Pernod Ricard (PERP.PA)は、2025年度第1四半期の有機的純売上高が5.9%減少し、報告ベースの売上高は8.5%減少したと発表しました。同社は、この軟調な結果について、中国市場の弱さの増大、欧州の悪天候、およびインドの販売時期の影響によるものと説明しています。
主なポイント
• 有機的売上高は5.9%減少（ロシアを除くと5%減少）
• 主要市場の70%以上でマーケットシェア獲得
• 米国市場は10%減少、インドは2%成長、中国は26%減少
• 通期の見通しは有機的売上高成長率2-3%、利益率横ばいを維持
• フランスの税制改革案により実効税率が0.3ポイント上昇する可能性
会社の見通し
• 通期では緩やかな有機的売上高成長を予想
• 有機的営業利益率の維持を見込む
• 米国市場は第1四半期以降、徐々に改善すると予測
• インドでの力強い成長と、その他の地域での堅調さを予想
• 広告宣伝費は純売上高の約16%を維持
弱気な要因
• 中国市場の急激な26%減少
• 欧州の悪天候が売上に影響
• メキシコの観光シーズン低迷による消費者需要の弱さ
• 中国の関税による年間約1億3000万ユーロの影響を見込む
強気な要因
• 日本、カナダ、ブラジルを含む主要市場の70%以上でマーケットシェア獲得
• 第2位の市場となったインドは第2四半期に回復を見込む
• ブランドパフォーマンスは第4四半期の傾向と一致し、1%をわずかに上回る
• 米国の在庫水準は過去の平均と一致
Q&A のハイライト
• 米国の祝祭シーズン（10月〜12月）におけるブランド露出強化に注力
• 上半期後に在庫調整の可能性を評価予定
• 為替見通しはやや悪化、EBITに7000万〜8000万ユーロの逆風を予想
世界的な酒類・ワイン企業であるPernod Ricardは、2025年度の厳しいスタートを切り、第1四半期の有機的純売上高が5.9%減少したと報告しました。同社のCFOであるHélène de Tissot氏は、この軟調なパフォーマンスについて、中国市場の弱さの増大、欧州の悪天候、およびインドの販売時期の影響によるものと説明しています。
全体的な減少にもかかわらず、Pernod Ricardは日本、カナダ、ブラジルを含む主要市場の70%以上でマーケットシェアを獲得しました。同社は慎重ながらも楽観的な見方を維持し、通期の見通しとして有機的売上高成長率2-3%、利益率横ばいを維持しています。
Pernod Ricardの売上に大きく貢献している米国市場は、第1四半期に10%の減少を経験しました。しかし、同社は今後の四半期で徐々に改善すると予想しています。現在同社の第2位の市場となったインドは2%の成長を見せ、第2四半期には力強い回復が見込まれています。
中国市場は最も大きな課題となり、売上が26%急減しました。同社は中国市場の弱さが当初の予想よりも顕著であることを認識していますが、同地域での長期戦略にコミットし続けています。
財務面では、Pernod Ricardは効率化の取り組みとコスト管理を通じて営業利益率の維持に注力しています。同社は広告宣伝費を純売上高の約16%に維持し、支出の効率性を重視する計画です。
フランスの税制改革案により、同社の実効税率が25.1%から25.4%へ0.3ポイント上昇する可能性があります。さらに、中国の関税の影響は年間約1億3000万ユーロ、つまりEBITの約4%と見積もられています。
今後の見通しとして、Pernod Ricardはインドでの力強い成長と、売上の50%を占めるその他の市場での堅調さを期待しています。特に、10月から12月にかけての米国の祝祭シーズンにおけるブランド露出の最大化に注力しています。
Pernod Ricardはこれらの課題に対処しながら、キャッシュ創出、設備投資の管理、運転資本効率の改善に引き続きコミットしています。同社の経営陣は、年度初めの軟調なスタートにもかかわらず、通期の期待に応える能力に自信を示しています。
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