木曜日、UBSはバルカン・マテリアルズ・カンパニー(NYSE:VMC)の株式カバレッジを開始し、主要な建設用骨材生産会社に対して「買い」の評価と349.00ドルの目標株価を設定しました。この見通しは、バルカン・マテリアルズが2025年後半から2026年にかけて改善する非住宅建設市場の恩恵を受けるという期待に基づいています。
UBSのアナリストは、バルカン・マテリアルズの予想される収益成長が現在市場で過小評価されていると強調しています。2026年の骨材量が3-4%増加すると予想され、コンセンサスの2.5%増を上回り、価格決定力も向上することから、バルカン・マテリアルズは大幅な成長が見込まれています。
これらの要因に加え、バルカンの価格設定とコスト管理を向上させるための運営イニシアチブにより、2024年から2026年にかけて骨材のトン当たりキャッシュ粗利益が年平均成長率（CAGR）約9%で成長すると予想されています。
アナリストはまた、バルカン・マテリアルズが今後12ヶ月間で生み出すと予想される強力なキャッシュフローについても言及しました。これは収益性の高い合併・買収戦略を支援し、さらなる収益の上昇をもたらす可能性があります。
現在の株価に基づき、通常の取引レンジをやや上回る約18.3倍のEV/EBITDA倍率を適用すると、株価はEBITDAが約23億ドルであることを示唆しています。これはUBSの推定値である約27億ドルと比較して保守的です。
UBSは、12ヶ月後には市場がこのEV/EBITDA倍率をより高いEBITDA推定値に適用し、株価が20%上昇する可能性があると予想しています。さらに、バルカン・マテリアルズが成長を続け、骨材ポートフォリオを強化することで、時間とともに競争優位性を拡大し、倍率がわずかに拡大する可能性も予見しています。
他の最近のニュースでは、バルカン・マテリアルズは複数のアナリストレビューの対象となっています。Loop Capitalは、同社の厳しい環境下での回復力とWake Stoneの買収を含む今後の成長の可能性に基づき、「買い」評価を維持しつつ目標株価を310ドルに引き上げました。同様に、Stephensのアナリストも、バルカン・マテリアルズの第3四半期業績を受けて、株価目標を325ドルに引き上げ、「オーバーウェイト」評価を維持しています。
2024年第3四半期には、厳しい気象条件とテキサス州のコンクリート事業の売却により骨材出荷量が10%減少したにもかかわらず、バルカン・マテリアルズは調整後EBITDAを5億8100万ドルとわずかな減少に抑えました。
しかし、同社は8四半期連続でトン当たりのキャッシュ粗利益の前年同期比増加を達成しました。Wake Stone Corporationの買収により、ノースカロライナ州東部で800万から900万トンの生産能力が追加され、同社の将来の成長に貢献すると予想されています。
その他の動向として、バルカン・マテリアルズは最近の嵐の影響を受けた地域の再建努力において重要な役割を果たすと予想され、同社の材料とサービスへの需要が増加する可能性があります。同社の2025年の予備的ガイダンスでは、骨材ASPの高単位成長、有機的な数量の低単位改善、骨材単位収益性の二桁成長を見込んでいます。これらの最近の動向は、同社の将来の成長に向けた戦略的な動きを示唆しています。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、バルカン・マテリアルズ・カンパニー(NYSE:VMC)に対するUBSの強気な見通しを裏付けています。同社の時価総額は383.6億ドルで、建設資材セクターにおける重要な存在感を反映しています。VMCの過去12ヶ月間のEBITDA成長率は5.52%と強力な財務パフォーマンスを示しており、UBSの継続的な成長期待と一致しています。
InvestingProのヒントは、VMCの一貫した配当実績を強調しています。54年連続で配当を維持し、11年連続で配当を増加させています。これは同社の財務安定性と株主還元へのコミットメントを示しており、長期投資家にとって魅力的な要素となる可能性があります。
ただし、VMCのP/E比率が45.48倍と高いことは注目に値します。これは現在の株価がプレミアムで取引されている可能性を示唆しており、UBSの観察と一致しています。市場がVMCの将来の収益潜在性を過小評価している可能性があります。
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