月曜日、TDコーウェンはハーシー（NYSE:HSY）株の保有継続（Hold）評価を再確認し、目標株価を190.00ドルに据え置きました。InvestingProのデータによると、アナリストのハーシーに対する目標株価は153ドルから222ドルの範囲で、現在の株価はP/E比率22.6倍で取引されています。同社はハーシーの長期的な課題として、GLP-1薬の普及や米国における不健康食品への監視強化を挙げています。
ハーシーはまた、カカオ価格の上昇、企業の人員削減、市場シェアの喪失にも直面しています。これらの課題にもかかわらず、InvestingProのデータによると、同社は44.5%の粗利益率という強固なファンダメンタルズを維持し、54年連続で配当を継続しています。
これらの問題は、ハーシー・トラストが会社の大部分を支配しているという事実によってさらに複雑化しています。トラストの保有資産の多様性が不足しているため、ハーシー・スクールへの財政支援義務にリスクをもたらしています。
アナリストは、モンデリーズによるハーシーの潜在的な買収が、モンデリーズにとっていくつかの利点をもたらす可能性があると指摘しています。これには、世界クラスの2つのブランドをスナックポートフォリオに追加することや、両社がカカオ価格の上昇に対処するのに役立つ大きなコスト相乗効果が含まれます。この動きは、最近Kellanovaを買収したマーズに対するモンデリーズの立場も強化することになります。これはマーズの予想された拡大戦略の変化を示しています。
レポートはまた、モンデリーズにとってのこのような買収の財務的影響についても詳述しており、ハーシー株に対する38%の株式プレミアムを推定しています。これは1株あたり242ドルの価格に相当します。この推定は18倍のEV/EBITDA倍率に基づいており、予想されるコスト相乗効果は売上高の7%を占めています。
資金調達は負債と株式で均等に分割されると予想されています。分析によると、初年度にはわずかな希薄化が見られますが、3年目には収益性が向上し、モンデリーズの財務レバレッジは初年度に4.0倍に増加すると示唆されています。
結論として、TDコーウェンはハーシーの目標株価を190.00ドルに調整し、二極化した結果の可能性が高まったことを反映しています。一方、モンデリーズに対しては、ハーシーの潜在的な買収に関係なく、長期的な立場が強いことから買い推奨（Buy）を維持しています。ハーシーの評価指標や包括的な分析に関するより深い洞察については、InvestingProで入手可能な完全な調査レポートをご確認ください。このレポートには8つの追加ProTipsと詳細な財務健全性スコアが含まれています。
その他の最近のニュースでは、ハーシーはカカオと砂糖のコスト上昇による大きなインフレの影響に直面しているにもかかわらず、安定した財務パフォーマンスを維持しています。同社は2025年の売上高成長率を2%から4%と予測しており、GLP-1薬の影響を受けた消費者行動の変化に対応してポートフォリオを調整しています。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーとPiper Sandlerのアナリストは、ハーシーに対して中立的な姿勢を維持しており、それぞれ171ドルと168ドルの目標株価を設定しています。
製品ポートフォリオの多様化を図るため、ハーシーは最近、大胆な味と強力なソーシャルメディアのフォロワーで知られる酸っぱいキャンディーブランドのSour Stripsを買収しました。また、同社は生産性とAAAプログラムから2025年に約1億8000万ドルのコスト削減を見込んでいます。
厳しいコモディティ市場にもかかわらず、ハーシーは29億5000万ドルのEBITDAが示すように、強固なファンダメンタルズを維持しながら事業を展開し続けています。ハーシー・トラスト・カンパニーが議決権の約80%を保有するという同社独特の所有構造は、過去の買収試みにおいて重要な要因となっています。
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