2024年10月24日、アレキサンダー＆ボールドウィン（NYSE: ALEX）は、第3四半期のファンズ・フロム・オペレーション（FFO）が前年同期比で増加したことを発表し、2024年通期のFFOと純営業利益（NOI）の見通しを引き上げました。Lance Parker CEOとClayton Chun CFOを含む経営陣は、この成長を堅調な商業不動産業績と戦略的な土地売却によるものとしています。
主なポイント
- アレキサンダー＆ボールドウィンの第3四半期FFOは2,820万ドル（1株当たり0.39ドル）に増加し、2023年第3四半期の2,120万ドル（1株当たり0.29ドル）から上昇しました。
- 同社は71件のリースを15.3%のブレンデッド・スプレッドで締結し、23件の新規取引を含む活発なリース活動を報告しました。
- 新たに2億ドルのAt-the-Market（ATM）プログラムを開始し、与信枠の満期を2028年まで延長しました。
- アレキサンダー＆ボールドウィンは2024年の同一店舗NOI成長率の見通しを1.75%～2.75%に、FFOを1株当たり1.27～1.35ドルに引き上げました。
- 2024年の調整後ファンズ・フロム・オペレーション（AFFO）の見通しは、現在1株当たり1.50～1.12ドルになると予想されています。
- 経営陣は、2025年にかけて予想される空室率にもかかわらず、将来の見通しに楽観的な姿勢を示しました。
会社の見通し
- 同社は資産の再配置を行っており、2025年にかけて空室率が続くことを予想しています。
- 土地事業は、継続的な資金化の取り組みにより、引き続きFFOに貢献すると予想されています。
弱気な点
- 第4四半期に3つのテナントから予定されている退去がNOI成長に影響を与える可能性があります。
- LandOps部門のレガシージョイントベンチャーはキャッシュフローが最小限で、第4四半期の収益に大きく寄与するとは予想されていません。
強気な点
- 81エーカーのKamalani土地売却と改善されたリース活動が、FFO見通しの引き上げを牽引しています。
- 買収市場に対して慎重ながらも前向きな見方を示し、より多くの機会が出現しています。
未達成点
- 土地事業の継続性と関連コストのため、2025年の具体的な見通しは示されませんでした。
Q&Aのハイライト
- 経営陣は、株価が好ましい場合にATMプログラムを資金調達源として使用することを検討しており、債務オプションも評価しています。
- 多様な機会のパイプラインを探索しており、特定の資産クラスをターゲットとしていません。
- Pearl Highlandsの住宅ローンは、4.73%の固定金利スワップと組み合わせたリボルバーを使用してリファイナンスされます。
アレキサンダー＆ボールドウィンは、戦略的な資産再配置と商業不動産業績への注力を通じて、予想される課題にもかかわらず、継続的な成長に向けて自社を位置づけています。経営陣の効率性向上とコスト削減への取り組み、ATMプログラムなどの資金調達ツールの慎重な使用は、資本管理に対する慎重なアプローチを示しています。投資家とアナリストは、同社が予想される空室率にどのように対処し、新たな市場機会をどのように活用するかを注視するでしょう。
InvestingProの洞察
アレキサンダー＆ボールドウィンの最近の財務実績は、InvestingProのいくつかの主要な指標と洞察に合致しています。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の同社の調整後P/E比率は24.36で、特に同社の前向きな見通しと引き上げられたガイダンスを考慮すると、合理的な評価を示しています。これは、「ALEXは短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されている」というInvestingProのヒントによってさらに裏付けられています。
同社の配当戦略は注目に値し、現在の配当利回りは4.86%で、3年連続で配当を引き上げてきた実績があります。これは別のInvestingProのヒントで強調されています。この一貫した配当成長は、同社の改善されたFFOとNOIのガイダンスと一致しており、インカム重視の投資家にとって魅力的な選択肢となる可能性があります。
ALEXの収益性も強みであり、2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の営業利益率は35.94%です。この堅調な利益率は、予想される空室率などの今後の課題に対処しながら、財務の健全性を維持する同社の能力を支えています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProは、ここで言及したもの以外にも追加のヒントと指標を提供しています。このプラットフォームは現在、アレキサンダー＆ボールドウィンについて10のヒントを追加で掲載しており、同社の財務状況と市場パフォーマンスについてより深い洞察を提供しています。
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