ゴールデン・ホース・ミネラルズ、マイニング・フォーラム・アメリカズ2026でホープス・ヒルの拡大を発表

2026年9月30日（水）— ゴールデン・ホース・ミネラルズ（GHM）は、マイニング・フォーラム・アメリカズ2026において、西オーストラリア州に位置するホープス・ヒル・プロジェクトを中心とした金ポートフォリオに関する強気のアップデートを発表した。同社の経営陣は、当初の想定を上回る規模と深度を持つ鉱化システムを発見したと述べる一方、次のステップとして探鉱の成果を正式な資源量評価へと転換し、最終的には鉱山開発へ進むことが課題であると認めた。

同社は良好な掘削結果、健全なキャッシュ残高、そして優れた冶金特性を強調した。同時に、ホープス・ヒルのターゲットエリアの大部分がいまだ未掘削であり、開発調査も今後の課題として残っていることから、現時点では依然として探鉱段階にあると説明した。

主要なポイント

• ゴールデン・ホース・ミネラルズは、ホープス・ヒルの鉱化システムが4キロメートル超に拡大しており、かつての1.3キロメートルの露天掘り坑を大幅に上回る規模であると発表した。
• 同社の2026年上半期末時点のキャッシュ残高は、期初のAUD 4,200万から減少し、AUD 3,000万強となった。
• 掘削深度は400メートル超に達し、旧坑から約2キロメートル北の地点で4メートルにわたりトン当たり70グラムの鉱化を確認するなど、継続的に有望な結果が得られている。
• 冶金試験では平均金回収率97%超が確認され、難処理鉱石の兆候は見られなかった。
• 経営陣は、積極的な掘削を継続しつつ鉱物資源量評価へと移行する方針を示すとともに、ソレル銅プロジェクトのスピンアウトを準備していると述べた。

財務状況

ゴールデン・ホース・ミネラルズによると、2026年初のキャッシュ残高はAUD 4,200万であったが、上半期に約AUD 1,200万を支出した結果、2026年6月30日時点ではAUD 3,000万強となった。同社はこの支出を、開発建設ではなく積極的な探鉱プログラムの一環と位置付けている。

• 2026年初のキャッシュ残高：AUD 4,200万
• 2026年6月30日時点のキャッシュ残高：AUD 3,000万強
• 上半期の支出額：約AUD 1,200万
• 通期探鉱予算：約AUD 3,000万
• 6月30日までの掘削完了距離：50キロメートル（年間計画100キロメートルの半分）

経営陣は、この支出ペースは同社の広大な鉱区における掘削に資本を集中投下するという意図的な選択を反映していると説明した。また、2027年も同様の水準の探鉱活動を継続する可能性を示唆した。

同社には、20%を保有するエメラルド・リソーシズや1832アセット・マネジメントなど、戦略的投資家および機関投資家からの支援があると述べた。また、ユーロズ・ハートレーズ、ペトラ・キャピタル、カナコード・ジェニュイティによるリサーチカバレッジも受けていることを明らかにした。

操業状況のアップデート

今回の説明会では、ホープス・ヒルが中心的な話題となった。ゴールデン・ホース・ミネラルズによると、1990年代初頭に採掘された旧露天掘り坑では、平均品位トン当たり2.5グラムで約20万オンスの金が生産された。旧坑の長さは約1.3キロメートル、採掘深度は約50メートルであった。

その後の掘削により、鉱化システムが旧鉱山の規模を大幅に上回ることが明らかになった。

• 現在確認されている走向長：4キロメートル超
• 旧坑の長さ：1.3キロメートル
• 到達した最大掘削深度：400メートル超
• 最近の注目すべき掘削結果：旧坑から約2キロメートル北の地点で4メートルにわたりトン当たり70グラム
• もう一つの主要な結果：2025年1月に掘削された最初の孔で、旧坑の直下において65メートルにわたりトン当たり2.5グラムを確認

最高経営責任者のニック氏は、一連の掘削により地質モデルが変化したと述べた。当初は主要な鉱化が南方向に傾斜する単一のシュートに沿っていると考えられていたが、現在では南方向の副次的なシュートを含む複数のシュートが存在すると見られている。

同氏は、ホープス・ヒルで特定された17のターゲットのうち、これまでに掘削されたのはわずか3〜4か所にとどまっており、資産にはまだ相当の未探査エリアが残されていると述べた。また、鉱化は走向方向および深度方向ともに、旧坑の北側・南側を含めて未解明の部分が残っていると説明した。

ゴールデン・ホース・ミネラルズは、サザンクロス・グリーンストーン・ベルトの広域鉱区が1,800平方キロメートル超に及び、南北方向に100キロメートル超にわたって延びていると説明した。同社は20件の個別企業取引を通じてこの鉱区を取得し、現在は初めて単一の所有者のもとで管理していると述べた。

また、鉱区全体に3,000か所を超える歴史的な竪坑跡が存在することも指摘し、これらが追加の探鉱ターゲットとなると述べた。

冶金特性とインフラ

ゴールデン・ホース・ミネラルズは、試験結果がホープス・ヒルにおけるシンプルな処理フローを支持していると述べた。ボトルロール試験では平均回収率97%超が得られ、顕微鏡観察により超微細な金粒子が黄鉄鉱のすぐ外側に位置することが確認された。経営陣は、これにより鉱石が難処理性ではないと考えられると説明した。

• ボトルロール試験における平均金回収率：97%超
• 鉱石タイプ：非難処理性
• 金粒子サイズ：超微細
• 処理フロー：シンプルな破砕・炭素浸出（CIL）プラント
• 歴史的な処理実績：1990年代初頭に同サイトでCILプラントが稼働

同社はプロジェクトの立地条件も強調した。ホープス・ヒルはサザンクロスの町から約7キロメートルに位置し、鉄道、幹線道路、水、電力などのインフラへのアクセスが可能である。また、現役の採掘リース上にあり、環境再承認作業も相当程度進んでいるとされている。

このインフラ面での優位性は、将来の開発コストを削減し、発見から生産までの期間を短縮できる可能性があるため重要である。同社は、歴史的な製錬所跡地があることもサイトの利点として挙げた。

ポートフォリオ全体と地域的な背景

ホープス・ヒルが議論の中心を占めたが、ゴールデン・ホース・ミネラルズはポートフォリオ内の他の資産についても概説した。

• グリーンマウント鉱区：8メートルにわたりトン当たり16グラム、および8メートルにわたりトン当たり8グラム
• マリオネット鉱床：地表から金が確認されており、走向長は約300メートル
• 歴史的データ：マリオネットはこれまで主に磁気探査データによって定義されていた
• ノーザンテリトリーのソレル銅プロジェクト：7,500平方キロメートルの鉱区に、コバルトを伴う鉱物資源量として88,000トンの銅を保有

同社はソレルを中核事業とは位置付けておらず、株主へのスピンアウトを計画していると述べた。経営陣はこれを「ポートフォリオに埋もれた資産」と表現し、金戦略の中心ではないと説明した。

ゴールデン・ホース・ミネラルズはまた、自社の取り組みを広域的な地域背景の中に位置付けた。サザンクロス・グリーンストーン・ベルトは150年以上にわたって1,900万オンス超の金を産出しており、同社はこの地域が改めて注目を集めていると述べた。現在、3つの大手企業がこの地域で活動していることも指摘した。

また、近隣の製錬所の動向にも言及した。フォレスタニア・リソーシズが約60キロメートル西のエドナ・メイ製錬所を最近取得し、バルト・ゴールド・マイニングは約30キロメートル南のマーベル・ロック製錬所を運営している。

今後の見通し

経営陣は、近期目標としてホープス・ヒルにおける鉱物資源量評価の構築を目指すと述べた。ニック氏は、この資産が独立した大規模鉱山としての可能性を備えつつあると説明した。

同氏はゴールデン・ホース・ミネラルズを「非常に積極的な探鉱企業」と表現し、保有資産に基づいて「将来の金開発企業」となると述べた。また、鉱区の広大さと未掘削ターゲットの多さを踏まえ、2027年も同様のペースで掘削を継続する見込みであると語った。

同社は開発調査のスケジュールを示さなかったが、コメントの内容から、近中期においては探鉱が引き続き優先事項であることが示唆される。経営陣は、現在の資本状況がこのアプローチを支えるのに十分であると述べた。

今後の見通しにおける主要なポイントは以下のとおりである。

• ホープス・ヒルおよび広域ターゲットにおける積極的な掘削を継続する
• 鉱物資源量評価に向けた取り組みを推進する
• 2027年も同様の探鉱予算ペースを維持する
• ソレル銅プロジェクトを株主にスピンアウトする
• 数十年にわたり掘削されていない複数のターゲットを試掘するため、広大な鉱区を活用する

質疑応答のハイライト

質疑応答セッションでは、ホープス・ヒルにおける鉱化ジオメトリの理解の変化が話題の一つとなった。経営陣は、初期の掘削が南方向に傾斜する主要なシュートを想定して坑の直下に集中していたと説明した。その後の掘削により、システムが複数の鉱化シュートを持つより複雑な構造であることが明らかになった。

同社によると、北方向への延長は旧坑から2キロメートル超に達しており、400メートル超の深部掘削でも引き続き有意な品位が確認されている。

もう一つの質問は、資金調達と開発作業の時期に関するものであった。経営陣は、年間探鉱予算が約AUD 3,000万であり、調査段階への移行を急ぐのではなく積極的な掘削を継続する方針であると述べた。開発段階の作業開始時期については具体的な日程を示さなかった。

ニック氏は、坑の直下で繰り返し得られる掘削結果が「かなり充実したデータベース」を構築しつつあると述べ、「この鉱山は必ず実現する。採掘される。そして相当な規模になるだろう」と語った。

まとめ

ゴールデン・ホース・ミネラルズは、規模の大きさ、勢い、そして着実な取り組みというメッセージをフォーラムに残した。地質条件は当初の想定より良好であるが、同社はその証明に向けた作業を継続している段階にある。詳細な議論については、以下の完全な議事録を参照されたい。

この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。