連邦準備制度理事会（FRB）が4年ぶりの大幅な利下げを実施したことを受け、米国株式市場は顕著な上昇を見せた。S&P 500は本日1.3%上昇し、新たな日中高値を記録した。これは、FRBが50ベーシスポイントの利下げを発表した水曜日の0.3%下落とは対照的な動きとなった。同時に、国債利回りは上昇し、債券価格の下落を示している。
投資家たちは、市場の転換点となる可能性のあるFRB会合を前に神経質になっていた。金利先物市場では、トレーダーたちが利下げの規模に関する予想を調整する中で、大きな変動が見られた。利下げが現実となった今、市場の焦点は、年間を通じて堅調を維持している企業収益の成長など、他の経済指標に移っている。
Tallbacken Capital Advisorsのマイケル・パーヴェスCEOは、株式市場の上昇は主にFRB会合を巡る不確実性が解消されたためだと指摘している。
一方、Yardeni Researchの創設者であるエド・ヤルデニ氏は、FRBが経済刺激に向けて動いたことで、成長を大きく損なうことなくインフレを抑制する経済的ソフトランディングの可能性が高まったと考えている。
ヤルデニ氏はまた、低金利は特に小規模で高レバレッジの企業や、景気敏感な割安株にとって有益である可能性を指摘した。
彼は、S&P 500が今年18.5%上昇している市場の上昇が、これまでをけん引してきた大型テクノロジー企業を超えて拡大すると予想している。小型株のRussell 2000指数も前向きな勢いを反映し、水曜日にほぼ横ばいだったのに対し、今朝は1.4%上昇した。
Truist Advisory Servicesの共同最高投資責任者であるキース・ラーナー氏の過去のデータによると、不況を除いて、株式は通常、利下げ後に好調なパフォーマンスを示す傾向がある。しかし、ラーナー氏は、FRBの決定の影響が市場全体に浸透するにつれて、短期的な市場のボラティリティの可能性も指摘している。
為替市場では、ドルはほとんど変動せず、約1年ぶりの安値付近で推移している。トレーダーたちは、明日の約5.1兆ドル相当のさまざまなオプションと先物の四半期満期に備えており、これにより大幅なポジション調整が行われる可能性がある。
水曜日の市場の反応が控えめだったのは、ある程度予想されていたことだった。資産価格はFRBの決定に先立つ数日間ですでに動いていたためだ。Merrill and バンク・オブ・アメリカ Private Bankの債券戦略責任者であるマット・ディチョク氏は、この現象を「うわさで買い、ニュースで売る」という格言になぞらえた。
国債利回りは本日も上昇を続け、指標となる10年物利回りは3.75%、2年物利回りは3.6%に達した。この動きは、労働市場の回復力を裏付ける週次雇用統計によってさらに影響を受けた。
FRBの最近の会合が終了したことで、BMO Capital Marketsのアナリストたちは、市場の注目が今後の経済状況をさらに詳細に把握するために、今後発表されるデータに戻ると示唆している。
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