水曜日、ゴールドマン・サックスはSuper Micro Computer (NASDAQ: SMCI)の株価目標を67.50ドルから28.00ドルに引き下げましたが、Neutral（中立）の評価は維持しました。この調整は、Super Microの2025年度第1四半期の予備的結果と第2四半期の予想が、予想を下回る収益により期待に届かなかったことを受けたものです。同社は通年の収益ガイダンスの再確認も控えており、今後のビジネス上の課題の可能性を示唆しています。
Super Microは予備的収益が59億ドルから60億ドルの間になると報告し、ゴールドマン・サックスの予想65億ドルとコンセンサス予想64億ドルを下回りました。この不足はBlackwellに関連する出荷の遅延によるものとされています。これらの課題にもかかわらず、Super MicroはNvidia GPUの割り当てに変更がないことを確認しました。同社の2025年度第2四半期の収益見通しは55億ドルから61億ドルの間と予想されており、これはコンセンサス予想の68億ドルを下回っています。
同社は粗利益率では13.3%を達成し、ゴールドマン・サックスの予想12.3%とコンセンサス予想12.0%を上回る好成績を収めました。この成功は、製品と顧客の好ましい組み合わせ、および製造効率によるものとされています。しかし、Super Microは第2四半期に粗利益率が四半期比で約100ベーシスポイント低下し、約12.3%になると予想しており、営業費用は3400万ドル増加すると予想しています。
ゴールドマン・サックスはまた、Super Microが10-Kの提出時期に関する追加情報をほとんど提供していないが、上場要件を遵守するためにNasdaqに延長を申請する意向を表明していると指摘しました。収益未達と不透明な見通しを踏まえ、ゴールドマン・サックスは2025年度、2026年度、2027年度の1株当たり利益（EPS）予想を平均22%引き下げました。同社はまた、Super Microのターゲット倍率を15倍から8倍に引き下げました。これは同業他社の平均10倍を下回っており、同社の成長予測を取り巻くリスクと不確実性の高まりを反映しています。
その他の最近のニュースでは、Super Micro Computerは2024年9月30日に終了した2025年度第1四半期の予備的財務結果を発表しました。同社は純売上高が59億ドルから60億ドルの間になると予想しており、これは以前の予想を下回っています。Super Microの非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は0.75ドルから0.76ドルの間になると予想されています。同四半期の非GAAP財務指標には、総額5000万ドルの株式報酬費用に関する調整が含まれています。
Super Microはまた、独立した特別委員会による調査に関する最新情報を提供し、経営陣または取締役会による不正行為や不正の証拠は見つからなかったと報告しました。これらの展開の中、ArgusはSuper Microの株式を買いから保持に格下げしました。これは主要な会計パートナーであるErnst & Young LLP (EY)を失ったことを受けてのものです。Mizuhoは、同社の内部財務統制とNASDAQからの上場廃止の可能性に関する懸念を挙げ、Super Micro株に対して中立的な評価を維持しました。
同時に、中国の半導体製造インターナショナル（SMIC）とHuaweiは、米国の輸出管理法違反の可能性について米国商務省の調査を受けています。この調査は、下院外交委員会のマイケル・マコール委員長が、SMICがHuawei向けに違法にチップを生産している可能性があると指摘したことを受けて開始されました。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、Super Micro Computerの現在の状況に追加の洞察を提供しています。同社の時価総額は162.2億ドルで、P/E比率は12.41となっており、収益に比べて株価が過小評価されている可能性を示しています。これは、SMCIが短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されているというInvestingProのヒントと一致しています。
記事で指摘された最近の課題にもかかわらず、SMCIは印象的な収益成長を示しています。InvestingProのデータによると、過去12ヶ月の収益成長率は109.77%で、2024年第4四半期の四半期収益成長率は142.95%に達しています。この堅調な成長は、アナリストが今年の売上成長を予想しているという別のInvestingProのヒントを裏付けています。
しかし、投資家は最近の株価の大きな変動に注意すべきです。InvestingProのデータによると、過去1週間で16.24%、過去1ヶ月で32.82%の下落を記録しています。これは、株価が過去1週間で大きく下落し、過去1ヶ月間も不調だったというInvestingProのヒントと一致しています。
より包括的な分析を求める方には、InvestingProがSMCIに関する17の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションをより深く理解することができます。
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