シーリミテッドのEコマース部門であるShopeeは、7カ国で加盟店手数料の値上げを実施した。この動きは2024年7月から有効で、収益性と業界の規律を強化するためのEコマース・プラットフォームの幅広い傾向の一部である。
特にインドネシアでは、この変更は2024年9月1日から有効となった。この戦略的転換により、特にライブストリーミングサービスを通じたShopeeのユニットエコノミクスが強化されると予想され、2024年第2四半期には7.6%であったコアマーケットプレイスの利用率が、第4四半期には7.8%まで改善すると予測されている。
シー・リミテッドのもう一つの子会社であるガレナも収益が増加傾向にあり、センサータワーのデータによると、2024年第3四半期のデイリーゲーミング収益は第2四半期に比べて20％増加した。
この成長は、主力ゲーム「フリーファイア」のゲーム内体験を向上させるために行われた投資によるものです。その結果、2024年第3四半期のGarenaの非GAAPベースの売上高は前年同期比9%増の4億8,700万ドルになると予想されています。
Eコマース・プラットフォームの手数料引き上げは、競合のラザダやティックトック・ショップの同様の動きに続くもので、業界内の収益性重視の姿勢を反映している。
Shopeeの手数料が同業他社に比べて高いのは、同プラットフォームの中で最大のユーザーと加盟店基盤に支えられた、市場でのリーダーシップと競争力を強調するものである。
シー・リミテッドの業績見通しは引き続き好調で、HSBCは同社株の買いレーティングを継続し、目標株価96ドルを据え置いた。
同社は、Shopeeのユニットエコノミクスの改善と、SeaMoneyの2023年から2026年までのEBITDA複合年間成長率が17％と予測されることにより、シーの調整後EBITDAが2025年までに2倍以上の25億ドルになると予想している。この成長は、ローン残高の拡大とユーザーベースの拡大によって促進されると予想される。
手数料率の引き上げ、ライブストリーミングやカスタマーサービスへの投資など、Shopeeが行った戦略的調整により、2024年には商品総量の伸びが前年比24%に加速し、Eコマース分野での競争力が強化されると予想される。
シー・リミテッドの株価は現在、2025年の予測企業価値EBITDAの19.2倍で取引されており、目標株価は23.8倍に設定されている。
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