オンライン・ディスカウント・ショップ大手のヴィップショップ・ホールディングス・リミテッド（NYSE: VIPS）は、2024年第2四半期は堅調に推移し、市場の課題にもかかわらず収益性を維持した。売上高は269億人民元、売上総利益は前年同期比2.2％増となった。営業利益は16.5％増の22億人民元と大幅に増加し、営業費用は4.2％減少した。しかし、Vipshopは来る第3四半期の純収入の減少を予想しており、最大10億米ドルの自社株買いプログラムを発表した。同社はまた、長期的な価値の向上を目指し、共同ブランドやSVIPの会員基盤の拡大に注力するため、テクノロジーやコンテンツへの投資も行っている。
主要項目
- ヴィップショップの2024年第2四半期の純売上高は269億人民元であった。
- 売上総利益は前年同期比2.2％増加し、連結売上総利益率は23.6％となった。
- 営業利益は前年同期比16.5％増の22億人民元。
- 同社は最大10億米ドルの自社株買いプログラムを計画している。
- Vipshopは2024年第3四半期の総純収入が前年同期比で減少すると予想している。
- SVIPのアクティブ顧客は合計740万人で、オンライン消費の47％に貢献している。
会社の見通し
- 2024年第3四半期の純収入は205億人民元から216億人民元の間で、前年同期比5-10％の減少を予測している。
- 同社は引き続き、通期の非GAAPベースの純利益の75%以上を株主に還元することを約束する。
- 長期的な価値向上のため、テクノロジーとコンテンツへの投資を継続中。
弱気ハイライト
- 消費者心理とマクロ経済の不確実性が消費パターンに影響を及ぼしている。
- 業界、特にアパレル・カテゴリーにおける競争の激化は、消費者とのエンゲージメントへの慎重なアプローチにつながっている。
強気ハイライト
- ヴィップショップの第 2 四半期の売上総利益率と収益性は好調を維持。
- 同社はSVIPの顧客基盤の成長性に自信を持ち、質の高いブランドの提供に注力している。
ミス
- 2024年第2四半期の営業キャッシュフローは、収益の減少、販促イベントのタイミング、税制の変更に起因する。
- 消費者行動と平均注文サイズは安定していたものの、返品率が若干上昇した。
Q&Aハイライト
- Vipshopは低価格競争よりも高品質なブランドに重点を置き、低品質なブランドパートナーを排除している。
- アパレル商品は非アパレル商品に比べ、売上総利益率が若干高い。
- 標準化された商品は返品率が低く、収益にプラスに貢献している。
ヴィップショップ・ホールディングス・リミテッドの2024年第2四半期の業績は、外部からの圧力に直面しても回復力を示した。同社は品質と顧客ロイヤルティに重点を置き、競争の激しい市場環境を乗り切る一方、大幅な自社株買いプログラムを通じて株主還元を優先している。Vipshopは引き続き戦略を適応させ、テクノロジーへの投資を続けており、これらの努力が第3四半期以降にどのように展開されるかが注目される。
インベスティングプロの洞察
ビップショップ・ホールディングス・リミテッド（NYSE: VIPS）は、より広い市場で逆風に直面しているにもかかわらず、その財務の健全性と株式パフォーマンスの指標を考慮すると、投資家にとって興味深いケースを提示している。InvestingProのデータによると、Vipshopの時価総額は76億ドルで、6.43という魅力的なPERを誇っている。これは、同社が低い利益倍率で取引されていることを示しており、潜在的な収益に比べ割安であることを示唆している。
2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間の収益成長率は7.13%増と引き続きプラス成長だが、四半期ごとの成長率は0.4%増と緩やかだ。これは、Vipshopの事業拡大が緩やかながらも着実に進んでいることを示唆している。さらに、売上総利益率は23.34%で、Vipshopは健全な収益性を維持しており、これは8.74%という堅実な営業利益率に反映されている。
InvestingProのTipによると、Vipshopのバランスシートには負債よりも現金の方が多く、これは財務の安定性を示す強い指標であり、同社が不確実な経済状況を乗り切る上で有利な立場にあることを示している。さらに、同社は52週安値付近で取引されており、52週高値に対する株価の割合は57.26%となっている。これは、市場の過剰反応を利用しようとする投資家にとって、潜在的な買い場を示している可能性がある。
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