Las Vegas Sands Corp. (LVS)は、2024年第3四半期に堅調な業績を報告しました。マカオとシンガポールでの事業が好調だったことが要因です。同社のマカオにおける総ゲーミング収益は前年同期比13%増加し、マスゲーミング収益は14%増加しました。CEOのロブ・ゴールドスタイン氏は、2025年までにマカオの総ゲーミング収益が300億ドルを超えると予測しています。
最近オープンしたロンドナー・グランド・カジノと、シンガポールのマリーナ・ベイ・サンズ(MBS)で進行中の17.5億ドルの改装工事により、同社の見通しはさらに明るくなると期待されています。改装工事による混乱にもかかわらず、マカオのEBITDAは5億8500万ドルに達し、MBSは4億600万ドルのEBITDAを記録しました。また同社は4億5000万ドルの自社株買いを発表し、2025年の年間配当金を1株当たり1ドルに引き上げることを発表しました。
主なポイント
- マカオの総ゲーミング収益は前年同期比13%増加し、マスゲーミング収益は14%増加。
- CEOのロブ・ゴールドスタイン氏は、2025年までにマカオの総ゲーミング収益が300億ドルを超えると予測。
- ロンドナー・グランド・カジノが9月下旬にオープンし、2025年のゴールデンウィークまでに1,500室のスイートを計画。
- マカオのEBITDAは5億8500万ドル、シンガポールのマリーナ・ベイ・サンズは4億600万ドルを記録。
- サンズは4億5000万ドルの自社株買いを実施し、2025年の年間配当金を1株当たり1ドルに引き上げ。
会社の見通し
- 経営陣は、高付加価値観光と継続的な設備投資による将来の成長に楽観的。
- マカオは中国人観光客の主要目的地であり続けると予想され、2023年第3四半期の訪問者数は、パンデミック前の水準の93%まで回復。
- マリーナ・ベイ・サンズのIR2拡張により、ゲーミング能力が大幅に増加すると予想。
弱気な点
- 改装工事による混乱がマカオのEBITDAとホテル客室の稼働率に影響。
- 特にシェラトンの客室数減少により、全体的な支出に影響。
強気な点
- ロンドナー・グランド・カジノとマリーナ・ベイ・サンズの改装により、同社のポートフォリオが強化される見込み。
- マリーナ・ベイ・サンズの平均客室単価(ADR)が900ドルに達し、高品質な宿泊施設への強い需要を示唆。
未達成の点
- 高い訪問者数にもかかわらず、ゲーミング収益が追いついていないことが残念。
- 訪問者数とゲーミング収益の乖離は、将来の成長にはベースマスゲーミングの回復が必要であることを示唆。
Q&Aのハイライト
- サンズ・チャイナのキャッシュフロー分配、設備投資、より高い配当支払いへの復帰の可能性について議論。
- ニューヨークのライセンス取得プロセスのタイムラインが説明され、2025年春に申請、2026年初めまでに決定される見込み。
- オンラインギャンブルが陸上施設の収益に与える影響について懸念が提起。
Las Vegas Sands Corp.は、マカオとシンガポールへの戦略的投資を継続しており、経営陣は両市場の経済的見通しに自信を持っています。同社の高付加価値観光、エンターテイメント、設備投資への注力、マカオのゲーミングセクターの回復力、シンガポールの高い需要は、将来の成長に有望な見通しを示しています。経営陣は規制問題やマクロ経済の状況にも注意を払い、市場の回復と新たな機会を活かせるよう準備を整えています。
InvestingPro Insights
Las Vegas Sands Corp. (LVS)は、決算報告書で示された前向きな見通しと一致する強力な財務パフォーマンスを引き続き示しています。InvestingProのデータによると、LVSは2024年第2四半期までの直近12ヶ月間で76.91%という印象的な粗利益率を誇っており、継続中の改装工事や市場の課題にもかかわらず、収益性を維持する能力を反映しています。
同社の収益成長は特に注目に値し、直近12ヶ月間で68.48%増加しており、CEOのマカオのゲーミング収益に関する楽観的な予測を裏付けています。この成長は、同期間のEBITDA成長率137.26%によってさらに強調され、強力な業務効率を示しています。
InvestingPro Tipsは、LVSが適度な水準の負債で運営されており、短期債務を上回る流動資産を保有していることを強調しています。これらの要因は、マカオとシンガポールでの野心的な拡大計画を支える上で重要な、同社の財務的安定性に寄与しています。
市場はLVSの潜在力を認識しているようで、過去1ヶ月(15.01%)および3ヶ月(27.26%)の強力なリターンがその証拠です。これは、同社の前向きな見通しやロンドナー・グランド・カジノなどの新規オープンから期待される利益と一致しています。
LVSが高い収益倍率とPBR倍率で取引されているものの、アナリストは今年の黒字化を予測していることは注目に値します。この期待は、報告された収益と経営陣の自信に満ちた予測と一致しています。
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