ブラジルの主要な金融テクノロジーソリューションプロバイダーであるStoneCo Ltd. (STNE)は、2024年第3四半期の決算説明会で、堅調な財務成長と戦略的進展を報告しました。Pedro Zinner CEOは、MSMB顧客の総決済額（TPV）が前年同期比20%増の1,140億ブラジルレアルに達するなど、大幅な前年比増加を概説しました。
同社はまた、要求払預金が50%増加して67億ブラジルレアルとなり、クレジットポートフォリオは前四半期比で約30%拡大して9億2,300万ブラジルレアルとなりました。調整後純利益と基本的1株当たり利益は、それぞれ35%と43%急増しました。
StoneCoは、ほぼ完了した10億ブラジルレアルの自社株買いプログラムと資本配分戦略への注力によって強調されるように、株主価値の向上に引き続きコミットしています。
主なポイント
- StoneCoは、MSMB顧客のTPVが前年同期比20%増の1,140億ブラジルレアルに達したと報告しました。
- 同社は要求払預金が50%増加し、67億ブラジルレアルに達しました。
- クレジットポートフォリオは前四半期比で約30%増加し、9億2,300万ブラジルレアルとなりました。
- 調整後純利益は35%増加し、調整後基本的1株当たり利益は43%増の1.97ブラジルレアルとなりました。
- MSMBセグメントのテイクレートは過去最高の2.58%に達しました。
- 調整後EBITDA利益率は18%以上に改善しました。
- 全体の収益は前年同期比7%増加し、主にMSMBセグメントが牽引しました。
- バンキング顧客基盤は47%拡大して280万人となり、総預金残高は68億ブラジルレアルとなりました。
- 金融サービス収益は前年同期比8%増の30億ブラジルレアルとなりました。
- 同社は、マクロ経済の課題にもかかわらず、ガイダンスの達成に自信を持っています。
会社の見通し
- StoneCoは2025年もTPVで20%の成長率を維持できると楽観視しています。
- 同社は、PIX取引の普及増加に対応するため戦略を適応させています。
- 経営陣は、変化する経済環境の中で信用リスクと価格戦略を管理しながら、デジタル決済の成長を活用することに注力しています。
弱気な点
- Merchant SolutionsのNPL率は前四半期の2.6%から3.7%に上昇しました。
- 主要アカウントセグメントは、大手サブアクワイアラーからの取引量損失により、TPVが11.3%減少しました。
- 金融費用は金利上昇により第4四半期に増加すると予想されています。
強気な点
- MSMBのテイクレートはガイダンスを上回り、2.55%に達しました。
- StoneCoは、ソフトウェア顧客への金融サービスのクロスセルで強力なパフォーマンスを見せています。
- 同社は価値を高めるため、ソフトウェア事業の戦略的代替案を探っています。
未達成の点
- ソフトウェアセグメントの収益は前四半期比で2.5%の緩やかな成長にとどまりました。
- 調整後純現金残高は、自社株買い活動により3億ブラジルレアル減少しました。
Q&Aのハイライト
- 経営陣は、パートナーシップを通じたクロスセルを可能にするソフトウェア事業のアセットライト戦略を強調しました。
- 経営陣のインセンティブは、将来的にEPSからROEへと重点が移る可能性があります。
- 同社は、潜在的な株主還元のために50億ブラジルレアルの余剰現金の評価を行っています。
- 20社以上が潜在的な資産売却に関心を示していますが、まだ決定は下されていません。
StoneCoの決算説明会は、ブラジルの経済環境の複雑さを戦略的焦点と業務効率で乗り越えている企業の姿を描き出しました。
PIXの導入や金利上昇にもかかわらず、顧客基盤とTPVを成長させる同社の能力は、その回復力と適応力を示しています。堅固な資本構造と保守的な成長アプローチにより、StoneCoは顧客と株主の双方に価値を提供し続けるポジションを取っています。
InvestingProの洞察
StoneCoの最近の財務パフォーマンスは、InvestingProのいくつかの主要な指標と洞察と一致しています。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の17.99%の収益成長は、決算説明会で強調されたように、同社の強力な市場ポジションと顧客基盤拡大能力を反映しています。これは、StoneCoがブラジルのフィンテック業界で競争優位性を持つ金融サービス業界の主要プレーヤーであるというInvestingProのヒントを考慮すると、特に印象的です。
同社の収益性は、同期間の調整後営業利益率45.81%に表れており、これは決算説明会で言及された調整後EBITDA利益率の改善を裏付けています。この収益性は、StoneCoが過去12ヶ月間で利益を上げているというInvestingProのヒントによってさらに強化され、報告された調整後純利益の成長とも一致しています。
これらの強固なファンダメンタルズにもかかわらず、StoneCoの株価は課題に直面しています。InvestingProのヒントは、過去6ヶ月間で株価が大幅に下落したことを指摘しており、この期間の株価総利回りは-30.39%となっています。この下落は、特にInvestingProの公正価値が$17.52であることを考慮すると、前回の終値$11.59からの潜在的な上昇の余地を示唆しており、投資家にとって機会を提供する可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはここで言及したもの以外にも追加のヒントと指標を提供しています。実際、StoneCoについては8つの追加のInvestingProヒントが利用可能で、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を提供しています。
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