冶金用石炭市場の大手であるスタンモア・コール（SMR）は、最近の決算説明会で2024年度半期の業績について語った。同社は、主に石炭価格の下落により総収益が10％減少したと報告したが、販売量の増加により一部相殺された。
プレミアムグレードの強粘結炭に対する需要の軟化など、厳しい市場環境にもかかわらず、スタンモア・コールは、特にインドと東南アジアにおける長期的な見通しに引き続き自信を持っている。同社はまた、1億9,200万ドルの純現金を持つ強力なバランスシートと、有利な条件での買収資金調達枠の借り換えを発表した。
主な内容
- スタンモア・コールは、680万トンの販売可能な石炭を生産し、FOB（Free On Board）現金コストはトン当たり90.7ドルであった。
- 一株当たり0.044ドルの中間配当を発表。
- 石炭価格の下落により総収入は10％減少したが、販売量の増加により軽減された。
- 買収資金の借り換えのため、新たに3億5,000万ドルのタームローンと1億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティを確保した。
- サウス・ウォーカー・クリーク、ポイトレル、アイザック・プレインズ・コンプレックスの操業実績は期待通り。
- 同社はイーグル・ダウンズ・プロジェクトに取り組んでおり、2025年前半までに最終的な投資決定を下す予定。
会社の見通し
- Stanmore Coal社は、ヨーロッパ、日本、韓国、台湾、インド、東南アジアを中心とした冶金用石炭市場で確固たる地位を維持している。
- 同社は、インドと東南アジアに大きな成長の可能性があると見ており、冶金用炭の長期的見通しに強気である。
- 安全性と持続可能性は引き続き重要な優先課題であり、安全事故や根本的な問題に対処するためのイニシアティブを実施している。
弱気ハイライト
- プレミアム・グレードの強粘結炭の市況は、世界的な供給状況と中国の鉄鋼輸出により弱含んでいる。
- 短期的な鉄鋼価格と需要は、世界の製造業活動と中国政府の政策に影響される。
- 販売数量の改善によりいくらか相殺されたとはいえ、収益は石炭価格下落の影響を受けている。
強気ハイライト
- 同社は、多額のネット・キャッシュを持つ強固なバランスシートを有し、買収資金調達施設の借り換え条件が改善した。
- スタンモア・コールは、通年の連結生産量ガイダンスの達成を楽観視しており、将来の成長に向けた強力な資源ポートフォリオを有している。
- イーグル・ダウンズ・プロジェクトは、鉱山計画とインフラストラクチャーの最適化に重点を置き、進行中。
ミス
- 同社は安全事故の増加を経験しており、積極的に対処している。
- 石炭価格の軟化が主な原因で、総収益は前年度に比べて減少している。
Q&Aハイライト
- Stanmore Coalは、クイーンズランド州でM&Aの可能性を模索しており、ポートフォリオの付加価値向上を目指している。
- 同社は、より低い暗黙の金利で設備資金調達のためのリース契約を活用している。
- 1億7,000万ドルの納税を行ったが、これは石炭価格次第であり、将来変動する可能性がある。
- 中国の鉄鋼生産政策と原料炭市場への影響に関する懸念が議論され、非生産的な鉱山の操業停止から生じる潜在的な機会についても言及された。
結論として、スタンモア・コールは一定の逆風に直面しながらも、経営効率、財務安定性、成長機会に焦点を当て、戦略的に市場をナビゲートしている。同社の経営陣は、資源と資本の慎重な管理を通じて、冶金用石炭市場における確固たる地位を維持し、株主に価値を提供することを約束する。
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