S&P 500指数は第3四半期を5%の上昇で締めくくる見込みで、2024年の大半を牽引してきたテクノロジーセクター以外にも上昇が広がっています。この市場動向の変化は、最近の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを受けて、米国経済に対する投資家の信頼が高まっていることを反映しています。
投資家心理は、今月初めのFRBによる50ベーシスポイントの利下げで後押しされました。これは4年前に始まった利下げサイクルの最初の動きです。
ジェローム・パウエルFRB議長は、この動きを経済の回復力を守るための予防措置と表現しました。市場は11月にさらなる大幅な利下げを予想しており、2025年末までに190ベーシスポイント以上の利下げが行われると予測しています。
この楽観的な見方は様々な市場セクターに広がっており、今四半期はS&P 500企業の60%以上が指数を上回るパフォーマンスを示しています。これは年前半の約25%から大幅に増加しています。特に、平均的な指数銘柄のパフォーマンスを反映するS&P 500の等加重版は、従来の時価総額加重指数を9%の上昇で上回っています。
地方銀行、産業企業、その他の堅調な経済と低金利から恩恵を受ける可能性が高い企業に対する投資家の関心が高まっています。
S&P 500の産業セクターと金融セクターはそれぞれ10.6%と約10%上昇しています。さらに、小型株のRussell 2000指数も今四半期に約9%上昇しており、小規模企業が以前の高い借入コストから解放されつつあることを示唆しています。
債券利回りの低下に伴い、インカム志向の投資家にとって、市場の配当株（債券の代替と呼ばれる）が魅力的になっています。公益事業セクターと生活必需品セクターはそれぞれ18%と8%急上昇しています。
現在、S&P 500の11セクターのうち7セクターが指数を上回るパフォーマンスを示しています。これは、年初の時点でNvidia、アップル、Alphabet、Meta Platformsなどの大手企業を含むテクノロジーセクターとコミュニケーションセクターのみが上昇を牽引していた状況とは対照的です。
「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる最大手企業（アップル、マイクロソフト、Nvidia、Amazon、Alphabet、Meta、テスラを含む）の影響力はやや低下し、S&P 500における彼らの合計ウェイトは7月中旬の34%から31%に減少しています。
市場は、この広がりのトレンドを裏付ける更なる経済指標として、10月4日に発表される雇用統計に注目しています。さらに、10月に始まる企業決算シーズンでは、非テクノロジー企業が強力な財務実績を通じて最近の上昇を維持できるかどうかが注目されます。
本記事にはロイターの寄稿が含まれています。
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