金曜日、バークレイズはデンマークのエンジニアリング企業FLSmidth & Co A/S (FLS:DC) (OTC: FLIDF)の株式カバレッジを開始し、アンダーウェイト評価を付与、目標株価を315.00デンマーククローネに設定しました。同社は最近、価格戦略の調整、ポートフォリオの合理化、コスト削減において進展を見せており、これらの自助努力が事業の簡素化に伴いさらに利益率を改善する可能性があると認めています。
これらの前向きな展開にもかかわらず、バークレイズは鉱業セクターにおける大型プロジェクトの不在を理由に慎重な見方を示しています。同社は、FLSmidthが2025年までにサービスミックスの拡大により利益率の恩恵を受ける可能性があるものの、オペレーティングレバレッジからの潜在的な逆風がこれらの改善を相殺する可能性があると指摘しています。
分析ではまた、FLSmidthのキャッシュフローに関する懸念も強調されています。純運転資本（NWC）比率の上昇、設備投資の増加、受注の減少に伴う前受金からの支援減少、税金支払いの増加、新たなリース債務などにより、同社が課題に直面する可能性があると予測しています。バークレイズによると、これらの要因が長期にわたって同社のフリーキャッシュフロー（FCF）生成に追加的な圧力をかける可能性があります。
バークレイズの目標株価315デンマーククローネは、2025年および2026年の様々な財務指標に基づいています。これには、2025年の企業価値対利払い前・税引き前・償却前利益（EV/EBITA）倍率9.3倍、同年の株価収益率（PE）15.9倍、2025年のフリーキャッシュフロー利回り0.8%（2026年には3.3%に改善）などが含まれています。
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