イルカ・リソーシズ(ILU.AX)は、2024年半期決算電話会議において、レアアース事業の発展と、世界的な経済的課題にもかかわらず財務の安定性を維持することを強調し、同社の戦略的方向性について洞察を示した。同社は、国家安全保障とエネルギー転換におけるエネアバ製油所の重要性を強調し、2030年代まで操業を維持するための備蓄を強調した。
世界経済の不確実性が販売量に影響を与える中、イルカは規律ある価格設定を維持し、高品位チタン原料の販売における収益の確実性を確保している。イルカは、製油所開発におけるリスク分担パートナーシップについてオーストラリア政府と協議を進めており、確実性を提供することへのコミットメントを株主に再確認している。
営業キャッシュフローと強固な財務体質は、進行中のプロジェクトを支えており、バラナルド開発は順調に進んでいるほか、エネアバ製油所の詳細設計も進行中である。
主な要点
- イルカ・リソーシズは、エネアバ精製所が極めて重要な役割を果たすレアアースの拡大に注力している。
- Eneabbaの100万トンの備蓄は、2030年代初頭までの操業をサポートする。
- 同社は、オーストラリア政府とリスク分担の提携に向けて協議を進めている。
- 世界経済の不確実性は販売量に影響するが、価格規律は維持されている。
- 高品位チタン原料の販売による収益の確実性は、既存の契約によるものである。
- 1億8,900万豪ドルの営業キャッシュフローが設備投資に充当され、ネットキャッシュポジションは強固なものとなっている。
- 中間配当は、デテラ・ロイヤリティーズ社からの利益で賄われる。
会社の見通し
- イルカ・リソーシズは、年末までに資本構成に関する包括的な最新情報の提供に向けて取り組んでいる。
- Balranaldプロジェクトは進行中で、2025年後半に試運転の予定。
- ウィンメラの開発は、事業化調査と環境アセスメントを継続している。
弱気ハイライト
- 世界経済の不確実性により、ミネラルサンド市場での販売量が減少している。
- 同社は、ガイダンスを更新することなく、下期には遊休設備費用が減速すると予想している。
強気ハイライト
- イルカはオーストラリア連邦とプロジェクトリスク分担のための戦略的パートナーシップを結んでいる。
- 磁石市場には自信があり、特に自動車セクターでは2027年までに十分な生産量が見込まれている。
- イルカは、合成ルチルの代替価格決定メカニズムについて潜在的顧客と交渉しており、これは受け入れられている。
ミス
- 法的手続きに伴う契約の変更はなく、契約の信頼性は維持されている。
質疑応答ハイライト
- イルカは、第4四半期は通常ジルコン需要が軟化し、2018/19年以降中国へのエクスポージャーを減らしていることを明らかにした。
- 合成ルチルの販売は2024年後半に偏重する見込み。
- 同社はレアアース精製プロジェクトに関する協議を終えているが、現時点では詳細を説明できない。
- イルカは、重希土類は精製所の重要な部分であり、回路の一部が進まないという議論はないことを確認した。
結論として、イルカ・リソーシズは、長期的な安定と成長を約束する戦略的プロジェクトに注力しながら、世界的な市場環境の複雑さを乗り切っている。同社のレアアース事業、特にエネアバ製油所は、国家安全保障とエネルギー転換イニシアティブにおける強力なパートナーシップの可能性を示唆する政府との話し合いを通じて、同社の将来計画の礎石となっている。課題にもかかわらず、イルカは財務の健全性と市場力学への規律あるアプローチにより、開発プロジェクトを継続し、株主に価値を提供することができる。
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