金曜日、Kepler Cheuvreux社はIMCD NV (IMCD:NA)の株式カバレッジを再開し、楽観的な見通しを示しました。同社は以前の「Hold（保有）」評価から「Buy（買い）」に格上げし、目標株価も€148.50から€179.00に引き上げました。Kepler Cheuvreux社によると、この決定はIMCDの3億ユーロの増資に関連した一時的な中断期間を経てのものです。
特殊化学品の世界的な大手ディストリビューターとして知られるIMCDは、2014年の新規株式公開以来、強力な実績を示してきました。これは、報告ベースの1株当たり利益（EPS）の年平均成長率（CAGR）19%に支えられた、年間19%の株主総利回り（TSR）によって証明されています。
同社の競争優位性は、非常に細分化された業界におけるスケールメリットによる高い参入障壁によって維持されています。IMCDは2023年と2024年の予想において、それぞれ7%と3%の有機的EBITA成長の減少と、同期間の年間3%のTSRという平均以下の株主リターンを経験しましたが、Kepler Cheuvreux社はポジティブな転換を予想しています。
Kepler Cheuvreux社のアナリストは、IMCDの成長が加速すると予測し、3年間の有機的EBITAとEPSのCAGRをそれぞれ10%と14%と予想しています。さらに、短期的にEPSを向上させる合併・買収（M&A）の可能性も強調され、年間11-18%のEPS成長ポテンシャルが見込まれています。
IMCDの新しい目標株価は、潜在的なM&Aを含むディスカウンテッド・キャッシュ・フロー（DCF）分析に基づいており、2025年の予想企業価値対EBITA（EV/EBITA）の18倍に設定されています。同社の楽観的な姿勢は、IMCDが成長軌道を加速させる準備が整っているという、好ましいリスク・リワード・ダイナミクスの予想を反映しています。
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