場合には、今朝発表した決算発表資料、SECに提出した8-K、および当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに記載されています。それでは、エリックに電話を回します。
エリック・ウィーバーです：皆さん、おはようございます。いつもながら、お電話をいただきありがとうございます。詳細は今朝発表した決算短信をご覧ください。第 2 四半期の総収益は、会費および入会金の 20%増、報奨金収入の 18%増により、前年同期比 19%増の 6 億 6800 万ドルとなりました。正会員数は前年同期比5%増の約83万3,000人となりました。デジタル・オン・ホールド・メンバーシップを合わせると、会員総数は約879,000人となりました。平均月会費は前年同期比約13%増の198ドル。正会員 1 人当たりの収入は、会費の上昇と消費者活動の増加から引き続き恩恵を受け、前年同期の 701 ドルから 784 ドルに増加しました。当期純利益は、前年同期の 1,700 万ドルに対し、5,300 万ドルとなりました。調整後の純利益は5,200万ドルで、2023年第2四半期に対して1,400万ドルの増加でした。希薄化後1株当たり利益は0.26ドル（前年同期は0.08ドル）。第2四半期の調整後EBITDAは1億7,350万ドルで、対2023年第2四半期比で28%増加しました。また調整後EBITDAマージンは26.0%で、2023年第2四半期と比較して180bp増加しました。営業活動から得た純キャッシュは、2023年第2四半期比で20%増の1億7,000万ドルとなりました。好調な財務実績の結果、第 2 四半期のフリー・キャッシュ・フローは黒字となりました。また、第 2 四半期に約 1.43 億ドルのセール・リースバック純収入を得ました。フリー・キャッシュ・フローは、前年同期の2,100万ドルに対し、第2四半期は1億7,500万ドルとなりました。なお、フリー・キャッシュ・フローの計算には、セール・リースバック収入および土地売却収入も含まれます。しかし、当四半期は、セール・リースバックや土地売却収入前のフリー・キャッシュフローが約2,600万ドルの黒字となったことを喜ばしく思います。調整後EBITDAに対する純負債のレバレッジは、前年同期の4.3倍に対し、第2四半期は3.0倍に低下しました。継続的な業績と、主要財務目標の迅速な達成に大変満足しています。それでは、バフラムに電話を回します。
バフラム・アクラディ：ありがとう、エリック。取締役会およびライフタイムの全チームを代表して、過去20年間にわたるあなたの貢献に感謝するとともに、最高財務責任者への昇格を心からお祝い申し上げます。あなたは確かにそれを勝ち取ったのです。さて、決算ですが、5月のインベスター・デーで、私たちはライフタイムをこれまでで最高のものへと変貌させた戦略と優先事項を共有しました。先ほどエリックがお伝えした数字は、会員の皆様がいかにライフタイムブランドを強く受け入れてくださっているか、そして過去3年間の劇的な進化を証明しています。第2四半期は、会員数の伸び、会員維持率、売上高、調整後EBITDA、フリーキャッシュフロー、レバレッジ、EPSのすべてにおいて目標を上回りました。私たち自身が設定し、皆さんと共有した財務目標のすべてを上回りました。年初には、年末までに純有利子負債／調整後 EBITDA レバレッジ・レシオを 3 倍に改善するという目標をお伝えしました。私たちはこの重要なマイルストーンを予定より6ヶ月早く達成し、今後の四半期においてもレバレッジ・レシオ2.5倍以下への道を歩み続けます。また、第2四半期末までにフリー・キャッシュ・フローを黒字化する一方、トップ・ラインおよびボトム・ラインの2桁成長を実現するという目標も共有しました。今回もこの目標を達成し、調整後EBITDAの成長と金利負担の軽減により、フリー・キャッシュ・フローは今後数四半期にわたって改善する見込みです。次の目標は、近いうちにBB格を取得することである。また、今後数四半期で債務の満期を延長する予定である。売上高と調整後EBITDAの成長、キャッシュフローの増加、BB格の強力な組み合わせにより、支払利息総額を削減し、フリー・キャッシュフローとEPSをさらに向上させることができると期待しています。今朝の決算発表で述べたように、通期の売上高ガイダンスを下限で25億6000万ドル、上限で25億9000万ドルに引き上げる。このレンジの中間値では、今年下半期の売上高は約13億1,000万ドル（昨年は11億4,000万ドル）となり、2024年下半期の売上高成長率は14.6%となります。調整後EBITDAについては、ガイダンスを下限6億4,200万ドル、上限6億5,200万ドルに引き上げた。このレンジの中間値であれば、今年下半期の調整後EBITDAは昨年の2億8,070万ドルに対して約3億2,750万ドルとなり、2024年下半期の調整後EBITDA成長率は16.7%となります。会員の皆様に最高の体験を、投資家の皆様に素晴らしい業績をお届けするために、絶え間なく尽力してくれた非常に献身的なライフタイムのチームメンバー全員に感謝します。それでは、質問をお受けします。
オペレーター[最初のご質問は、バンク・オブ・アメリカのアレックス・ペリーさんからです。どうぞ。
アレクサンダー・ペリー：私の質問にお答えいただきありがとうございます。まずバフラムさんにお伺いしたいのですが、インセンター事業のドル貢献は当四半期は本当に好調でした。インセンター事業の好調の原動力は何だったのでしょうか？
バフラム・アクラディ：以前から掲げていた戦略の実行が進んでいるからです。ですから、まだ前進の余地はありますし、改善する余地もあります。前にも言ったように、いくつかのクラブは他のクラブに先んじており、彼らは本当に正確なプレーを実行している。そして、その数字は本当に信じられないほどだ。平凡なクラブもあれば、まだ大きなチャンスがあるクラブもあります。私たちのダッシュボードとシステムは、基本的にどこにチャンスがあるかを特定するように設定されています。そして私たちのチームは、まだ大きなチャンスがあるクラブと一緒になって、どうすればそのクラブを改善できるかトラブルシューティングを行うという素晴らしい仕事をしています。ですから、スパにはまだ余裕があります。カフェにもまだスペースがある。パーソナルトレーニングにもまだ余地がある。私たちが皆さんに提示した戦略を実行するために、私たちのビジネスの多くの部分にまだ余地があります。
アレクサンダー・ペリー本当に参考になりました。続いてお聞きしたいのですが、EBITDAガイダンスをストリートより多く引き上げたようですね。その理由は何でしょうか？第3四半期への勢いに基づいているのでしょうか？
エリック・ウィーバー：はい、その通りです。お気づきのように、私たちは新規事業を立ち上げ、そこからいい流れが生まれています。その勢いは第2四半期から第3四半期、第4四半期へと続いています。その通りです。
アレキサンダー・ペリー：今後ともよろしくお願いします。
オペレーター：次の質問はモルガン・スタンレーのメーガン・アレキサンダーさんからです。どうぞ。
ルイーズ・ドスです：ミーガン・アレキサンダーのルイーズ・ドスです。あなたはEBITDAマージンを26％と発表されましたが、更新されたガイドでは通期では25％台になるとのことですね。過去に、第2四半期はプールに関連する費用が発生するため、マージンの観点からは季節的に低い四半期になるとおっしゃっていたと思います。もしそうだとすれば、なぜ下期は26％以上の成績を残せないのでしょうか？下期を考える上で注意すべき、第2四半期特有のことはありましたか？
エリック・ウィーバーエリックです。エリックです。第2四半期は、本当に素晴らしいことがたくさんありました。例えば、PTは素晴らしい成長を遂げました。ビストロのシーズンも非常に好調でした。そのおかげもありました。そして、NCOも同様に好調でした。ご存知のように、第3四半期、第4四半期に入ると典型的な季節性があります。そのため、マージン26％という数字は、私たちがご案内している数字よりも高くなっています。以前にも申し上げたように、私たちは23.5％から24.5％を目標としています。ですから、いくつかの要因がありますが、これが主な要因です。
バフラム・アクラディ：さらに付け加えると、エリックの発言はすべてまったく正しい。企業は3年後、4年後、5年後、そしてその先のことを考えなければなりません。私たちは、会社の将来の成長を加速させるような新しいプログラム、新しいアイデア、新しいイニシアチブの開発に投資し続ける必要がある。そして、EBITDAマージン24％、25％は素晴らしいマージンだと強く感じている。それをさらに絞り続け、顧客体験を損ない始めるよりは、会社の将来に適切に投資できる弾丸を確保したいのです。ですから、私たちが皆さんの前に出している数字よりも高い数字に皆さんを誘導するようなことはしたくありません。あなた方には、やりたいことをやるという選択肢があります。
オペレーター次の質問はグッゲンハイムのジョン・ハインボッケルです。どうぞ。
ジョン・ハインボッケルです：バフラム、質問です。バランスシートがほぼ希望通りの状態になり、セール・アンド・リースバックが復活した今、成長を再加速させ、年間10～12件の新規出店を達成するための取り組みについてお聞かせください。そのプロセスはどうなっていますか？私が間違っていなければ、おそらく26年には達成できると思います。しかし、今後2年間のパイプライン、つまり新規事業であれ買収であれについてどうお考えですか？
バフラム・アクラディ：いい質問だね、ジョン。キャッシュフローがプラスになるという非常に重要なマイルストーンを達成するため、またキャッシュの使い道に責任を持つため、私たちは意図的に新クラブの拡大を減速させました。しかし、成長機会を探し、確保するスピードはまったく落としませんでした。その結果、24年、25年、26年の3年間で30カ所以上の大型店舗と同等のものを提供できると考えています。ですから、心配はしていません。以前にも申し上げたように、戦略的な取り組みから得られる利益には大きな勢いがあり、既存のすべてのクラブから2桁成長を実現する追い風が吹いていることもわかっていました。新クラブの立ち上げと......パイプラインの構築のバランスを取ることができました。ですから、私たちのパイプラインはこれまで以上に強固なものとなっており、皆さんが求めているようなトップラインとボトムラインを実現できると確信しています。そして、私たちが今やっていることは、トップラインとボトムラインの成長をどのように加速できるかを、私たちが喜んでご案内していることからマッピングすることです。LTデジタル、LTH、ライフタイム・ヘルス製品、ライフタイム・パートナーシップ、MIORAなどです。これらはすべて、追加の展開機会です。しかし、私たちの不動産パイプラインは非常に強固です。
ジョン・ハインボッケル素晴らしい。それに続く質問です。つまり、事業への再投資を続けることは理にかなっているということです。しかし、そのうちのいくつかについて少し話していただけますか？しかし、あなたが投資したいものは何ですか？というのも、あなたは......つまり、オーバーヘッドをかなり大きく活用できる。だから投資額はかなり大きい。でも1つは、プログラム的に何に投資したいか？それから2つ目は、エリックの場合、地理的なことだと思うのですが、それはすべてG&Aではなくセンターオペレーションに反映されるのでしょうか？
バフラム・アクラディ：では、この点について説明しましょう。この時代の最も重要な変革はAIだと思います。先手を打たなければ、とんでもない遅れをとることになります。テクノロジーは適切な投資をしないわけにはいかない分野です。だから私たちは、テクノロジーに関して投資しなければならないところ、投資しなければならないところを見極めるために、オープンマインドであり続ける。そのため、常に追加資本が必要となります。ライフ・タイムでは、そのことにとてもとても意欲的です。第一に、AIはカスタマー・エクスペリエンスを向上させる必要があります。そして第二に、私たちはAIを使用して、すべての運営方法にさらなる効率性を生み出す必要があります。そのため、この分野には今後も注目していくつもりです。そしてもうひとつは、新たな取り組みや成長を加速させるための投資を継続することです。当初は、実際に配当を支払うまでに費用がかかる。繰り返しになりますが、EBITDAマージンを25％以上にすることは可能でしょうか？もちろんだ。もちろんだ。願わくば......エリックに話を譲りたいと思います。
エリック・ウィーバー：はい。ジョン、質問にお答えします。デジタル、小売、バフラムが言っていたカフェなどです。私たちはその多くがセンターの業績を通じてもたらされると期待しています。そのため、資本金を投資することになりますが、これらの取り組みによる利幅は希薄化ではなく、増加すると期待しています。
バフラム・アクラディ：つまり、当初は資金がかかるということですね。私たちが一番やりたくないことは、「将来を実現するためには、このような投資をしなければならない」といって、基本的にストリートアナリストを失望させることです。私たちはただ、私たちがあなた方をどの程度案内しているかということを確認しているだけなのです。
オペレーター：次の質問はオッペンハイマーのブライアン・ネーゲルです。どうぞ。
ブライアン・ネーゲル：やあ、みんな。ライアン、エリック、おめでとう。ありがとうございます。早速ですが、2つの質問をさせていただきます。バフラムとエリックですが、最近、新しいユニットをいくつもオープンされました。それらのセンターの業績についてですが、これらのセンターをオープンする中で、特に注目すべき点があれば教えてください。それから2つ目の質問ですが、これは以前にも質問したことがあると思いますが、最新情報を教えてください。アナリストが消費者の動向を追いかけ、私たちも周囲を見渡すと、徐々に弱くなっている兆候が見られます。しかし、今日の業績にはそれが見られません。そこでバフラムさんにお聞きしたいのですが、消費者の動向を見ていて、どこかが鈍化しているということはありませんか？
エリック・ウィーバーいいえ。むしろその逆です。先ほど申し上げたように、ビストロのシーズンは非常に好調でした。ですから、そこでは本当に好調です。PTグループ、ストレッチ、栄養補助食品も伸びています。ですから、インセンター事業全体を見渡しても、ほとんどすべてのカテゴリーで大きな伸びを示しています。つまり、私たちはまったく逆の経験をしているのです。これは、会員にこれらのサービスを利用してもらうために私たちが行ってきたエンゲージメントやあらゆる取り組みの一環です。
バフラム・アクラディ：はい。マクロ経済による逆風よりも、実行力を向上させるチャンスの方が大きいと思います。そうですね、多分、ユニバース全体の顧客基盤には課題があると思います。しかし、特定の製品に特化した企業にとっては、顧客が求めているものを提供している限り、それに喜んでお金を払う顧客はたくさんいると思います。私たちのビジネスのどこにも弱点は見当たりません。
ブライアン・ネーゲルそうですね。それから新しいセンターについてですが、何か目立ったものはありますか？
エリック・ウィーバー：はい。先ほども申し上げましたが、新規オープンのクラブは非常に好調です。予想通りか、それを上回っています。ですから、先ほど申し上げたような景気浮揚効果も出ています。予想通りということですね。
バフラム・アクラディ：はい。一般的に言って、過去10年ほどの間に私たちが見てきたものよりも、実際に早く回復しています。これは、ブランドに対する会社の位置づけが変わったことが影響しています。つまり、これは強調しなければならないことですが、私たちのブランドは成果を上げています。私たちがクラブを市場に出すと発表すると、そのクラブに入りたいというウェイティングリストの人たちが自然に大勢集まってきます。そのおかげで、クラブを展開する際の価格設定やその他すべてのことが、より明確にナビゲートできるのです。また、ビジネスのもうひとつの側面である、優秀な人材を惹きつけるという点でも、このブランドの素晴らしさを実感しています。ダラスのウェストレイクにクラブをオープンしたばかりです。30人の素晴らしいパーソナル・トレーナーとともにスタートします。ライフスタイルに対する需要は......これらのポジションに対する需要は......今、事実上、ポジションを埋めるのに必要な数の約20倍の応募があります。ですから、本当に最高のポジションです。
ブライアン・ネーグル：本当におめでとうございます。
オペレーター：次の質問はBMOキャピタル・マーケッツのシメオン・シーゲルです。どうぞ。
シメオン・シーゲルです：ありがとうございます。皆さん、おはようございます。よくやった。みなさんが元気でいることを願っていますし、エリック、昇進おめでとう。もちろん、会費の増額もおめでとう。あなた方はそのことについて話してきました。会費の増加のうち、どの程度が同率の増加なのか、あるいは新規会員が高い料金で加入したのか、あるいはアップセルを行ったのか、その特徴を教えてください。それから、お二人がおっしゃった、ビジネスの構造的な改善によって収益に大きなフロースルーが見られるということについて、もう少し詳しくお聞かせください。
エリック・ウィーバー：はい。シメオン、私はレートを取ることができます。ですから、だいたい半々といったところでしょうか。新しいクラブがオープンしたことで、まだいくつかの恩恵を受けています。また、ご存じのように、解約や高いラックレートで入会してくる会員もいます。ですから、半々といったところでしょうか。質問の2つ目ですが、もう一度言っていただけますか？構造的な...
シメオン・シーゲルそうです。あなた方はリリースの中で、「構造的なビジネス改善によって、収益がより大きくフロースルーしている」と述べていましたね。それは素晴らしいことです。もう少し詳しく教えてください。
エリック・ウィーバー：はい。以前の電話会議では、私たちはほんの少しコストクリープが見られると言ったと思います。特に人件費については、前年比で大幅に削減することができました。これは明らかに収益に直結するものです。ですから、新規クラブだけでなく、成熟したクラブにおいても、労働時間を確保し、夏の労働時間を管理し、前年比で労働時間を削減するという、本当に素晴らしい仕事をしてきました。
シメオン・シーゲル今年もよろしくお願いします。
オペレーター次のご質問はノースランド証券のオーウェン・リカートさんからです。どうぞ。
オーウェン・リカート：やあ、バフラム。やあ、エリック。この四半期は好調でおめでとうございます。早速ですが、入会金についてもう少し詳しく教えてください。ハーバーアイランドの新店舗で導入されたことは知っています。しかし、今後新しいクラブをオープンする際、会費はより大きな部分を占めるようになるのでしょうか？また、新しいクラブに対する需要が非常に高いことを考えると、これらの料金はさらに高くなる可能性があるのでしょうか？つまり、ハーバーアイランドには12,000人のウェイティングリストがある。それが今後の入会金にどう影響するのでしょうか？
バフラム・アクラディ：そうですね、この数字を見ても、会費収入全体から見れば微々たるものです。ですから、会員収入で見ると、入会金は1％か1.5％だと思います。本当に何でもないことです。数字よりも戦略的なものです。繰り返しになりますが、私のチームは30年にわたり、レジャー分野で最高のブランドを構築することに注力してきました。私は本当に彼らが成果を出していると信じている。私はこれまで以上にライフタイム・チーム全員に恩義を感じている。彼らは本当にブランド体験を提供してくれている。ブランド体験が需要を生み出すのです。そして、その体験を管理するためには、クラブに出入りするお客さんの流れをどうすれば適切にできるかを考えなければなりません。クラブがウェイティング・リストに載るということは、私たちの拠点の主将にとって、クラブを実際にウェイティング・リストに載せることができるレベルにまで引き上げるという、ほとんど究極のステータスのようなものです。それはつまり、顧客がそのサービスを高く評価するようなレベルの体験を提供しているということだ。供給以上の需要を生み出しているのだ。そして、その需要と供給を管理することがチャンスとなる。そのため、私たちはウェイティングリストの導入や入会金の増額に力を入れています。そして、体験の提供において何が適切でないのかに真摯に取り組むことで、より多くのクラブがそれを達成することになるでしょう。私たちはすべてのダッシュボードを用意し、「ここがチャンスです。クラブのこことあそこで最高の体験が提供できていない。カフェもスパもPTもキッズプログラムも、すべての面で最高のものを提供しているクラブは、会費も自動的に素晴らしいものになります。そして、さらに需要があるレベルになれば、それを追加することができる。つまり、数字的なことよりも戦略的なことなんだ。私は、COVID後に立ち上げた戦略を真に受け入れてくれた私たちのチームを本当に誇りに思います。営業担当者はゼロ。この結果は、社内に営業担当者がゼロの状態でのものです。私たちはこの3年間、このことを皆さんにお伝えしてきましたが、今となってはこの結果が物語っているのかもしれません。プロモーションはゼロ。会員のための宣伝もない。そしてそれはすべて、私のチームがベストであるという考えを受け入れ、懸命に汗を流すことで実現しているのです。
オーウェン・リカート：素晴らしい進歩だ。楽しみにしています。
オペレーター：次の質問は、クレイグ・ハラム・キャピタル・グループのアレックス・フールマンさんからです。どうぞ。
アレックス・フールマン：ありがとうございます。バフラムさん、あなたは数カ月前のアナリスト・デーで、ピックルボールの参加者数とコート数について、実に印象的な数字を発表されました。興味深かったのですが、ここ数カ月、ピックルボールの規模は拡大し続けていますか？また、コートを増やす可能性はどのくらいあるのでしょうか？
バフラム・アクラディ：はい。私たちは、ピックルボールの機会を提供するという継続的な道を歩んでいます。今後1年半で1,000コートを達成できるよう、計画的に場所を増やし、コートを増やしていくつもりです。ピックルボールの問題のひとつは、この3年間、プレーヤーとしてピックルボール、つまりボールそのものに最も不満を感じてきたことです。上級者になると、誰もがより速いボールを求めるようになる。しかし、そのボールにはさまざまな設計上の欠陥があり、基本的に一貫性がない。1試合もしないうちに壊れてしまう。しかし、最も重要なのは、プレーに一貫性がないということだ。だからエンジニアとして、私はこれらのボールを見て、なぜ設計にこれほど欠陥があるのかを調べ始めたんだ。そこで新しいボールを設計した。基本的には、設計して、テストして、走って、遊んで、2つ、3つ作って、昨日正式に特許を申請したんだ。そして昨日、正式に特許を申請したんだ。だから、このスポーツでプレーし続けるつもりだ。私は、初めてプレーしたときすぐに、このスポーツの最初のリーダーになる機会を得たと思った。これは北米で最も多くの人が参加するスポーツであり、次のオリンピックまでにオリンピック種目になる可能性が非常に高いスポーツだと思った。だから、みんな参加するんだ。私たちは全員参加だ。私たちは、他のすべてのスポーツと同じように、そのスポーツをサポートするつもりだ。MLPからPPAパートナーシップまで、このアリーナでプレーしたい他のすべての人々をサポートするつもりだ。他のボールメーカーやペダルメーカーもだ。みんなを助けようと思っている。私たちは、ピックルボールというスポーツが、アメリカをソファーから解放し、身体を動かすきっかけになると考えている。残念ながら、ピックルボールしかしない人もいる。そして、もしあなたが1種類のスポーツしかしていないなら、怪我をしやすい。だから、ライフタイムはそのような人たちのために全体像を提供するのです。ピックルボールだけでなく、栄養、運動、トレーニング、ストレッチなど、必要なことをすべてワンストップで提供できるのです。私たちはピックルボール・アレックスに全面的にコミットしています。
オペレーター次の質問はRBCキャピタル・マーケッツのローガン・ライヒです。どうぞ。
ローガン・ライヒです：皆さん、おはようございます。決算おめでとうございます。また、エリックがCFO職をより永続的に務めることになったこと、おめでとうございます。質問は第1四半期についてです。決算説明会では、基本的に四半期全体があらゆるKPIで予想を上回ったとおっしゃいました。前期と今期の比較で何が変わったのか理解したいのですが。また、何が予想を上回ったのでしょうか？また、そのような傾向は今年、そして2025年まで続くと予想しているのですが？
バフラム・アクラディ：第1四半期はうまくいったが、いくつかのチャンスを残してしまった。チームを集中させる必要があることは明らかでした。なぜなら、ライフタイムでは全員が指揮を執り、誰も管理はしないからです。なぜなら、ライフタイムでは全員がリーダーであり、管理職はいないからです。なぜなら、ライフ・タイムでは全員がリーダーであり、管理職はいないからです。ですから、主将たちはかなりの自主性を持ってクラブを運営しています。私たちは彼らのために最も画期的なダッシュボードを提供し、コーポレートからのサポート・システムも提供しています。彼らのためにビジネスを分解し、チャンスを示し、そして基本的にどこでチャンスを逃しているのかを示し、そして彼らを指導し、より良い実行ができるようサポートすることができるのです。私たちは、この実行を交響曲のようにとらえることができました。クラブ・オペレーション担当のパーラム社長、RVP、エリア・ディレクター、そして主将たちは、無駄を省き、見る機会があるという事実を絶対に受け入れた。私は、経験には妥協は許されないと力説しています。基本的に効率化を求めると同時に、無駄も省きたい。だから、彼らは対応してくれた。文字通り4週間以内に対応してくれた。コントローラーとして、CFOとして、すべての数字を管理し、すべてを管理する立場として、3年前、4年前と現在の会社の対応能力について教えてください。
エリック・ウィーバー：はい。先ほど私が言ったコメントの一部です。第1四半期には、人件費やコスト・クリープについて少し触れました。第2四半期には前年同期比で非常に良い改善が見られました。先ほども申し上げましたように、会費がより多く流れるようになりました。もうひとつは、非常に良好な顧客維持率です。つまり、維持率が向上しているのです。会員からの退会もあります。労務面では、オペレーションが実に素晴らしい進歩を遂げています。そしてもちろん、先ほど申し上げましたように、インセンター・ビジネスでは、PT、カフェ、キッズ、アクアティクスを見渡すと、すべて前年を上回っています。これはすべての商品とサービスに対する消費者の強い需要を示しています。つまり、バフラムが言ったシンフォニーのようなものです。
ローガン・ライヒなるほど。とても参考になりました。それから、もしよろしければ、1つだけ補足させてください。あなたがおっしゃったように、いくつかのセンターでは成績に開きがあるようですね。もし、上位のセンターに遅れをとっているセンターがあるとしたら。もし、そのセンターが平均的なレベルに達するか、あるいはブロッキングやタックルを改善する必要があるとしたら。マージンが25%になった場合、その店舗はマージンが低いと思うのですが、その分を再投資しますか？それとも、将来の成長のために十分な投資をしながら、マージンを25％以上にできるとお考えですか？
バフラム・アクラディ：わかりました。では、少し違った角度からお答えしましょう。EBITDAマージン25％を達成している企業がどれだけあるでしょうか？私は、多くの企業がそうであるように、基本的にビジネスを悪化させ始めるまで、押し付け、押し付け、押し付けることに固執するつもりはありません。たまにはそれ以上のものを提供できないということですか？はい、おそらくできます。私は、あなた方にその数字を入れてきてほしいのですか？間違いなく、私はそうしない。私たちは、何度も何度もあなた方に提供できるようにしたいのです。ガイダンスを出すときは、その数字を確実に出せるようにしたい。ですから、私たちは自分の首を賭けるつもりはありません。1四半期で達成したから26%にしろとは言いません。しばらくは25％を楽しみましょう。もっと出せるのであれば、もっと出します。
オペレーター：次の質問はウェルズ・ファーゴのマイケル・ハーシュです。どうぞ。
マイケル・ハーシュ：こんにちは、四半期おめでとうございます。最近の値上げを踏まえて、現時点での競争環境についてお聞かせください。また、競合他社が入会金や割引を打ち出した場合、ライフタイムはどのように対応しますか？
エリック・ウィーバー：まず2つ目の質問にお答えし、その後で話を進めます。私たちは、他社をまったく気にすることなく、本当に実行に集中しています。業界では一般的に、売上の5％か6％をマーケティングに費やしています。しかし、私たちは将来的に1.4％以下にするつもりです。私たちは、最高級のレジャー企業になることに集中し、ライフスタイルのあらゆる側面への提案の幅を広げています。他社が何をしているか、あるいは何をしていないかということにはあまり注目していません。そして、それが質問の答えになると思います。私たちは特定のグループや政党にこだわることはありません。私は繰り返しこう言ってきた。もし私個人がライフタイムを去り、私のチームメンバーのトップ100％を持って行ったとしても、今後10年以上の間にライフタイムに打撃を与えるようなことはできないでしょう。175の施設を持ち、この種の施設を年に10、12ずつ増やしていくという規模が問題なのだ。私たちの技術、ブランド、年間1,300億回以上のインプレッション。私たちは、より良いものを作ることに集中しています。新しいプログラムを考案し、競合他社に焦点を当てるのではなく、顧客に焦点を当てることで、まだまだチャンスはたくさんあります。
マイケル・ハーシュ：はい。それから簡単なフォローアップとして、現在のセール・リースバックの環境についてお話しいただけますか？また、セール・リースバックと2025年までのキャッシュ・フロー・プロフィールをどのように考えるべきでしょうか？
エリック・ウィーバー第3四半期にあと6,500万ドル、6,600万ドルの売却が完了する見込みです。それ以外には何もしていません。セール・リースバック市場のすべての人々にとって、より良い金利環境になると確信しています。彼らはより良い資本コストを得ることができ、それは私たちにも直接反映されるでしょう。そして最も重要なことは、BBクレジットを取得することです。BBクレジットを取得すれば、金利環境は低下し、セル・リースバック市場はより強固なものになると思います。ですから、25年は信じられないほど堅調になると思います。私たちはアセット・ライト・カンパニーとしての戦略を全うするつもりです。私たちは基本的に、所有する不動産資産を適切なタイミングで、適切なキャップレートで再利用し、今後数年間でさらに加速する成長のための資金を賄うつもりです。つまり、セール・リースバックは戦略の一部なのです。ただ、セール・リースバックのタイミングが問題なのです。有利子負債EBITDA倍率3倍を達成するために、今年は賢明と思われる限りのことを行いました。もうひとつ良かったのは、皆さんもお気づきだと思いますが、EBITDAの超過達成に比べれば、賃料の増額は大したことではないということです。つまり、このセール・アンド・リースバックによる収入は、EBITDAに対する負債を大幅に減らすためのものなのです。繰り返しになりますが、私たちの目標は早晩2.5倍を達成することです。そうすれば、フリー・キャッシュ・フローがプラスになり、EBITDAに対する有利子負債が2.5倍以下になり、時価総額が45億ドル、50億ドルと成長していくことになります。ですから、基本的には、セール・アンド・リースバック率が今後最も高くなるよう、これらすべてがライフタイムに有利に働くのです。
オペレーター：次の質問はドイツ銀行のクリス・ウォロンカです。どうぞ。
クリス・ウォロンカ：おはようございます。ご質問をありがとうございます。多くの良いこと、ポジティブなトレンドがあり、あなたは多くの脚を持つ成長計画を明確に打ち出しています。そこで疑問なのは、これらすべてをどのように両立させるかということです。アナリスト・デーを含め、あなたは過去に2桁のトップラインとボトムラインの成長を維持すると話していました。その帯域幅は......本当に企業レベルだと思いますが、もしかしたらセンターレベルでも少し下かもしれません。
バフラム・アクラディ：いい質問ですね。答えはもちろんです。ライフタイムのメンバーには、これほど感心したことはありません。最前線から私の直属の部下に至るまで、すべての人に全面的かつ全面的に恩義を感じています。この30数年間、最高の連携、最高のチームワークを見てきました。全員が1として行動しており、自己中心的な人は誰もいないし、追加している他の取り組みについても、まだ大幅に成果を上げることができる。だから、私たちに不安はない。私は自分の仕事を愛している。好きではない。好きなんだ。そして、皆さんの銀行で私と一緒に働いている人たちは、私が常にオンであることを知っています。私のチームの他のメンバーもそうだ。土曜の午後や日曜の夜に電話をかけて、電話に出ないメンバーはいない。みんながチームとして働いているんだ。
オペレーター次の質問はみずほ証券のジョン・バウムガートナーさんからです。どうぞ。
ジョン・バウムガートナーです：ジョン・バウムガートナー：おはようございます。ご質問ありがとうございます。まず最初に、バフラムさん、私はあなたがメンバーのエンゲージメント、特に利用率についてどのように考えているのか興味があります。ここ2、3年のプログラムへの投資と重なるように、利用率は非常に高まっています。しかし、利用率は今後どのように推移していくとお考えですか？会員の利用率やエンゲージメントの歴史的な高水準は、現時点ではまだ回復していないのでしょうか？また、ROIの増加や番組制作がある時点で緩やかになるような、エンゲージメントの上限はあるのでしょうか？今後の利用率についてどのように考えているのか、また、番組への追加投資についてどのように判断しているのか、お聞かせください。
バフラム・アクラディ：素晴らしい質問ですね。基本的には、会員とのつながり、会員を理解すること、会員が会員としての利益を最大化するためにどのような付加的な機会があるのかを知ること、会員を導くこと、そして私たちはL.AI.C（Life Time AIコンパニオン）を全会員に提供するための最終段階にあります。L.AI.Cとは、Life Time AIコンパニオンのことである。その目的は、お客さまに最適な機会を提供し、グループ・フィットネスやビーチクラブで開催される素晴らしいイベントに参加していただくことです。どうすればお客様にもっと素晴らしい体験を提供できるか、常に想像と再構築を続けているのです。また、ジムという言葉だけを使われると、私たちは少し不満に思います。なぜなら、皆さんもご存知のように、この場所は会員にとってすべてだからです。社交の場であり、ビーチクラブであり、プログラムであり、ネットワークでもある。そう、ワークアウトもできる。でも、それらすべてを兼ね備えているんだ。私たちは常に、会員の視点からそれらを改善する方法に取り組んでいます。そして、会員の視点に立った体験を向上させ続ける限り、会員とのエンゲージメントが高まり、エンゲージメントが高まれば高まるほど、クラブへの需要が高まり、ウェイトレスが増える。ですから、私たちはこの活動に全面的に取り組んでいます。これで終わりとは言いません。これ以上良くなることはないでしょう。しかし、今日の数字は信じられないほど素晴らしい。だから、改善する必要はないが、もっと良くするために何ができるか考えたい。しかし、これは私がこの業界で長年にわたって見てきた中で、驚くべきエンゲージメントだ。
ジョン・バウムガートナー素晴らしい。そしてエリックのフォローアップですが、営業レバレッジ、特に一般管理部門の間接費についてです。過去2年間ほど、この分野での進捗は一貫しています。今後、番組編成やここ2、3年の店舗増設のようなものを活用することで、一般管理部門の効率はどの程度維持できるのでしょうか？
エリック・ウィーバー：ええ、いい質問ですね。私たちはレバレッジを見てきました。大きなレバレッジがかかっています。私たちが成長し続けるにつれて、今後もレバレッジを効かせることができると思います。必要な投資はしていくつもりです。しかし、今後もレバレッジは少しずつ下がっていくと思います。
オペレーターこれで質疑応答は終わりです。最後にバフラム・アクラディ氏にご挨拶をお願いします。
バフラム・アクラディ：わかりました。電話を切る前に1つだけ簡単なコメントがあります。それは間違いなく私ではありません。ライフタイム・チーム全員です。私は、ライフタイムの情熱的で素晴らしいチームが、愛と情熱をもってこのビジョンを実行してくれたことに最も感謝し、感動しています。だから、チームのみんなに感謝している。皆さん、ありがとうございました。
オペレーター会議は終了いたしました。本日のプレゼンテーションにご参加いただきありがとうございました。これでお切りください。
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