PEDEVCOがLytham Partners会議でロッキーズ成長とコスト削減戦略を説明

PEDEVCO Corp.（PED）は2026年9月29日火曜日、Lytham Partners Fall 2026 Investor Conferenceにおいて、ロッキーズ地域での成長、コスト削減、選択的買収を柱とした戦略を説明した。暫定社長兼CEOのR.T. Dukes氏は、同社の経営陣交代が事業運営に支障をきたすことはないと述べたが、投資家は依然として、掘削実行、商品価格、および恒久的なCEO選任に関する通常のリスクに直面している。

主なポイント

• PEDEVCOは、有機的成長、利益率拡大、ロッキーズでの統合という3つの価値創出ドライバーに注力していると表明した。
• 同社は2026年上半期EBITDAが3,680万ドル、第2四半期の調整後EBITDAが1,890万ドル（売上高4,600万ドル）であったと報告した。
• 第2四半期の生産量は1日当たり6,800 BOEで、液体が産出量の88%を占めた。
• 経営陣は、年間1,000万ドル超のLOE（リース操業費用）削減計画の半分以上が完了したと述べた。
• 取締役会は恒久的なCEOの選任プロセスを進めており、2026年第4四半期中の完了を目標としている。

経営陣の交代と戦略

プレゼンテーションの約1週間前に暫定職に就いたDukes氏は、同社の技術・運営チームはすでに整っており、2026年を通じてポートフォリオに取り組んできたと述べた。同氏は、経営陣の交代が重大な支障を引き起こすとは考えていないと語った。

取締役会は恒久的なCEOの選任に向けた候補者探しを開始しており、2026年第4四半期までに完了することを目標としている。Dukes氏は、この移行期を、同社が成長を追求する中で実行を安定させるための広範な取り組みの一環として位置づけた。

同氏はPEDEVCOを、「質と深み」を備えたロッキーズ特化型の差別化された石油・ガス会社と説明した。同社の戦略は以下を中心としている：

• 大規模な掘削在庫からの有機的成長
• 操業効率化による利益率拡大
• ロッキーズにおける規律ある統合

財務実績

PEDEVCOは、上半期および第2四半期の業績が安定した操業パフォーマンスと抑制された支出を反映していると述べた。

• 2026年上半期EBITDA：3,680万ドル
• 2026年第2四半期売上高：4,600万ドル
• 2026年第2四半期調整後EBITDA：1,890万ドル
• 2026年第2四半期純利益：1,780万ドル
• 2026年第2四半期設備投資：500万ドル
• 2026年第2四半期生産量：1日当たり6,800 BOE

同社は、2026年通期のプロフォーマEBITDA見通しを6,000万ドルから7,000万ドルと再確認し、通年生産量が1日当たり6,500 BOEを上回ると予想していると述べた。

PEDEVCOはまた、生産構成が引き続き液体に大きく偏っており、総産出量の88%を占めていると述べた。このプロファイルは、特に石油価格が天然ガス価格を上回る局面において、キャッシュフローの支援に寄与し得る。

操業の最新情報

経営陣は、DJベイスン、パウダーリバーベイスン、および小規模なパーミアン保有資産にわたる約30万ネットエーカーのポートフォリオを強調した。同社は、この土地が長期的な開発余地を提供すると述べた。

資産の詳細は以下の通りである：

• DJベイスン：9万ネットエーカー超、生産量は約1日当たり5,500 BOEで、主にColoradoのNiobraraおよびワイオミング州のCodellから産出
• パウダーリバーベイスン：20万エーカー超、第2四半期の生産量は約1日当たり800 BOEで、複数の地層にわたるスタックペイの可能性を有する
• パーミアン資産：魅力的な在庫と低い損益分岐点を持つ小規模なポジション

PEDEVCOは、ポートフォリオ全体で1,000カ所超の総掘削候補地を特定したと述べた。同社はこの在庫を、推定未開発地点および確認済み未開発埋蔵量にわたるものと説明し、数十年分の開発ポテンシャルを有すると述べた。

同社は2025年第4四半期および2026年第1四半期に31本超の井戸を完成させた。2026年下半期には、ポートフォリオ全体で15本以上の総井戸を対象としたプログラムを予定している。

現在および計画中の活動には以下が含まれる：

• ワイオミング州でのParkman井戸の掘削
• DJベイスンにおける掘削済み未完成井戸の稼働開始
• 2026年後半のSussexおよびNiobrara井戸の計画

パウダーリバーベイスンでは、経営陣がParkman、Turner、Sussex、Niobrara、Mowry各地層におけるスタック機会を指摘した。周辺の土地は大手オペレーターによって開発が進められており、これがPEDEVCOのポジションの価値を長期的に支える可能性があると述べた。

コスト削減と利益率拡大

PEDEVCOは、2024〜2025年の合併から既に大幅なコスト削減を実現したと述べた。同社は、一般管理費の削減が実施済みであり、年間1,000万ドル超の削減を目標とするリース操業費用（LOE）最適化プログラムが50%以上完了していると述べた。

経営陣は、これらのLOE削減効果が2026年末までに完全に反映されると見込んでいる。Dukes氏は、生産する各バレルの利益率を最大化したいと述べた。

同社はまた、G&A（一般管理費）水準が同規模のピアグループの中で最低水準にあると述べた。コストプログラムが年間EBITDAを大幅に押し上げると期待している。

バランスシートと資本配分

PEDEVCOは、純有利子負債対EBITDAの目標比率を約1.0倍とする保守的なバランスシートを維持していると述べた。経営陣は、このレベルが財務的な強さを維持しながら買収機会に対応する余地を与えると述べた。

Dukes氏は、魅力的な案件に対しては一時的にレバレッジを高めることも可能であり、その後は迅速にデレバレッジできると見込んでいると述べた。同氏は、バランスシートを保守的な範囲を超えて拡大する計画はないと語った。

同社は、インサイダーのアライメントが強固であり、最大の2大株主と経営陣が事業体の85%超を支配していると述べた。経営陣は、この所有構造が長期的な実行と資本規律への注力を支えると述べた。

今後の見通し

PEDEVCOは、第3四半期決算の発表に合わせて、2027年の開発計画の詳細を今後数カ月以内に共有する予定であると述べた。経営陣は、今後12〜18カ月を、ポートフォリオ全体で既に完了した技術的作業に支えられた有機的成長の時期と位置づけた。

同社は、リスク調整後リターンが最も高い機会に注力することで開発を加速させたいと述べた。また、ロッキーズ資産を通じて生産量、キャッシュフロー、株主価値を継続的に高めていく方針を示した。

統合については、経営陣はロッキーズが依然として分散しており、M&Aにとって魅力的な地域であると述べた。PEDEVCOは、DJベイスンおよびパウダーリバーベイスン全体で多数の機会を評価しており、戦略的に説得力があり、バランスシートおよびバリュエーションの両面で増加的な案件を求めていると述べた。

Dukes氏は、同社が「強力な有機的成長企業」であり続けながら、長期計画に合致する資産の取得においても積極的に取り組む意向であると述べた。

質疑応答のハイライト

プレゼンテーション中に正式な質疑応答セッションは行われなかった。Lytham PartnersのモデレーターであるJoe Dorame氏がイベントを締めくくり、Dukes氏に謝意を示すとともに、関心を持つ関係者にPEDEVCO経営陣とのフォローアップミーティングのために連絡するよう呼びかけた。

主な発言

Dukes氏は「我々にはPEDEVCOの差別化要因がある。その差別化とは、実質的な成長ポテンシャルを持つ差別化されたロッキーズへの注力だ」と述べた。

同氏はまた、同社が「強固なバランスシートを持ち、統合が熟した分散した地域において、現在有利なポジションにある」とも述べた。

コストについては、「今年と来年のプログラムを通じて、年間LOEを1,000万ドル超削減する計画を改めて表明する」と語った。

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