化学品および原料の流通分野で世界的なマーケットリーダーであるBrenntag AG (BNR.DE)は、2024年第3四半期において売上高が緩やかに成長し、一株当たり利益が減少したものの、通期のEBITDA見通しを確認しました。
産業用化学品市場が厳しい状況にもかかわらず、同社の売上高は前年同期比1%増の41億ユーロとなり、営業総利益は3%増の10.2億ユーロとなりました。
しかし、営業EBITDAは約5%減の2.81億ユーロとなり、一株当たり利益は主にインドのRaj Petro Specialties売却の影響により、前年同期の1.18ユーロから0.82ユーロに減少しました。
Brenntagは、Brenntag SpecialtiesとBrenntag Essentialsの両部門を強化することに焦点を当てたHorizon 2戦略を引き続き推進しており、2024年には総企業価値約3.6億ユーロの6件の買収を完了しました。
主なポイント
- 2024年第3四半期の売上高は1%増の41億ユーロ。
- 営業総利益は3%増の10.2億ユーロ。
- 営業EBITDAは5%減の2.81億ユーロ。
- 一株当たり利益は主にRaj Petro Specialties売却により0.82ユーロに減少。
- 通期EBITDA見通しは11億ユーロから12億ユーロで確認。
- 2024年に6件の買収を完了し、ライフサイエンス部門を強化。
- 業務効率とコスト抑制に注力し、分離コストを約3億ユーロに削減。
会社の見通し
- Brenntagは通期EBITDA見通しを11億ユーロから12億ユーロで確認。
- 業績改善とコスト管理に注力。
- 主要市場での法人簡素化と分離が進行中。
- コスト削減プログラムにより、第4四半期のEBITAは3億ユーロを見込む。
- 通期決算は2025年3月12日に発表予定。
弱気な要因
- 営業EBITDAと一株当たり利益が前年同期比で減少。
- 産業用化学品市場が引き続き事業に圧力をかけている。
- M&A活動や輸送費、人件費の増加により営業費用が上昇。
強気な要因
- 市場の課題にもかかわらず、売上高と営業総利益が増加。
- ライフサイエンス部門の強化のため戦略的買収を実施。
- 化学品価格の下落にもかかわらず、Essentials部門の単位当たり粗利益は安定。
未達成の点
- 低マージン事業部門の売却により一株当たり利益が大幅に減少。
- 営業EBITAが2023年第3四半期から10%減少し、特別項目が業績にマイナスの影響。
- フリーキャッシュフローが前年の4.42億ユーロから2.47億ユーロに減少。
Q&Aのハイライト
- 長期的な改善のため、2つの部門の分離に取り組んでいる。
- 2024年に5,000万ユーロから6,000万ユーロのコスト削減を目標とし、2027年までに年間3億ユーロの削減を目指す。
- 製薬部門の現在の弱さからの回復を期待し、2024年に29のサイトを閉鎖する計画。
- 米国市場は選挙後、中立からやや前向きな見通しで、化学品の大部分を現地で調達。
- ドイツでの法人再編後、来年の税率は約28%で安定する見込み。
Brenntagは複雑な市場環境の中で、戦略的買収とコスト抑制策のバランスを取りながら事業を展開しています。同社の業務効率改善と強力なポートフォリオ維持への注力は、継続的な圧力に対処しつつ、将来の成長と業績改善の基盤を整えるものとなっています。
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