水曜日、Barclaysはヴィップショップ・ホールディングス（NYSE:VIPS）の株式カバレッジを開始し、「オーバーウェイト」の格付けと19.00ドルの目標株価を設定しました。同社のヴィップショップの評価は、企業価値（EV）対名目EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）アプローチに基づいており、これはカバレッジ対象の他社の評価方法と一致しています。
「オーバーウェイト」の格付けは、競争の激しい小売環境にもかかわらず、ヴィップショップが収益性を維持し、緩やかな売上成長を達成できるというBarclaysの見方を反映しています。アナリストは、同社の業績を支える要因として、10%の目標名目EBITDAマージンを挙げています。
Barclaysの目標株価は、ヴィップショップの2026年度予想収益に対してEV/名目EBITDA倍率5倍を適用し、純現金を含めて算出されています。この倍率は、JD.com、Alibaba、Pinduoduoなどの同業他社と比較して割引されていますが、これはヴィップショップのビジネスモデルが主に直接販売（1P）に焦点を当てており、高利益率の広告事業からの恩恵が少ないためです。
19.00ドルの目標株価は、ヴィップショップの株価パフォーマンスに対する前向きな見通しを示しています。Barclaysの分析は、同社がeコマース分野の課題に対処しながら、財務成績を保護し、潜在的に向上させる能力に対する自信を示しています。
その他の最近のニュースでは、ヴィップショップ・ホールディングスは複数のアナリストによる評価調整の対象となっています。Citiは、同社の第3四半期の売上高が5%から10%減少するというガイダンスの下限で減少すると予測しているにもかかわらず、「買い」の格付けを維持しつつ、目標株価を18.00ドルに引き上げました。
同社はまた、第3四半期の非GAAPベースの純利益予想を6.2%引き下げました。同様に、HSBCは消費者需要の課題を予想し、2024年下半期の売上高が前年同期比で約10%減少すると予想して、ヴィップショップの目標株価を14.20ドルに引き下げ、「ホールド」の格付けを維持しました。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはヴィップショップに対する「オーバーウェイト」の格付けを再確認し、現在の評価に基づく株価の下落リスクは限定的であると示唆しました。一方、CLSAはヴィップショップの株式を「アウトパフォーム」から「ホールド」にダウングレードし、目標株価を以前の15.80ドルから12ドルに調整しました。
ヴィップショップの2024年第2四半期の業績は、総収益が前年同期比3.6%減の269億元、調整後純利益が22億元でした。同社の第3四半期のガイダンスは、さらに前年同期比5-10%の収益減少を示唆しています。しかし、ヴィップショップは10億ドルの自社株買いプログラムを発表し、株主価値への取り組みを示しました。
InvestingProの洞察
Barclaysのヴィップショップホールディングスに対する楽観的な見通しは、InvestingProのいくつかの重要な指標によって支持されています。同社の2024年第2四半期までの過去12ヶ月のP/E比率5.96とPEG比率0.44は、成長潜在力に比べて株価が低い収益倍率で取引されていることを示しており、Barclaysの「オーバーウェイト」格付けと一致しています。この評価の視点は、ヴィップショップが「短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されている」というInvestingProのヒントによってさらに強化されています。
Barclaysの前向きな姿勢にもかかわらず、ヴィップショップの株価は最近いくつかの課題に直面しており、1ヶ月間の株価総リターンは-16.4%となっています。しかし、同社は強固な財務状況を維持しており、これは「貸借対照表上で負債よりも多くの現金を保有している」という別のInvestingProのヒントによって裏付けられています。この財務的安定性は、Barclaysの分析で言及されている競争の激しい小売環境を乗り切るための柔軟性を同社に提供する可能性があります。
ヴィップショップの潜在性をより包括的に理解したい投資家向けに、InvestingProでは、ここで言及したもの以外に6つの追加ヒントを提供しており、同社の市場ポジションと財務健全性についてより深い洞察を得ることができます。
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