エバーツ、2026年度第1四半期は売上増も EPSは予想を下回る

エバーツ・テクノロジーズ（Evertz Technologies）は、2026年度第1四半期において売上高およびソフトウェア収益の増加を報告したが、1株当たり利益（EPS）はウォール街の予想を下回った。放送・映像技術企業である同社の売上高は5.5%増のCAD 1億1,830万ドルとなった一方、希薄化後EPSはCAD 0.10となり、予想のCAD 0.1433を下回った。時間外取引では株価は14.85ドルで変わらず、52週高値の21.5ドルを大きく下回るも、52週安値の12ドルは上回っている。

主要ポイント

• 売上高は前年同期比5.5%増のCAD 1億1,830万ドルとなり、ソフトウェアおよびサービス収益の拡大が寄与した。
• 希薄化後EPSはCAD 0.10となり、予想のCAD 0.1433を下回った。
• ソフトウェアおよびサービス収益は14%増のCAD 5,890万ドルとなり、総売上高の49.8%を占めた。
• 海外収益はプロジェクト完了（特に欧州）を背景に17.5%増のCAD 3,830万ドルとなった。
• 8月末時点の受注残高はCAD 2億5,900万ドルを超え、8月の出荷額はCAD 3,000万ドルに達した。

業績指標に加え、エバーツは株主還元において強固な実績を維持している。InvestingProによると、同社は20年連続で配当を維持しており、配当利回りは6.33%に達する。この一貫した株主重視の姿勢は、利益が変動する局面においても安定した収益をもたらしている。InvestingProの購読者は、エバーツの財務健全性と成長見通しに関する10件の追加独自情報にアクセスできる。

企業業績

エバーツは、IP・IT・クラウドベースの映像システムへの業界シフトから引き続き恩恵を受けていると述べた。第1四半期の業績は、サプライチェーンのリードタイムが依然として長期化し、在庫積み増しと配当支払いにより現金水準が大幅に低下したものの、収益とソフトウェア比率の両面で成長を示した。

同社のビジネスはプロジェクト型であるため、四半期ごとの業績にばらつきが生じやすい。経営陣によると、欧州でのプロジェクト完了により海外事業が当四半期に強化された一方、北米の需要は安定していた。また、単一顧客が売上高の10%を超えることはなく、顧客基盤は幅広く維持されているとした。

売上総利益率は58.6%を維持したが、前年同期の61.4%からは低下した。それでも経営陣の目標レンジ内にあり、在庫増加・貿易不確実性・出張や展示会への追加支出にもかかわらず、収益性を維持できたことを示している。

財務ハイライト

• 売上高：CAD 1億1,830万ドル（前年同期のCAD 1億1,200万ドルから5.5%増）
• ソフトウェアおよびサービス収益：CAD 5,890万ドル（前年同期のCAD 5,160万ドルから14%増）
• ハードウェア収益：CAD 5,930万ドル（前年同期のCAD 6,050万ドルからわずかに減少）
• 売上総利益：CAD 6,930万ドル（売上高比58.6%、前年同期の61.4%から低下）
• 純利益：CAD 800万ドル
• 希薄化後EPS：CAD 0.10
• 販売費・一般管理費（SG&A）：CAD 1,990万ドル（売上高比16.8%、前年同期は16.9%）
• 研究開発費（R&D）：CAD 3,850万ドル（売上高比32.5%、前年同期は33%）
• 現金残高：CAD 250万ドル（前四半期末のCAD 1,910万ドルから減少）
• 運転資本：CAD 2億1,510万ドル（前四半期末のCAD 2億200万ドルから増加）

実績と予想の比較

エバーツのEPSはCAD 0.10となり、予想のCAD 0.1433を1株当たりCAD 0.0433、約30.2%下回った。これは市場予想に対して相当程度の未達となる。

提供された予想データからは収益との比較が明確ではないが、同社はCAD 1億1,830万ドルの売上高を報告しており、前年同期比で健全な成長を示した。売上高の増加、ソフトウェア収益の拡大、安定した利益率という組み合わせは、EPSがコンセンサス予想を下回ったものの、業務面では堅調な四半期であったことを示唆している。

プロジェクトのタイミングによって業績が左右されやすい企業にとって、EPSの未達は受注残高やソフトウェア比率の大局的な動向よりも重要度が低い場合もある。ただし、より安定した利益成長が確認されるまで、株価への下押し圧力が続く可能性がある。

市場の反応

時間外取引では株価は14.85ドルで変わらず、即座の反応は限定的であった。これにより、株価は52週安値の12ドルを約23.1%上回る一方、52週高値の21.5ドルを約31.0%下回る水準にある。

株価が横ばいにとどまったことは、投資家がEPSの未達と、売上高の上振れ・ソフトウェア比率の上昇・大規模な受注残高とのバランスを取っている可能性を示唆している。異常な取引量は報告されておらず、決算後の急落や急騰の兆候も見られなかった。

見通しとガイダンス

エバーツは正式な四半期ガイダンスを示さなかったが、経営陣はいくつかの好調の兆しを指摘した。8月末時点の受注残高はCAD 2億5,900万ドルを超え、8月の出荷額CAD 3,000万ドルを加えると、受注残高と出荷額の合計はCAD 2億8,900万ドルを超えた。

経営陣は、売上総利益率が約58%から61%の目標レンジ内に維持される見通しを示した。また、IPベースの映像ネットワーク、クラウドソリューション、ソフトウェアおよびサービス、政府・防衛分野での継続的な成長を見込んでいると述べた。

同社は研究開発への積極的な投資を続けており、当四半期にはCAD 3,850万ドルを支出した。また、AIに関連したメモリ・ストレージ・サーバー部品への需要に伴う長いリードタイムに対応するため、在庫戦略を講じているとも述べた。

経営陣のコメント

ブライアン・キャンベル最高経営責任者（CEO）は「第1四半期の売上高はCAD 1億1,830万ドルとなり、5.5%増加した。このうちソフトウェアおよびサービス収益はCAD 5,890万ドルで、総収益の49.8%を占める」と述べ、同社のソフトウェア重視の事業構成へのシフトを強調した。

キャンベル氏はさらに「エバーツの2027年度第1四半期を、購入注文残高と8月出荷額の合計がCAD 2億8,900万ドルを超えるという大きな勢いをもって締めくくった」と述べ、次四半期に向けた強固なパイプラインを示した。

ダグ・ムーア最高財務責任者（CFO）は、AIに関連した需要によりサプライチェーンのリードタイムが長期化しており、当四半期に約CAD 2,000万ドルの原材料を調達したと述べた。また、現時点では関税問題が業績に重大な影響を与えていないとも付け加えた。

リスクと課題

• EPSへの圧力：当四半期は利益予想を下回り、投資家心理に影響を与える可能性がある。
• 運転資本の圧迫：在庫が急増し、現金残高がCAD 250万ドルまで低下した。
• サプライチェーンの遅延：サーバーおよび関連部品のリードタイム長期化が納品タイミングに影響する可能性がある。
• 関税の不確実性：経営陣は現時点では大きな問題ではないとしているが、環境は依然として不安定である。
• プロジェクトの偏り：収益はプロジェクトの完了に依存しており、四半期ごとの業績にばらつきが生じやすい。

質疑応答

アナリストはサプライチェーンの状況、関税、政府向け売上、受注残高に重点的な質問を行った。主要な質問の一つは、在庫積み増しが納品遅延や利益率への圧力を生じさせているかどうかであった。経営陣は、当四半期にサーバーの入荷に一部遅延が生じたものの、現時点では不足は発生していないと回答した。

もう一つの主要なテーマは関税であった。経営陣は、大半の製品がUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の保護対象であり、エバーツ製品に使用される関税コードは現在適用されている関税と一致していないと説明した。同社は、この問題によるコスト増は軽微にとどまっており、利益率や米国での成長に実質的な影響は生じていないとした。

政府・防衛分野の需要についても質問があった。経営陣は、当該分野の売上が四半期収益の約5%から6%を占め、8月の受注獲得が好調であったと述べた。また、カナダ国内の製造拠点と国内人員配置を政府顧客への訴求点として強調した。

受注残高に関する質問では、最近の増加が一部の大型契約によるものではなく、幅広い案件によるものであり、ハードウェア主導であることが示された。経営陣はまた、ソフトウェアおよびサービス収益の増加が、ソフトウェア・サービスレベル契約・プロジェクト型導入へのビジネスモデルの長期的なシフトを反映していると述べた。

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