ハイズ、第1四半期の手数料収入が3%減少し株価が下落

ハイズPLCは、2026年度第1四半期のネット手数料収入が同一基準で3%減少したと発表した。正規採用の低迷が一部の足かせとなったが、生産性の向上、コスト削減、南北アメリカおよびアジアでの堅調な成長によって一部相殺された。同社によると、コンサルタント1人当たりのネット手数料生産性は前年同期比8%増となり、12四半期連続の成長を記録した。一方、株価は8.92%下落し、64.25ドルから58.53ドルとなった。

主なポイント

• グループ全体のネット手数料収入は、2027年度第1四半期において同一基準で3%減少。正規採用は7%減、派遣・契約は1%減となった。
• コンサルタント1人当たりのネット手数料生産性は前年同期比8%増となり、12四半期連続の増加を記録した。
• ハイズは、事業全体の50%が前年同期比でネット手数料収入のプラス成長を達成しており、前四半期の30%から改善したと発表した。
• 南北アメリカは9%増、アジアは6%増となった一方、ドイツ、英国・アイルランド、オーストラリア・ニュージーランドはいずれも減少した。
• 同社は今年度の構造的コスト削減目標である5,000万ポンドの達成に向けて順調に進んでおり、当四半期には1,000万ポンドを削減した。

業績概況

ハイズは2027年度の出だしとして、まちまちの結果を報告した。同社は最大市場であるドイツおよび英国・アイルランドで引き続き圧力に直面しており、手数料収入はそれぞれ6%、5%減少した。オーストラリア・ニュージーランドも3%の減少となった。一方、南北アメリカとアジアは成長を記録し、建設・不動産、テクノロジー、金融サービス、ライフサイエンス分野での需要拡大が寄与した。

同社は市場環境が概ね安定していると述べ、9月のネット手数料収入の成長率はマイナス2%であったと説明した。また、派遣・契約は正規採用に比べて引き続き底堅く推移していると述べた。これは、雇用環境が軟化した際に企業が正規採用を先送りしつつも柔軟な人員配置を継続するという、一般的なパターンと一致している。

ハイズは、より高付加価値な職種と生産性の高いコンサルタントへのシフトを進めている。正規採用の平均手数料は5%増加し、採用全体における平均給与は前年同期比4%上昇し、基調的な賃金上昇率である2〜3%を上回った。

財務ハイライト

• グループネット手数料収入：前年同期比同一基準で3%減。
• 派遣・契約ネット手数料収入：前年同期比1%減。
• 正規採用ネット手数料収入：前年同期比7%減。
• 正規採用件数：前年同期比12%減。
• 正規採用平均手数料：前年同期比5%増。
• コンサルタント1人当たりネット手数料生産性：前年同期比8%増。
• 構造的コスト削減：第1四半期に1,000万ポンド削減、2024年度開始以降の累計削減額は1億2,500万ポンドに達した。
• 純負債：約4,500万ポンドで、季節的な見通しに沿った水準。
• コンサルタント人員数：事業売却・撤退を除き、前四半期比1%減、前年同期比9%減。
• 地域別業績：ドイツ -6%、英国・アイルランド -5%、オーストラリア・ニュージーランド -3%、その他地域 横ばい、南北アメリカ +9%、アジア +6%。

市場の反応

ハイズの株価は8.92%下落し、64.25ドルから58.53ドルとなった。株価は52週安値の28.72ドルを上回っているものの、52週高値の78.45ドルを下回っており、グループ全体のネット手数料収入の減少と正規採用の継続的な低迷に対して投資家が否定的に反応したことを示している。

この下落は、同社が生産性の向上、コスト削減、事業全体での成長の広がりを強調したにもかかわらず生じた。これは、市場が業務面での改善よりも、トップラインの減少と欧州における依然として軟調な環境をより重視している可能性を示唆している。

取引量データは提供されていないため、今回の動きが異常に活発な取引によるものかどうかを評価することはできない。

見通しとガイダンス

ハイズは近い将来において市場環境が安定的に推移すると予想しており、派遣・契約は正規採用に比べて引き続き底堅く推移する可能性が高いと述べた。同社は次四半期のコンサルタント人員数に関するガイダンスを示さず、事業部門間でのコンサルタントの再配置により正味の影響を予測することが困難であると説明した。

同社は2027年度における5,000万ポンドの構造的コスト削減目標を維持し、上半期終了時点でその目標のおおよそ中間点に達する見込みであると述べた。また、経営陣はSynthesiaとのパートナーシップを通じたデジタル投資の継続と、欧州全域でのOneTouch 26 CRMシステムの展開を進めていると述べた。

長期的には、ハイズはネット手数料収入を10億ポンド超に成長させることを目指しており、その成長はコンサルタントの増員よりも生産性の向上によって牽引されるとしている。また、中期的なコンサルタント1人当たりネット手数料生産性の50%超成長目標と、25%以上のコンバージョンレート目標を改めて示した。

経営幹部のコメント

最高財務責任者のジェームズ・ヒルトン氏は次のように述べた。「コンサルタントの手数料生産性の成長率は第1四半期も8%を維持し、12四半期連続で増加している。過去3年間の累計増加率は21%に達しており、直近の四半期では加速している。」

また同氏は次のようにも述べた。「我々の目標は明確だ。成長し、リーダーシップを確立し、それに伴う恩恵——より迅速なマッチング、高付加価値な職種へのより大きな関与、より強固なマージン、クライアントと候補者双方にとってのより良い結果——を実現することである。それが実現できない場合は、撤退し、より優れたリターンを生み出す他の分野に投資を再配分する。」

同社の戦略についてヒルトン氏は次のように述べた。「我々の戦略は集中と、最終的にはそれらの市場でのシェア獲得に関するものだ。世界金融危機やCOVIDのような重大な経済的ショックが発生しない限り、比較的穏やかな環境が続くと見ており、これは市場シェアの獲得に関する取り組みである。」

リスクと課題

• 正規採用の低迷が続いている：正規採用手数料の7%減少は、より高マージンな事業部門が依然として圧力下にあることを示している。
• 欧州は依然として軟調：ドイツ、英国・アイルランド、欧州大陸の一部は依然として厳しい状況にあり、特に初級職の正規採用において顕著である。
• フランスは課題が多い：フランスの事業の約75%が正規採用であるため、同市場の低迷による影響がより大きくなっている。
• セクター集中リスクが依然として存在：ドイツの自動車セクターへのエクスポージャーは縮小されたが、同セクターは依然として業績の重荷となっている。
• マクロ経済の不確実性：ハイズは自社の戦略が比較的穏やかな経済環境を前提としていると述べており、景気が急激に悪化した場合は採用需要に打撃を与える可能性がある。
• 人員削減が近期の成長を制限する可能性：コンサルタント数の削減はコスト面では有効だが、需要が人員配置よりも速く回復した場合には収益の上限を設ける可能性がある。

質疑応答

アナリストはドイツ、フランス、南北アメリカ、アジア、ならびに同社のコスト削減とマージン戦略に焦点を当てた。

ドイツについて、経営陣は契約部門が新規参入者の増加と契約終了件数の減少に支えられ、直近の四半期で初めて前年同期比の件数成長に転じたと述べた。また、労働時間に関する逆風は安定しており、悪化していないとも説明した。

フランスについて、経営陣は特に初級職において正規採用市場が厳しい状況にあると説明したが、派遣・契約は改善していると述べた。建設・不動産やテクノロジーなどの技術系分野でより強い兆候が見られると指摘した。

南北アメリカに関する質問は建設・不動産に集中し、ハイズは米国およびカナダでの正規採用の成長率が30〜40%で推移しており、データセンター、インフラ、エネルギー関連の需要に支えられていると述べた。アジアについては、経営陣が中華圏での力強い成長と日本における派遣・契約の急増を指摘した。

アナリストはまた、同社の構造的コスト削減とコンバージョンレート目標についても質問した。ハイズは、過去および現在のプログラムによる合計8,000万ポンドのコスト削減が、コンバージョンレートを15%に回復させるための明確な道筋を支えるとし、生産性の向上とテクノロジー・研修への選択的な再投資からさらなる改善が期待されると述べた。

この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。