CrxendoがLD Micro会議でAIと成長戦略を説明

Crexendo（CXDO）は2026年10月21日（水）に開催されたLD Micro第20回年次メインイベント会議において、急速に成長しているものの、依然として競争の激しい市場と、レガシー通信システムからの長期的な移行という課題に直面している事業の現状を説明した。経営陣は、同社が収益性を維持しながら拡大を続け、AI機能の追加や選択的な資産取得を進めていると述べる一方、大手競合他社が引き続き競争要因となっていることも認めた。

主なポイント

• Crexendoは2026年末までに年間ランレート1億ドル、2028年末までに1億5,000万ドルの達成に向けて順調に推移していると述べた。
• 同社は12四半期連続でGAAPベースの黒字を達成し、2025年上半期の売上高は4,500万ドルに達した。
• AIレセプショニストツール「CAIRO」や会話型インテリジェンスを含むAI製品が、新たな収益源となりつつある。
• Crexendoは、企業がレガシーシステムからクラウドベースの通信環境へ移行する流れの中で、シスコ・システムズおよびMetaswitchから顧客を獲得している。
• 同社は第2四半期末時点で現金1,830万ドル、純現金1,340万ドル、負債490万ドルとなった。

ビジネスモデルと市場ポジション

最高執行責任者兼社長のDoug Gaylorは、Crexendoの事業は主に2つの部門に分かれていると説明した。

• 250社の通信ライセンシーに販売するホールセール型のSaaS（サービスとしてのソフトウェア）プラットフォームで、売上高の約30%を占める。
• 中小企業に直接販売するリテール事業で、売上高の約70%を占める。

同氏は、同社が現在、シスコ・システムズおよびMetaswitchに次ぐ米国第3位のUCaaS（クラウド型統合コミュニケーション）ソフトウェアプラットフォームプロバイダーであると述べた。また、Frost & Sullivanにより市場で最も成長の速いUCaaSプラットフォームとして認定されたことも明らかにした。

Gaylorは、大手プラットフォームから離脱する顧客が増えていることが同社の追い風になっていると述べた。シスコ・システムズが数年前にBroadSoftを買収し、その後マイクロソフトがMetaswitchのサポートから撤退しようとしたが方針を転換してプラットフォームを売却したことで、多くのライセンシーが代替手段を探すようになったと指摘した。

「過去2年間で、MetaswitchやBroadSoftから離脱してCrexendoに移行するライセンシーを多数獲得した」とGaylorは述べた。

財務実績

Crexendoは、2025年上半期から第2四半期にかけて財務パフォーマンスが引き続き堅調であったと報告した。

• 2025年上半期の総売上高は4,500万ドルに達した。
• 第2四半期の売上高は、ESI買収を含め前年同期比49%増となった。
• 買収を除いたオーガニック成長率は前年比7%であった。
• ソフトウェアセグメントは2025年に28%のオーガニック成長を記録した。
• 同社はGAAPベースで12四半期連続の黒字を達成した。
• 2024年通期の売上高は6,800万ドルであった。
• 現在の年間ランレートは1億ドルとされた。

経営陣はまた、利益率の改善とキャッシュ創出についても言及した。

• 粗利益率は2025年第1四半期から第2四半期にかけて200ベーシスポイント拡大した。
• 調整後EBITDAは四半期ごとに改善を続けた。
• 四半期ごとに120万ドルの無形資産償却費が発生しているにもかかわらず、調整後EBITは堅調を維持した。
• 第1四半期には買収関連費用として80万ドルが計上された。

貸借対照表については、Crexendoは第2四半期末時点の現金残高が1,830万ドルとなり、ESI買収の資金調達により2024年末の3,100万ドルから減少したと報告した。純現金は1,340万ドル、負債は490万ドルであった。

事業運営の最新状況

同社のプラットフォームは現在800万人のエンドユーザーをサポートしており、1年前の700万人から増加した。毎月約12万人のユーザーを追加しているとのことである。

ホールセール事業：

• Crexendoは250社のアクティブなソフトウェアライセンシーを有する。
• 2025年上半期に11社の新規ライセンシーを獲得した。
• 新規ライセンシーの約半数は、シスコ・システムズやMetaswitchなどの競合他社からの移行である。
• 月次定期収益がホールセール売上高の約80%を占める。
• ホールセールの解約率は月0.05%、年間2%未満であった。
• 買収活動を除くと、2025年上半期の解約率はゼロであったと経営陣は述べた。
• ホールセールライセンシー1社あたりの平均月次収益は約7,500ドルである。

リテール事業：

• Crexendoは260社以上のアクティブなエージェントおよびリセラーと連携している。
• 月次定期収益がリテール売上高の約83%を占める。
• リテールセグメントは数年間にわたり7〜8%のオーガニック成長を維持している。
• 解約率はホールセールより高いが、経営陣はこれを廃業や買収が生じやすい中小企業の特性として正常な範囲内と説明した。
• リテール顧客の平均は18回線を使用し、月額約350ドルを支払っている。

経営陣は、低い解約率、定期収益基盤、および拡大する利益率が、規模拡大に伴うより安定したビジネスモデルを支えていると述べた。

ESI買収と統合

Crexendoは2025年3月にESIを2,700万ドルで買収し、78%を現金、22%を株式で支払った。経営陣は、この取引がESIを3,500万ドル、つまり直近売上高の1.35倍、将来計画売上高の1.25倍で評価したものだと説明した。

GaylorはESIが14年間ライセンシーであり、35年の事業歴を持つと述べた。また、75,000の直接シートがすでにCrexendoプラットフォーム上にあったため、顧客の移行作業は不要であったと説明した。

同社はこの取引が即座に利益貢献（アクリーティブ）をもたらし、以下のコスト削減を実現したと述べた。

• カスタマーサービスや経理などの重複部門の統合。
• データセンターのOracle Cloud Infrastructureへの移行。契約移行後は月額3万〜4万ドルの節約が見込まれる。
• 従業員福利厚生プログラムの統合による追加節約。

経営陣は買収戦略を積極的ではなく選択的なものと位置付け、利益貢献が見込まれプラットフォームに適合する案件を優先すると述べた。Gaylorは同社の250社のライセンシーを、将来的な買収候補が豊富に揃う「魚の養殖池」と表現した。

AIと新たな収益ドライバー

AIはプレゼンテーションの中心的なテーマであった。Crexendoは2025年1月にAIレセプショニストオーケストレーター「CAIRO」を発売した。この製品は、電話の応答、予約のスケジューリング、顧客リクエストのトリアージ（優先順位付け）、技術的問題の診断支援が可能である。

GaylorはCAIROが顧客の月額料金に約120ドルを追加すると述べた。リテール顧客の平均月額が350ドルであることを踏まえると、AIツールにより月次収益が約34〜40%向上する計算となる。

同氏は、フェニックスにある空調会社の例を挙げた。同社はかつて2名のコールハンドラーに依存し、同時に2件の電話しか対応できなかったが、CAIROを導入することで、AIエージェントが無制限の同時通話を処理できるようになり、月額300〜400ドルかかっていた時間外応答サービスも代替できると説明した。

Crexendoはまた、ビジネス通話を録音・分析する会話型インテリジェンス機能も紹介した。このシステムは、日次サマリー、通話量データ、顧客感情分析、クレームやポジティブなフィードバックに関するアラートを提供できる。

経営陣は、これにより顧客アカウントの価値が月額350ドルから500〜750ドルに引き上げられる可能性があると述べた。同社の250社のライセンシーのうち約10%がすでにAIツールを利用しており、今後の普及拡大が見込まれている。

Gaylorは、同社がこれらのツールを業界全体の大きな変革の一部と捉えていると述べた。「私たちは原石（ダイヤモンド・イン・ザ・ラフ）だと考えている」と語り、AIおよび関連ソフトウェアによって通信分野を再構築しようとするCrexendoの取り組みを表現した。

今後の見通し

経営陣は、Crexendoが2026年末までに年間ランレート1億ドルを達成する軌道に乗っていると述べた。また、2028年末までに1億5,000万ドルのランレートを達成するという長期目標も改めて示した。

同社は複数の成長ドライバーを挙げた。

• UCaaS市場は2024年の約400億ドルから2028年には840億ドルへの成長が見込まれている。
• 米国企業の約30〜35%が依然としてレガシーのオンプレミス型通信システムを使用している。
• ガートナーは今後3年間でクラウドベースのシステムへの急速な移行が進むと予測している。
• リテールサービスは年間7〜8%のオーガニック成長を継続している。
• AI導入はまだ初期段階にあり、さらなる売上成長の余地がある。

経営陣はまた、残存履行義務（RPO）が1億3,900万ドルに達し、前年比90%増となったことも報告した。このうち4,500万ドルはすでに2027年分として契約済みであり、将来の収益に対する視認性が高まっている。

質疑応答のハイライト

質疑応答セッションでは、Scottがハイテク・フルサービス市場におけるCrexendoの直接競合他社について質問した。Gaylorは、主な競合他社はRingCentral、Vonage、8x8であると答えた。

同氏はCrexendoが3つの主要な点で競争していると述べた。

• より低い価格帯。
• 優れたカスタマーサービス。
• 大手競合他社と同等の機能セット。

ScottはESI買収の戦略的適合性についても質問した。GaylorはESIがすでにプラットフォーム上にあったため移行リスクがなく、買収がうまく機能したと述べた。また、この取引が他のライセンシーの間で口コミによる関心を生むことを期待しているとも付け加えた。

経営陣は、約600名の参加者と175社のライセンシーが集まる年次ライセンシー会議が、今後さらなる買収協議につながると期待していると述べた。

Crexendoはプレゼンテーションを、市場がクラウドおよびAIベースの通信へとシフトする中で、成長と利益率拡大の両方に余地があるというメッセージで締めくくった。詳細については、以下の完全な議事録を参照されたい。

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