加圧処理木材製品の大手メーカーであるステラ-ジョーンズ社（SJ）は、2024年第2四半期に堅調な財務および営業実績を報告した。
同社は、電柱、鉄道用結束バンド、工業製品の好調な業績により、売上高が8％増加し、10億ドルの大台を突破した。純利益は1億1,000万ドルで、1株当たり1.94ドルとなった。
消費者の需要減と市場価格の下落により住宅用製材の売上が落ち込んだものの、ステラジョーンズは、安定した電柱の売上と補完的製品の成長により、年末までにEBITDAマージンが18%に近づくと楽観視している。
主要項目
- ステラ-ジョーンズの売上高は8％増加し、10億ドルを超えた。
- 営業利益は1億6,800万ドル、EBITDAは2億ドル。
- 電柱は引き続き好調なカテゴリーで、売上全体の45%に貢献。
- 鉄道用ネクタイの売上は、販売量の増加と価格の改善により増加した。
- 住宅用製材の売上は、需要の減少と市場価格の低迷により減少した。
- 同社は、2024年と2025年の電柱売上高について年平均成長率15%を見込んでいる。
- ステラ-ジョーンズは、鉄道用結束バンドと電柱用の鋼材または複合材への進出を模索している。
会社の見通し
- ステラ-ジョーンズは、今期の財務目標を達成もしくは上回る見込みである。
- 年末までに目標を上回り、EBITDAマージンは18%に近づくと予想される。
- 成長戦略の一環として、補完的製品への拡大が検討されている。
弱気ハイライト
- クラス 1 の顧客によるメンテナンス・プログラムの変更により、2024 年下半期には電柱の数量増加が減少する可能性が高い。
- 住宅用製材販売は価格と需要の低迷に直面し、売上は6億ドルから6億5,000万ドルのレンジの下限になると予想される。
強気ハイライト
- 電柱の売上は大幅な成長が見込まれ、2024年と2025年の年間平均成長率は15%となる。
- 新規顧客の獲得が数量にプラスの影響を与えると予想される。
- 電柱市場における価格圧力リスクは減少し、価格は底堅く推移している。
ミス
- 鉄道用ネクタイの売上は、第1種需要家の前倒し需要により下期に減少する可能性がある。
Q&A ハイライト
- 電柱部門の設備投資増は、生産能力拡大ではなく、インフレによるものである。
- 金利の低下は、顧客と電柱需要にとってプラスであると見ている。
- 2025年の電柱の数量と価格の構成比は、価格設定が大きな原動力となり、バランスが取れると予想。
- 住宅用不動産については、数量が減少しているにもかかわらず価格は安定しており、今年後半には回復する可能性がある。
- ステラ-ジョーンズは、火災や暴風雨などの出来事に対処するための強固な緊急対応システムを有しているが、これらは事業に大きな影響を及ぼしていない。
- 下半期には、販売量の増加により運転資金の減少が予想される。
ステラジョーンズは、変動する市場において回復力と戦略的成長を示しており、第2四半期の好調な業績は継続的な成功を示している。
同社は電柱と鉄道用結束バンドに重点を置いており、また新素材や新製品の開拓も進めていることから、将来の成長に向けて好位置につけている。
住宅用製材部門が難題に直面している一方で、同社の全体的な見通しは引き続き良好で、2024年の財務目標を上回る見込みである。ステラ-ジョーンズ社は、11月に予定されている第3四半期決算説明会でさらなる最新情報を提供する予定である。
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