Ready Capital Corporation (NYSE: RC)は2024年第3四半期の決算を発表し、GAAPベースで1株当たり0.07ドルの損失、調整後分配可能利益で1株当たり0.25ドルの利益という、まちまちな業績を示しました。Tom Capasse CEOとAndrew Ahlborn CFOが率いる同社は、特にマルチファミリー部門における商業用不動産（CRE）市場の安定化を強調しました。
融資実行額の減少と延滞率のわずかな上昇にもかかわらず、Ready Capitalは中小企業向け融資で過去最高の実行額を報告し、住宅ローン事業からの撤退も進めています。同社はCREプラットフォームと中小企業向け融資の拡大による将来の収益成長に期待を寄せています。
主なポイント
- Ready CapitalのCREポートフォリオは81億ドルで、融資実行額は6%減少。
- 中小企業向け融資実行額は過去最高の4億4000万ドル。
- 住宅ローン事業からの撤退を計画し、残りのモーゲージ・サービシング・ライツ（MSR）から4000万ドルの収益を見込む。
- 財務ハイライトには、GAAPベースで1株当たり0.07ドルの損失、分配可能利益で1株当たり0.28ドルの損失が含まれる。
- 調整後分配可能利益は1株当たり0.25ドル、簿価は1株当たり12.59ドルに減少。
- 1億8100万ドルの非拘束性現金を保有し、強固な流動性ポジションを維持。
会社の見通し
- 経営陣はCREサイクルの安定化について慎重ながら楽観的な見方を示す。
- MSRの売却による追加のキャッシュフローを見込み、約4000万ドルの追加を予想。
- 来年満期を迎える1億2000万ドルの債務のリファイナンスについて銀行と協議中。
- 現在の株価が簿価を大幅に下回っていることから、積極的な自社株買いを検討。
- 中小企業向け融資に焦点を当てたデジタル事業の非課税スピンオフの可能性。
弱気な要素
- 60日以上の延滞率が6.2%にわずかに上昇。
- 1株当たり簿価が12.59ドルに減少、主にCECLと純損失が原因。
- GAAPベースで1株当たり0.07ドルの損失、分配可能利益で1株当たり0.28ドルの損失。
強気な要素
- マルチファミリーCRE市場の安定化に寄与する強い入居需要。
- 中小企業向け融資で過去最高の実行額を記録し、非銀行系SBAレンダーとしてトップの地位を獲得。
- 実現損失を除く分配可能利益は配当を十分にカバー。
未達成の点
- 四半期の融資実行額が6%減少。
- 営業費用が1%増加し、6040万ドルに。
- 非現金のREO償却は大幅に減少したが、依然として存在。
Q&Aのハイライト
- 同社は今後の満期に向けたリファイナンスについて協議中で、自社株買いにも関心を示している。
- Ready Capitalはデジタル事業の評価を高めるため、非課税スピンオフを検討中。
- iBusinessセグメントは銀行向けの第三者アンダーライティングのためのテックスタックを開発中。
要約すると、Ready Capitalの2024年第3四半期決算発表では、中小企業向け融資など成長分野へのシフトを戦略的に進める中で、厳しい市場環境に対応する企業の姿が示されました。CRE市場でのヘッドウィンドや簿価の減少に直面しながらも、同社の経営陣は強みを活かし、株主価値を高める新たな機会を模索することに注力し続けています。
InvestingProの洞察
Ready Capital Corporationの最近の財務結果と戦略的見通しは、InvestingProの洞察によってさらに文脈化することができます。同社の時価総額は12.4億ドルで、商業用不動産と中小企業向け融資セクターにおける重要な存在感を反映しています。
最も注目すべきInvestingProのデータポイントの1つは、Ready Capitalの印象的な13.68%の配当利回りです。これは株主還元への同社のコミットメントと一致しています。InvestingProのヒントによると、Ready Capitalは「株主に重要な配当を支払っている」とされ、「9年連続で配当を維持している」とのことです。この一貫した配当政策は、特に現在の市場環境において、インカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。
しかし、同社の収益性が最近課題に直面していることにも注意が必要です。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の調整後P/E比率は119.24と非常に高く、収益に対して株価がプレミアムで評価されている可能性があります。これは、「過去12ヶ月間で収益を上げていない」というInvestingProのヒントによってさらに裏付けられています。
これらの課題にもかかわらず、Ready Capitalの将来の業績に関してはポジティブな指標もあります。InvestingProのヒントによると、「アナリストは今年の会社の黒字化を予測している」とのことで、これは同社の財務健全性の転換点を示唆する可能性があります。さらに、同社は「過去1週間で大きなリターンを見せた」とされ、1週間の株価総リターンは8.3%で、株価にポジティブなモメンタムがあることを示しています。
より包括的な分析を求める投資家には、InvestingProがここで言及したもの以外にも追加のヒントと洞察を提供しています。このプラットフォームはReady Capitalに関する合計14のヒントを提供し、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を提供しています。
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