中国は火曜日、パンデミック以来最大の景気刺激策を発表し、年間を通じて世界の通貨市場と株式市場に影響を与えてきたデフレ期から国を脱却させることを目指しています。この包括的な対策には追加資金と金利引き下げが含まれており、この戦略により中国関連資産が急上昇しました。
発表を受けて、欧州株式、新興国通貨、商品価格はすべて上昇しました。市場の即時的な好反応にもかかわらず、アナリストたちは中国国内の企業や消費者からの現在の弱い信用需要を挙げ、刺激策の長期的な効果については懐疑的な見方を示しています。
欧州とオーストラリアでは、ここ数ヶ月苦戦していた鉱山株が火曜日に大幅な反発を見せました。欧州の鉱山株は4.6%上昇し、2年ぶりの大幅な日次上昇となりました。一方、オーストラリアの鉱山株は2.8%上昇し、1年ぶりの大幅な日次上昇となりました。UBSの欧州株式戦略責任者であるGerry Fowler氏は、この刺激策が不動産市場を後押しする可能性はあるものの、より広範な消費や産業活動への影響については不確実だと指摘しています。
中国の消費者支出と密接に関連している欧州の高級品小売業者も、この刺激策のニュースから恩恵を受けました。年初来4.2%下落していた欧州高級品株指数は火曜日に3%上昇し、1月以来最大の1日の上昇となる可能性があります。中国市場への露出度が高いSwatch Group、Burberry、Richemontなどの企業の株価は2〜5%上昇しました。
米国市場の反応はより控えめで、S&P 500 (INDEXSP:.INX)は1455 GMTの時点で0.1%わずかに下落しました。バンク・オブ・アメリカの欧州株式ストラテジストであるAndreas Bruckner氏は、米国経済は欧州と比較して中国需要への依存度が低いと指摘しています。
中国を2番目に大きな貿易相手国とするドイツは、中国の刺激策が不動産市場を安定させれば、化学セクターにプラスの影響を与える可能性があるとMetzler Capital Marketsの株式ストラテジストUwe Hohmann氏は述べています。VolkswagenやBMWなどのドイツの自動車メーカーは中国企業との競争による構造的な課題に直面しているため、市場の安定化の影響は比較的小さいかもしれません。
従来、中国の商品や石油需要に支えられてきた新興市場は、この刺激策から同じレベルの恩恵を受けない可能性があります。TellimerのHasnain Malik氏は、消費者支出を対象とした大規模な財政措置が欠如しているため、このパッケージが世界の商品需要の見通しを大きく変える能力について疑問を呈しています。
しかし、シンガポールのSaxo Marketsのストラテジストであるチャル・チャナナ氏は、この刺激策が中国と密接に関連する経済や国内国債保有者にいくらかの利益をもたらす可能性があると示唆しています。これは、新興国経済にとって一般的に好ましい大規模な米連邦準備制度の利下げと並行して起こっています。
通貨市場では、中国人民元が16ヶ月ぶりの高値に達しました。これは、刺激策と低金利が通常は通貨安につながるため、異例の反応です。人民元の強さは、中国経済への潜在的な後押しに対する市場の楽観論を反映しています。ユーロ、オーストラリアドル、マレーシアリンギットなど、中国に敏感な通貨もドルに対して強くなると予想されています。
投資家は、中国の経済努力に対する信頼の指標として、「リフレーション・トレード・ペア」であるユーロ対オーストラリアドルを注視しています。ユーロ/オーストラリアドルは火曜日に上昇しましたが、オーストラリアの金利予想の変化により、過去7週間は下降トレンドにありました。
本記事にはReutersの情報が含まれています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。