月曜日、ゴールドマン・サックスはボーダフォン・グループの格付けを「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を従来の1.00ポンドから0.83ポンドに修正しました。ゴールドマン・サックスのアナリストによるこの再評価は、特にドイツ事業に関する通信会社の成長見通しの鈍化を反映しています。
InvestingProのデータによると、現在時価総額235.5億ドルのボーダフォンは、魅力的な株価純資産倍率0.37で取引されているにもかかわらず、「良好」な財務健全性スコアを維持しています。
当初の「買い」推奨は、ボーダフォンのドイツ資産、特にケーブルネットワークが、業界平均を満たすか上回る成長と収益をもたらすという期待に基づいていました。アナリストは、ボーダフォンのケーブルネットワークがドイツの競合他社によるより遅い光ファイバーの展開と効果的に競争できる可能性があり、ケーブルネットワークを光ファイバーに移行するための大規模な資本支出は必要ないだろうと推測していました。
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しかし、ボーダフォン・ドイツの成長改善の予想が遅れたため、同社がそのような成長と収益を達成する能力への信頼が低下しました。アナリストは、ボーダフォン・ドイツの資産の構造的品質と改善された実行がまだ成長を促進する可能性があるものの、最近のパフォーマンスはゴールドマン・サックスとコンセンサスの両方の期待を下回っており、特に上半期の結果で強調されたと指摘しています。
それにもかかわらず、InvestingProのデータによると、同社は過去12ヶ月間で13.09%の収益成長を達成し、株主に対して実質的な4.9%の配当利回りを維持しています。
さらに、ボーダフォンの最近のドイツでの実績は、顧客の損失と成長傾向の悪化によって損なわれており、これらは当初、COVID-19、規制の変更、運営上の課題などの一時的な要因によるものとされていました。これらの挫折にもかかわらず、同社はドイツにおける根本的な成長の好転を予想する説得力のある構造的根拠を提供していません。
0.83ポンドに修正された目標株価は、これらの懸念とボーダフォンのドイツセグメントが全体的な成長の触媒となる可能性への信頼低下を反映しています。この更新は、投資家や利害関係者が、通信会社が挑戦的で競争の激しい市場環境に適応し、繁栄する能力を注視している中で行われています。
他の最近のニュースでは、ボーダフォン・グループは、リストラ努力の中でグループEBITDAが3.8%増加したと報告しています。同社は、ドイツでのMDU移行による課題にもかかわらず、英国とトルコで大幅なEBITDA成長を示し、強さを見せています。
ボーダフォンのデジタルサービスは拡大しており、18%の増加を示しています。同社はVantage Towersの株式を13億ユーロで売却し、役割削減プログラムの終了に近づいています。ボーダフォンはドイツでのU字型回復と、年後半のグループの穏やかな成長を予想しています。同社はまた、通信セクターへの投資を促進するために欧州の規制当局と関わっています。
これらは同社の回復力を強調する最近の展開です。しかし、ドイツの携帯電話サービスの競争環境は激化しており、Deutsche Telekomやテレフォニアなどの競合他社が積極的な価格設定を行っています。ボーダフォンは、競争環境のため、ドイツの2026年度の詳細なガイダンスを提供せずに、トップライン成長、コスト管理、資本収益のバランスの取れた進展を目指しています。
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